Emtia fiyatları, bir sonraki mali kriz korkusuna yol açarak kontrolden çıkıyor

Ayrıca bakınız: Mısır vadeli işlemleri yaklaşık on yılın en yüksek fiyatlarına tırmanıyor

Finans politikası düşünce kuruluşu Federal Financial Analytics'in yönetici ortağı Karen Petrou, MarketWatch'e verdiği demeçte, "Ukrayna ile ilgili gelişmeler, küresel ticaret ve finansal düzenlemenin giderek eskiyen İkinci Dünya Savaşı sonrası çerçevesindeki uzun süredir devam eden kusurları ardı ardına ortaya koyuyor" dedi. .

Petrou, hızla artan emtia fiyatlarının hem emtia tüccarları hem de onları finanse eden bankalar ve diğer aktörler üzerinde baskı oluşturduğunu ve bu oluşumların düzgün bir şekilde düzenlenememesinin Federal Rezerv'i onları kurtarmaya zorlayabileceğini, bu da halkın tepkisini tehdit eden bir hareket olduğunu savundu.

Mali krizin ardından, düzenleyiciler Glencore, Trafigura ve Archers-Daniels-Midland Co.
adm,
-0.55%
Petrou, onları daha fazla düzenleyici incelemeye tabi tutacak olan Sistemik Olarak Önemli Finansal Kurumlar olarak “ancak oraya gitmeye cesaretleri yoktu” dedi.

Credit Suisse'de kısa vadeli faiz oranı stratejisi küresel başkanı Zoltan Pozsar'a göre, son oynaklık aynı zamanda enflasyon ve finansal istikrar arasındaki ilişkinin altını çiziyor.

Bir telefon görüşmesinde, "Merkez bankaları fiyat istikrarını kontrol ettikleri fikrine aşıklar" dedi. “[Emtia tüccarları] kadar fiyat istikrarı için çok önemli olan varlıkların” Fed tarafından daha yakından denetlenmemesini şok edici buluyorum.

Daha fazla: Emtia ticaret evleri zorluklarla karşı karşıya, ancak 'başarısız olamayacak kadar büyükler' mi?

Pozsar, Ukrayna'daki savaşın finans tarihinde küreselleşmenin kısmen tersine çevrilmesini katalize edecek ve ABD doları yerine emtia fiyatlarına dayalı yeni bir para düzenini başlatacak bir dönüm noktası olacağını savundu. Böyle bir dünyada, Fed ve yurtdışındaki muadilleri, emtia tüccarlarının oynadığı merkezi rolü görmezden gelemeyeceklerdir.

“Bunlar, endüstriyel faaliyet ve fiyat istikrarı için ihtiyaç duyduğunuz temel emtiaları hareket ettiren varlıklar” dedi. "Bir emtia tüccarı, merkez bankalarını değil, fiyat istikrarını garanti eder."

Düzenleyiciler, henüz harekete geçmemiş olsalar bile bu dinamikleri dikkate alıyorlar. Uluslararası Para Fonu, bu ayın başlarında ABD Finansal İstikrar Konseyi'nin bu ayın başlarında yayınladığı haberin ardından, küresel finansal istikrarla ilgili altı aylık raporunda Salı günü "emtia finansmanı ve türev piyasalarında şiddetli baskılar" konusunda uyardı. brifing verildi Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu ve Federal Rezerv tarafından emtia piyasalarının finansal istikrar üzerindeki etkisi hakkında.

IMF'nin Para ve Sermaye Piyasaları direktör yardımcısı Ramit Singh Salı günü düzenlediği basın toplantısında, düzenleyicilerin emtia piyasalarının düzenlenmesindeki boşlukları belirlemek için emtia alanını incelemesi için “muhtemelen uygun bir zaman” olduğunu söyledi.

Partizan olmayan finansal reform organizasyonu Better Markets'in başkanı ve CEO'su Dennis Kelleher, MarketWatch'e verdiği demeçte, CFTC'nin emtia piyasalarını istikrara kavuşturmak için atabileceği adımlar olduğunu söyledi. finansal bulaşma riskini azaltır.

Pozisyon limiti, emtia piyasalarında aşırı spekülasyon ve oynaklığı önlemek için herhangi bir işletmenin belirli bir zamanda sahip olabileceği sözleşme sayısı üzerindeki bir kontroldür. CFTC, 2020 Dodd Frank mali reform yasasının gerektirdiği şekilde 2010'de pozisyon sınırlarına ilişkin yeni kurallar çıkardı, ancak eleştirmenler, dahil olmak üzere Mevcut CFTC Başkanı Rostim Benham, bu kuralların yeterince ileri gitmediğini söyledi.

Kelleher, "Emtia spekülasyonu büyük ölçüde düzenlenmemiş çünkü pozisyon limiti yok veya limitler o kadar yüksek ki anlamsızlar" dedi. "Bu konular birbiriyle bağlantılı. Enflasyon cephesinde, fiyatları arz ve talebe daha uygun hale getirecek pozisyon limitlerini yürürlüğe koymak yerine, müşterilere portföylerini daha fazla emtiaya kaydırmalarını tavsiye eden büyük bankalarımız var.

CFTC bu haber için yorum yapmayı reddetti.

Credit Suisse'den Pozsar, düzenleyicilerin artan oynaklık karşısında politikayı değiştirmeye karar verseler de vermeseler de, Amerikalıların kendilerini kilit emtia piyasalarının jeopolitik rekabet için bir alan haline geldiği bir dünyaya hazırlamaları gerektiğini savundu.

Bu muhtemelen emtia fiyatlarının ileriye dönük enflasyonun ana itici gücü olmaya devam edeceği ve küresel ekonomi başka bir sistemik krizle karşı karşıya kalırsa, emtiaların bunun merkezinde olacağı anlamına geliyor.

Pozsar, emtia tacirleri için “Sistemik olarak önemli olmanın tanımı bu” dedi. "Lehman'ın tahvilleri ve nakdi olana kadar taşıması gibi, bu şirketler de emtiaları hareket ettirene kadar hareket ettiriyor."