(Bloomberg) — Azalan kazançlar ve ağır borç yüküyle karşı karşıya kalan şirketler, bilançolarının sağlığını iyileştirmek için hissedarlarına temettü ödemelerini azaltıyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Dünyanın en büyük bilgisayar işlemcisi üreticisi Intel Corp., nakdi korumak ve işini döndürmeye yardımcı olmak amacıyla bu hafta temettü ödemesini 16 yılın en düşük seviyesine indirdi. Asırlık bir giyim üreticisi olan Hanesbrands Inc., yaklaşık on yıl önce ödemeye başladığı üç aylık temettüyü bu ayın başlarında kaldırdı. Vans, The North Face ve diğer markaların sahibi olan VF Corp. da borç yükünü azaltmak için çalışırken son haftalarda temettüsünü kesti.
Intel CEO'su Pat Gelsinger Çarşamba günü "Yönetim kurulu ve ben bu kararı hafife almadık" dedi.
Yavaşlayan kazançlar ve ardından daha yüksek kaldıraç karşısında daha fazla şirket takip edebilir. Federal Rezerv'in yeni oran rejimi altında taze sermaye daha pahalı olduğundan, yöneticiler serbest nakit akışını sürdürmek için hem maliyetleri hem de borçları dikkatli bir şekilde yönetmek zorunda kaldılar.
Kalıcı enflasyon aynı zamanda tüketicilerin harcama istekliliğini de aşındırdığından, özellikle perakendeciler azalan karlarla karşı karşıya.
Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, bu yıl şimdiye kadar Dow Jones ABD Toplam Borsa Endeksi'ndeki 17 kadar şirket temettülerini kesti. Yine de, yatırımcıları korkutabileceği ve şirketlerin hisse fiyatlarını düşürebileceği için yöneticilerin kolayca alabileceği bir karar değil.
Intel yakın tarihli bir açıklamaya ve kazanç açıklamasına işaret etti ve daha fazla yorum yapmaktan kaçındı. VF ve Hanesbrands yorum yapmaktan kaçındı.
Bir Kenarı Kaybetmek
Bir zamanlar çip sektöründe lider olan Intel, gelirlerinin büyük bölümünü oluşturan kişisel bilgisayar satışlarındaki düşüşle mücadele ediyor. Derecelendirme firmaları Moody's Investors Service, S&P Global Ratings ve Fitch Ratings, Intel'in borcunu düşürdü.
Moody's analistleri, yavaşlayan BT harcamaları ve devam eden pazar payı kayıplarının muhtemelen şirketin karlılığı ve kredi ölçütleri üzerinde baskı oluşturacağını söyledi. Temettü kesintisine ek olarak Intel, 10'in sonuna kadar 2025 milyar $'a varan tasarruf sağlamak için işleri ortadan kaldırıyor, yönetim maaşlarını azaltıyor ve yeni tesislerdeki harcamaları yavaşlatıyor.
Finans Direktörü David Zinsner bu hafta Intel'in yine de 28 milyar dolardan fazla nakit paraya sahip olduğunu söyledi. Şirketin bu ayın başlarında 50 milyar dolarlık tahvil satmasının ardından toplam borcu yaklaşık 11 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.
Ödünç Almak Daha Kolay
Şirket, Hanesbrands'ta satışların, yavaşlayan tüketici harcamaları ve perakendecilerden gelen düşük siparişler nedeniyle dördüncü çeyrekte %16 düşüşle 1.47 milyar $'a gerilediğini söyledi. Bu, daha yüksek finansman maliyetleri ve 1'te 2024 milyar doları aşan bir vade ile birleştiğinde, bir önceki yıl 471 milyon dolarla karşılaştırıldığında, 2022'de 554 milyon dolarlık negatif serbest nakit akışı ortasında şirkete sınırlı seçenekler bıraktı.
Şirkete göre, temettü ve diğer tasarruf önlemlerinin kesilmesi, 500'te toplam işletme nakit akışında yaklaşık 2023 milyon dolar üretecek.
Devamını Okuyun: Hanesbrands, Temettüyü Ortadan Kaldırdıktan Sonra En Çok Rekorlara Düşüyor
Hanesbrands bu ay vadesi gelecek yıl gelecek olan borcu yüksek getirili tahvil ve kaldıraçlı kredi teklifleriyle yeniden finanse etti. Her iki anlaşma için de fiyatlar, yatırımcılardan gelen güçlü talebin göstergesi olarak Hanesbrands'ın lehine sıkılaştı.
Şirkete bağlı tahvil ve kredilere sahip Brandywine Global Investment Management'ın portföy yöneticisi John McClain, bu ayın başlarında temettünün dağıtılmasının muhtemelen Hanesbrands için daha düşük borçlanma maliyetleriyle sonuçlandığını söyledi. "Makul miktarda sermayeye ihtiyaç duyan müstakbel bir borçlu olarak piyasaya göndermek için doğru mesaj buydu" dedi.
S&P'de bir kredi analisti olan Amanda O'Neill'e göre yeniden finansman anlaşması, temettü ödemelerini sınırlandırırken ve geri alımları kısıtlarken kaldıraçla ilgili sözleşmeleri gevşetti. O'Neill, "Bu değişiklik kapsamında, sözleşmelerini gevşetmek için sermaye tahsisi açısından oldukça kısıtlılar," dedi. Derecelendirme kuruluşu kısa bir süre önce şirketin notunu bir kademe düşürerek BB-'ye indirdi ve görünümü negatif olarak belirledi.
Hanesbrands geçen ay Finans Direktörü Michael Dastugue'un ailevi nedenlerle istifa edeceğini söyledi. Baş muhasebe sorumlusu ve kontrolörü Scott Lewis, Hanesbrands kalıcı bir yedek ararken geçici CFO olarak görev yapacak.
Sürpriz Gider
S&P'ye göre VF'de temettü indirimi, yatırım yapılabilir derecesini koruma çabasının bir parçası. Şirketin kazançları, düşük Van satışları ve Çin'deki Covid-19 kilitlenmeleri nedeniyle zarar gördü.
VF, en son kazanç çağrısı sırasında yaptığı açıklamada, brüt borcun faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi düzeltilmiş kazanca 2.5 katı bir kaldıraç oranı hedefliyor. Şirkete göre bu, bu ay yaklaşık 4.5 katına denk geliyor.
Bloomberg Intelligence analisti Mike Campellone, borcunun kısmen büyük ve küçük markaların "agresif" satın almalarından kaynaklandığını söyledi.
Ardından şirket, 1'de Timberland'ı satın almasıyla ilgili bir vergi anlaşmasını finanse etmek için 2011 milyar dolar daha borç almak zorunda kaldı. S&P'ye göre hedef 2.5 olarak açıklandı.
–Eric Laub, Tom Contiliano ve Olivia Rockeman'ın yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/companies-shrink-dividends-executives-shift-165813916.html