2023-2024 Tüketici Tahmini: Şimdi Büyüme, Sonra Durgunluk

Tüketici geliri ile harcaması arasındaki geçmişteki boşluk, yani tasarruflar, 2023-2024 harcamaları için en önemli faktörü oluşturuyor, ancak hem faiz oranları hem de durgunluk olasılığı harcama kararlarında rol oynayacak. Federal Rezerv'in faiz artırımları nedeniyle tüketici harcamaları düşecek, ancak alışılmadık derecede yüksek tasarruf seviyeleri nedeniyle hane halkı üzerindeki etki gecikecek.

Şimdiye kadar toplam tüketici harcamaları oldukça iyi durumda, ancak son iki ayda küçük düşüşler yaşandı. Hanehalkı bütçeleri yüksek enflasyon altında gerildi. Bu, tüketici harcamaları için durgunluğun başlangıcı değil, sadece biraz endişe ve gerginlik.

Fed sıkılaştırmaya gittiğinde, tüketici harcamaları üzerindeki erken etkilerin faiz oranına duyarlı kategorilerle sınırlı kalmasını bekliyoruz: arabalar, eğlence araçları ve tekneler. Araba pazarı bu sefer biraz farklı, ayrıntılı olarak anlatıldığı gibi. önceki haber. Özetle, tedarik zinciri sorunları son yıllarda otomobil ve hafif kamyon üretimini sınırladı. Sınırlı arz, fiyatları yükseltti ve bazı müstakbel alıcıların araba satın almasını engelledi. Tedarik zinciri sorunları azaldı, bu nedenle tedarik daha iyi. Araba üreticileri ve bayileri, arabaları partilerden uzak tutmak için fiyatları önemli ölçüde düşürme şansına sahiptir. Ve doğru fiyata yeni bir araba alacak pek çok insan var. Harcama hacmi iyi olacak, ancak kar marjları düşecek. Bu muhtemelen karavanlar ve tekneler için de geçerlidir, ancak veriler bu daha küçük kategoriler için o kadar iyi değildir.

Tüketici harcamalarının diğer kısımları, iş kaybı ve maaş kaybından kaynaklanan dalgalanma etkileri hakim olana kadar iyi durumda olacak.

İşten çıkarma haber manşetlerine rağmen, toplam istihdam artmaya devam ediyor. İşsizlik sigortası için ilk talepler hala düşük. İstihdam tablosu sonunda daha da kötüleşecek, ancak şimdiye kadar bunun olduğunu görmedik. Bunun temel nedenlerinden biri, birçok şirketin hala boş pozisyonlara sahip olmasıdır. Son rakamlar, işsizlerin neredeyse iki katı kadar açık pozisyon olduğunu gösteriyor. Bu gerçek, işten çıkarılan herkesi korumaz; Açık pozisyonlar için gereken beceriler her zaman işsizlerin becerileri ile eşleşmeyebilir. Bununla birlikte, birçok durumda işini kaybeden kişiler çok az gecikmeyle başka bir şirkette çalışmaya başlayabilmiştir.

Ancak işten çıkarmalar eninde sonunda bedelini ödeyecek ve ödenen toplam ücretler ve maaşlar düşecek. Ancak bu seferki etki, geçmiş tasarruflar nedeniyle gecikecek. 2020 ve 2021'de çıkan teşvik kontrolleri büyük ölçüde kurtarıldı. Tasarruflar normalden daha yüksekti çünkü işsizlik sigortası ödemeleri daha cömertti ve ücret oranları da artmaya başladı. Gerçek tasarruflar ile pandemi ve teşvikler olmasaydı muhtemelen olabilecekler arasındaki farka "fazla tasarruf" diyoruz. Hesaplarıma göre 2.3 yazında 2021 trilyon dolarlık bir zirveye ulaştı. Ardından tüketiciler normalden daha fazla harcamaya başladı ve kademeli olarak fazla tasarruflarını azalttı. Miktar, yıl sonunda 1.2 trilyon dolardı veya son harcama oranlarına göre yaklaşık 12 aylık bir arzdı.

Büyük ekonomik güçler, 2023 için olumlu bir tüketici harcaması görünümü oluşturuyor, ancak yıl ilerledikçe daha az pembe görünüyor. Ancak 2024'e kadar tüketicilerin cari kazançlarından harcayacak daha az parası olacak ve fazla tasarrufları kalmayacak, bu nedenle isteğe bağlı harcamalarda sert bir gerileme bekleyebilirsiniz.

Daha az faktör, harcamaları küçük bir ölçüde destekleme eğiliminde olacaktır.

Michigan Üniversitesi tarafından ölçülen tüketici duyarlılığı Anket Araştırma Merkezi, 2022'nin ortalarındaki kadar kötü olmasa da tarihsel standartlara göre oldukça düşük. Diğer büyük anket, Konferans Kurulu'nun Tüketici Güven Anketi, orta seviyede. Çoğu zaman tüketici tutumları temelleri yansıtır. Özellikle enflasyon, işsizlik ve faiz oranları moralleri yükseltme eğiliminde. Şu anda enflasyon yüksek, işsizlik düşük ve faiz oranları tepe noktalarının altında ama son yıllardaki seviyelerin oldukça üzerinde. Savaş çıkmadığı sürece, tüketici tutumları yıl boyunca işsizlik arttıkça kötüleşecek. Enflasyon eninde sonunda düşerek moralleri yükseltecek olsa da, bu düşüş işsizlikteki artışın gerisinde kalacak.

Dördüncü çeyreğe ilişkin hanehalkı net değeri verileri, istatistikçiler bittiğinde muhtemelen bir kazanç gösterecek ve borsadaki toparlanma, ev değerlerindeki küçük bir düşüşten daha ağır basacak. Zenginlik, harcamaları biraz yukarı veya aşağı çekebilse de, harcamaların büyük bir itici gücü değildir.

Harcama görünümünü aydınlatan bir diğer unsur da kazançların bileşimi. Düşük ücretli çalışanlar en büyük maaş artışlarını kazandı. Kazandıklarının neredeyse tamamını harcama eğilimindedirler, bu nedenle bu ceplerdeki fazladan bir dolar, genellikle harcanan fazladan bir dolar anlamına gelir. Bu eğilim muhtemelen 2023'te devam edecek.

Tüketici pazarına satış yapan şirketler çok erken pes etmemelidir. Mevcut satışları yakalamak için stoklar gerekli olmaya devam edecektir. Ancak işletmeler, isteğe bağlı harcamalarda kaçınılmaz bir düşüşe hazır olmalıdır.