İş köşe yazarı Gene Marks kızgın. Risk sermayesi şirketi Sequoia Capital'in FTX'e yatırım yaparak geri kalan %99.99999'umuza zarar verdiğini düşünüyor. Onun sözleriyle, "süper zeki insanlar, hiçbir şeyden şüphelenmeyen milyonlarca insanı mali kayba veya yıkıma sürükledi." Aslında bu doğru değil.
Marks yukarıdakilerden şüphe ederse, fonlarından birine yatırım yapmak için Sequoia'daki yatırımcı ilişkileri ile iletişime geçmelidir. İçeri girmesine izin verilmektense ona yıldırım çarpması ihtimali daha yüksek olurdu. Marks'ın Sequoia'nın inkar edilemez bir şekilde "süper market insanlarına" maruz kalmasının önünde bir engel olarak var olabilecek gereksiz düzenlemeleri göz ardı edersek, yatırım yapma sırasının bu olduğunu göz ardı edemeyiz. Sequoia'nın yanı sıra, evet - %99.99999'umuzun - asla önüne geçemeyeceği kadar uzun.
Marks yukarıdakileri biliyor olabilir ama görünüşe göre Sequoia'nın FTX'e büyük yatırımlar yaparak çok fazla kişinin çok para kaybettiği bir varlığa hayat vermesine yardımcı olduğunu söylüyor. Yine de orada bile, Marks'ın kurban yaratma girişimi yetersiz kalıyor. Otomobillerde, radyolarda, televizyonlarda, bilgisayarlarda ve internette olduğu gibi, herhangi bir yenilikçi yeni endüstri mantıksal olarak zamanın %90'ından fazlası başarısız olan şirketlere akan büyük miktarda cesur yatırımı çeker. Sekoya bu gerçeğin kanıtıdır.
Bu en iyi risk sermayesi ile ilgili olarak nadir "görülen", bol miktarda meyve veren çok az yatırımdır. Çok daha yaygın olan "görünmeyen", muhteşem bir şekilde ve genellikle çok hızlı bir şekilde başarısız olan sayısız yatırımdır. Başka bir deyişle, Sequoia'ya bir nebze olsun hakaret etmeden, FTX'e yoğun bir şekilde yatırım yapılmış olması, gerçek anlamda küçük yatırımcılara, müşteri olarak kendilerini buna fazla maruz bırakmamalarının akıllıca olacağının bir işaretiydi. Bu, Sequoia'nın para kaybetmeyi amaçladığı için değil, Sequoia'nın parası olduğu için böyleydi. kaybetmek. İkisi arasında bir fark var.
Uzun zaman önce öncü Valley yatırımcıları olan Rockefellers, Vanderbilts ve Phipps gibi Sequoia ve diğer Silikon Vadisi VC'leri, genellikle tuhaf olan ve tuhaf oldukları için çoğu zaman başarısız olan fikirlere yatırım yapma araçlarına sahiptir. Ancak yatırımları başarılı olduğunda kazançları çok büyük olur. Nadir durumlarda inanılmaz derecede yüksek risk, inanılmaz derecede yüksek ödül, tüm başarısız yatırımların karşılığını fazlasıyla verir. Marks, Sequoia'nın FTX'teki 200 milyon $'dan fazla kaybından yakınıyor, ancak VC'nin iş modeli bu. Çok şükür öyle. Birazdan bunun hakkında daha fazla bilgi.
Şimdilik, Marks'ın Sequoia ve diğerlerinin FTX'e yaptıkları yatırımla "temel ilkeleri ve sağduyuyu göz ardı ettikleri" şeklindeki diğer ana noktasına değinmekte fayda var. Bu anlatı, serbest piyasa eğilimi de dahil olmak üzere FTX'in patlamasından bu yana popüler bir anlatı oldu. Tartışma, FTX'in kurucusu Sam Bankman-Fried'in kargo şortları, Zoom görüşmelerinde video oyunları oynaması, "etkili fedakarlığı" ve diğer her türden "bariz" uyarı işaretleri ile "tehlike işareti"nin vücut bulmuş hali olduğuydu. Böyle bir görüş, Sequoia'nın, SBF'yi görenlerin uyduğu iddia edilen yatırım ilkeleri ve sağduyu olmadan 85 milyar doları yöneteceği bir noktaya geldiğini ima ediyor. Sequoia'nın ortaklarının aradıkları "tehlike işaretleri" olmadığı fikri gibi, böyle bir görüş ciddi olmaktan çok daha az. Başka bir deyişle, Sequoia'yı FTX'e büyük yatırım yaptığı için eleştirmek, Sequoia'nın içinde bulunduğu işle ilgili büyük bir yanlış anlaşılmayı ortaya koyuyor.
Basitçe söylemek gerekirse, Sequoia'daki yatırımcılar her gün öfkeli "tehlike işaretleri" ile dolu işlere bakıyorlar. Onların işi bu. Bir kez daha %99.99999'umuz birinci sınıf yöneticilerden oluşan "mavi çipler" arama lüksüne sahipken, risk sermayedarları her şeyi aceleye getirebileceklerine inanacak kadar aptal tuhafların peşindeler. şimdiki zamana yeni bir gelecek. İhtiyacı olanlar için tercüme edildiğinde, biz küçük yatırımcıların satın aldığı ve tüneklerinden uzak tuttuğu günümüzün mavi fişlerini çalarak imkansızı başarabileceklerine inanan çılgına yakın ve bazen gerçekten çılgın bireyleri arıyorlar. Bunun gibi bireyler "tehlike işareti" kişileştirir ve VC'ler onları bazı yönlerden destekler çünkü.
Marks "davranışlarından dolayı hayal kırıklığına uğradık" diyor ve elbette Sequoia'nın koridorlarında dolaşan risk sermayedarları hakkında yazıyor. Köşe yazarı tersten anlıyor. Sequoia, bu hikayenin kahramanı, tam da bol mevcutta büyük ölçüde gelişecek işlerin peşinde koşmak için para harcadığı için. Farklı bir yarın peşinde para kaybetmeye istekli daha fazla Sequoia kalitesinde VC'ye ihtiyacımız var. Marks'ın bu gerçeği görmemesi onu suçluyor, eleştirdiklerini değil.
Kaynak: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2023/01/05/contra-its-critics-sequoia-capital-is-the-hero-of-the-sam-bankman-fried-ftx- Öykü/