TÜFE Enflasyonu 40 Yılın En Yüksek Seviyesine Çıktı, Ancak Bu Rakam Bile Çok Düşük Olabilir

ABD'de Aralık ayı enflasyonu yıllık %7'lik bir artışa ulaştı, en yüksek oran Reagan'ın ABD Başkanı olduğu Haziran 1982'ye kadar uzanıyor. Ancak, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyon tahmininde bir sorun olabilir. Artan konut maliyetlerini hafife alıyor olabilir.

Ne yazık ki, birden fazla sektör kaynağı ve endeksi tarafından önerilen hızla yükselen konut ve kiralama maliyetlerinin enflasyonu Aralık 7.0 için bildirilen %2021 yıllık artıştan bile daha yüksek hale getirme riski var. Bunun nedeni, TÜFE endeksinin konut maliyetlerini yalnızca %4 oranında artırması, endüstri kaynaklarının ise fiyatları görmesidir. %20'ye kadar. Önemli bir fark.

Konut maliyetleri

Tahmin edebileceğiniz gibi, konut maliyetleri (TÜFE raporunda “barınma” olarak adlandırılır) enflasyon tahmininin büyük bir bölümünü oluşturuyor. Bunun nedeni, ister ev satın almak ister kiralamak olsun, insanlar genellikle bütçelerinin çoğunu yaşayacakları bir yere harcamaktır.

Konut maliyetleri, konut için çok fazla para harcandığı için enflasyon fiyat endeksinin neredeyse üçte birini oluşturuyor. Dolayısıyla konut fiyatlarındaki hareketler enflasyon oranını çok fazla hareket ettirebilir. Öyleyse, ev fiyatlarının nasıl hareket ettiğine dair bazı tahminlere bakalım.

Konut Maliyeti Tahminleri - +%17'den +%20'ye kadar

Ev fiyatlarına ilişkin bir tahmin, Case-Shiller ev fiyat endekslerinden gelmektedir. Bunlar, kullanılan kesin endekse bağlı olarak son 17 ayda %20 ila %12 arasında artan, ilk 10 veya 20 pazar için biraz daha düşük, daha geniş bir ABD değerlendirmesi için daha yüksek olan ev fiyatlarına sahiptir. Şimdi bu tam olarak elma için elma değil. Case-Shiller serisi Ekim 2021 için güncellendiğinden, yazının yazıldığı an itibariyle CPI serisinin 2 ay gerisinde kalıyor. Ancak, bu resmi temelde değiştirmemelidir. Örneğin, Zillow'un verilerine göre konut fiyatları Kasım 19'e kadar geçen yıla göre %2021 arttı.

Kiralama Maliyetleri - +%13'e kadar +%21'e kadar

Şimdi, kiralama maliyetleri, uzun vadede ev fiyatlarındaki değişikliklerden çok fazla sapmamalı, ancak Zillow
Z
Kasım 13'e kadar olan 12 ay için kiralama maliyetleri %2021 arttı. Apartmentguide'ın 17 yatak odalı ve 21 yatak odalı daireler için Aralık 2021'e kadar olan yıllık kiralama maliyetleri sırasıyla %2 ila %1 arttı. Yine de, tüm bu endüstri kaynaklarından benzer bir resim, barınak maliyetleri çift haneli rakamlara çıkıyor.

Farklı Sektör Tahminleri, Ama Hiçbir Yerde +%4'e Yakın Değil

Açıkça, barınak maliyetlerini farklı şekillerde takip edebilirsiniz ve tüm seriler mükemmel şekilde hizalanmayacaktır. Yine de, 13 için konut ve kira fiyatlarının yaklaşık %21 ila %2021 arasında yükseldiğini ve ölçülmekte olanlarda ve raporun tarihinde Ekim, Kasım veya Aralık 2021'e kadar ölçüm yapıp yapmadığını gösteren bir serimiz var.

Yine de, en son TÜFE enflasyon raporu, barınma maliyetini sadece %4.1 oranında artırdı. Bu, konut maliyetlerinin %13'ten %21'e yükseldiği diğer tahminlerden büyük bir fark.

Yüksek TÜFE Ağırlıkları

Ayrıca, enflasyonun bu bileşeni gerçekten önemlidir. TÜFE enflasyon endeksinin üçte birini oluşturuyor. Dolayısıyla, örneğin, konut maliyetleri, az önce tartıştığımız verilerin ortalaması olarak, TÜFE rakamlarında olduğu gibi %17 yerine %4 oranında artıyorsa, o zaman %33 endeks ağırlığını uygular ve barınma dışı maliyetleri sabit tutar. TÜFE raporundakiyle aynı oran, bu da genel enflasyonu %4 yerine %11 ile kabaca +%7 artıracaktır.

Evet, %7'lik enflasyon bir endişe kaynağı (ve Fed'in 2022'de oranları artırma planının bir nedeni), ancak %11'i tarihi zirve seviyelerini zorluyor. Bu tür rakamlar, 1970'lerin ve 1980'lerin enflasyon artışlarının zirve yaptığı dönemde, savaş sonrası ABD enflasyonunun zirvesine rakip olmaya yakın.

Bazı iyi haberler

Bu endişe verici olsa da, yüksek enflasyon ekonomiler ve finansal piyasalar için neredeyse hiçbir zaman iyi olmadığı için, bazı iyi haberler, birçok ekonomistin 2022 ilerledikçe TÜFE enflasyonunun buradan ılımlı bir şekilde başlamasını beklemesidir.

Gerçekten de, Aralık 2021'deki aylık fiyat artış oranı, 2021'deki birçok aylık fiyat artışından biraz daha yavaştı. Dolayısıyla, konut fiyatlarındaki artışlar zaman içinde işe yarayabileceği için enflasyon bir artış görecek şekilde ayarlansa bile TÜFE endeksi, diğer bileşenler, daha aşırı potansiyel artışlardan bazılarını dengeleyerek mevcut seviyelerden ılımlı olabilir.

Yine de, ABD bağlamında tarihsel olarak son derece yüksek olan %7'lik enflasyonda bile, konut fiyatlarının TÜFE rakamlarının öne sürdüğünden çok daha fazla artması nedeniyle bugün enflasyonun hafife alınmasına ilişkin potansiyel bir risk var gibi görünüyor.