TÜFE Enflasyon Kasım Raporu İki Alternatif Yatırım Trendi Üretiyor

Bu sabahki Kasım TÜFE raporu, kayda değer bir enflasyon artışı daha ekliyor. Tüm Öğeler aylık oranları Ekim'in düşük seviyesi olan %0.4'ten şu seviyeye düştü: -%0.1'lik nominal (fiili) düşüş (yıllıklandırılmış -%1.2) ve yalnızca %0.1'lik (yıllıklaştırılmış %1.2) mevsimsellikten arındırılmış artış. Peki, şimdi hangi yatırım trendi daha iyi bir seçim?

Seçim bizimdir, ancak bu basit bir karar değildir. Durumu karmaşıklaştıran şey, 2 numaralı seçeneğin (kısa vadeli, Wall Street eğilimi) 1 numaralı seçeneğin (uzun vadeli, Federal Rezerv eğilimi) yerini alıyor gibi görünmesi, ancak öyle değil. Bunun yerine, rahat ettiğimiz kazananı seçiyor: İlki - daha eski ve iyi bilinen, ağır da olsa bir tren. Ya da ikincisi – paralel bir yolda hızla ilerleyen daha yeni ve daha hızlı bir tren.

Mühendis Powell ve ekibi zirveyi gizleyen fırtınaya bakarken Bir Numaralı Yiğit Motor dağı ezip geçiyor. Yolcuların nakaratı “Ne kadar yakında?” Yanıt, "Henüz değil - sabırlı olun" olur. Bu sırada ekip, bağları saymak, değişen bitki örtüsünü incelemek, yüksekliği ölçmek, eğimi tahmin etmek ve yolcuların sağlığını değerlendirmek gibi alternatif ilerleme ölçütleriyle meşgul olur.

Bu arada İki Numaralı Parlak Motor, ikinci rayda şarj oluyor. Wall Street kontrollerdeyken ve bir kenarda unutulmuş bagaj arabası ile liderliği üstlenmeye hazır görünüyor. Tek gereken ileride vaat edilen “Zirve” tabelası. 2 numarayı liderliğe taşıyacak ve böylece 1 numarayı mücadelelerinden kurtaracak.

Ve işte buradayız…

Kasım Tüketici Fiyat Endeksi enflasyon raporu az önce Wall Street'e "Kazanan sizsiniz!" Şimdi, Federal Rezerv bankacılarının kendilerine beşlik çaktığı büyük yatırım gösterisine geçelim. Yaşasın!

Fakat bekle…

Bu neredeyse anlık medya yorumları ve piyasa hareketleri varsayımsal basitliğe dayanmalıdır: En yüksek enflasyon rakamı daha düşükse, dünya için her şeyin yolunda olduğu sonucu. Kimse raporun ciltlerini bile çözüp diğer tüm sayıların ne anlama geldiğini düşünmedi. Ayrıca, amaç para kazanmak olduğunda yaygın olduğu gibi, aksi bilgiler (geçen haftaki “çok yüksek” Üretici Fiyat Endeksi enflasyon rakamı gibi) unutulur. Yeni numara daha alakalı olmalı, değil mi?

(Eksik analiz hakkında daha fazla bilgi için bkz.Yaklaşan TÜFE Enflasyon Raporu Yarım yamalak Olacak - Bu nedenle Medya ve Piyasa Tepkilerine Şüpheyle Bakın")

Yani, şimdi büyük soru…

2 numaralı trene mi atlayacağız yoksa daha fazla kanıt bekleyerek 1 numaralı trene mi sadık kalacağız? (Hepimiz "tozun durulmasını beklemenin" kaybedenlerin stratejisi olduğunu biliyoruz, değil mi?) Böyle anlarda karar vermek kolay değildir çünkü şu anda gözünüzün önünde para kazanma eylemi gerçekleşmektedir. Açıkçası, Wall Street'in o partide tam üyeliği var, ama yapmalı mıyız?

Kararı iki farklı trendin seçimi olarak düşünün.

Birincisi (1 numaralı tren) daha uzun vadeli trend durgunluktan kaçınırken enflasyonla güreşmek (AKA, yumuşak iniş)

İkincisi (2 numaralı tren) daha kısa vadeli trenddir işaret direklerini hızlı bir şekilde belirleme ve bunlara göre hareket etme

Bu açıdan bakıldığında, uzun vadeli eğilime ilişkin görüşümüzü değiştirmek için kısa vadeli eğilimi kullanmanın bir felaket reçetesi olduğunu görüyoruz. Biri ya da diğeri.

Ama sonra Federal Rezerv var…

Şimdi büyük kırışıklık geliyor. Federal Rezerv bankacılarının çoğu, yatırım uzmanı değil, ekonomist ve/veya avukat ve/veya akademisyendir. Ancak Wall Street'in görüşlerinden etkilenirler. Bu, Wall Street'in iyimserliğinin Federal Rezerv'in müzakerelerine sıçrayabileceği anlamına geliyor (aslında, şimdi bunlara gerçek anlaşmazlık imalarıyla "tartışmalar" diyorlar).

Bu etkinin bu kadar önemli olmasının nedeni, geçmişte Fed'i yoldan çıkarmış olmasıdır.

Not: Böyle bir etkiye ilk kez 1966'da şahit oldum. (21 yaşındaydım, finans alanında lisans eğitimime devam ediyordum ve hisse senedi ticaretinin üçüncü yılındaydım.)

Federal Rezerv, 1965'in istisnai, mavi çipli şirket büyümesine eşlik eden fiyat artışlarını enflasyon olarak yorumlayarak, 1966'nın başlarında parayı sıkılaştırdı. borsa sert düşüş. Ancak sonbaharda, Wall Street çok fazla, çok hızlı endişeleri ortaya çıktı, bu nedenle Fed, GSMH negatif reel büyüme (durgunluk) bölgesine gelmeden ve enflasyon oranı %1 ila %2 seviyesine dönmeden önce tersine döndü.

Sarkacı kolay paraya çeviren Fed'in yeni politikası Wall Street'i hemen etkisi altına aldı ve 1967-68'in “harekete geçen” borsa ve yatırım bankacılığı faaliyetleri ciddi bir şekilde başladı. Ne yazık ki enflasyon da öyle. Bu, 1970'ler boyunca tekrar edecek ve nihayet 1980'lerde zirveye (ve çukura) çıkacak olan ilk roller coaster dalgalanmasıydı. İşte o ilk günlerin tablosu…

Sonuç olarak: Akıllıca seçin

Kolay görünen kazanımları kaçırmak çılgınca görünebilir. Ancak, aksine, daha uzun vadeli bir eğilime karşı çıkmak korkunç sonuçlara yol açabilir.

Ama sonra Federal Rezerv Açık Piyasa Komitesi (FOMC) var. Eğer kafalarında daha az sıkı bir para politikası varsa ve bunu yarın (14 Aralık Çarşamba) onaylarlarsa, ekonominin yeniden canlanmasına ve hisse senedi kazançlarına tanık olabiliriz. Ve neredeyse tüm geçmiş döngülerde olduğu gibi, bu büyüme ve bu kazanımlar geçmiştekinden farklı alanlarda olacaktır.

Mutlu yatırım!