TÜFE Enflasyon Oranı Sonunda Düşüyor; Dow Jones İçin İyi Ve Kötü Haber

TÜFE enflasyon oranı nihayet zirveyi aştı, bunu Çarşamba sabahı öğreneceğimize eminiz. Düşen benzin fiyatları, perakende indirimleri, geri dönüş çevrimiçi deflasyon ve nakliye maliyetlerindeki düşüş, Haziran ayındaki 40 yılın en yüksek seviyesi olan %9.1'lik enflasyon oranından oldukça hızlı bir geri çekilme olacağını gösteriyor.

X

Enflasyonun zirveye ulaşması ve Federal Reserve'ün şahin tutumunun zirveye ulaşmasının birleşimi, ayı piyasasının panzehiri oldu. Haziran ortasından bu yana yaşanan keskin yükselişlerin ardından Dow Jones ve S&P 500 ayı piyasası bölgesinden çıktı. Yalnızca Nasdaq'ın kaybı hâlâ %20 ayı piyasası eşiğini aşıyor.

Ancak Cuma günkü güçlü istihdam raporu yükseliş eğilimini dizginledi. Düşen enflasyon oranı yeni bir başlangıç ​​yapabilir mi?

TÜFE Enflasyon Oranı Tahmini

Wall Street ekonomistleri tüketici fiyatları endeksinin Haziran ayındaki %0.2'lük artışın ardından Temmuz ayında %1.3 artmasını bekliyor. Yıllık enflasyon oranının %8.7'den %9.1'ye gerileyeceği öngörülüyor.

Ancak gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek enflasyonun çok fazla bir ılımlılaşma göstermesi beklenmiyor. Çekirdek TÜFE'nin Haziran'daki %0.5'lik artışın ardından aylık %0.7 artması bekleniyor. Artan barınma maliyetleriyle birlikte çekirdek enflasyon oranının %6.1'dan %5.9'e yükselmesi bekleniyor.

Enflasyon Oranı Beklentileri

Yine de sadece manşet enflasyonu düşmekle kalmıyor, enflasyon beklentileri de düşüyor. New York Federal Reserve'ün Pazartesi günü yayınlanan tüketici beklentileri anketi, üç yıl sonrasına ilişkin ortalama enflasyon beklentisinin önceki aya göre %3.2'dan %3.6'ye düştüğünü ortaya çıkardı. Beş yıl sonrasına ilişkin enflasyon beklentileri %2.3'den %2.8'e geriledi.

Politika yapıcılar için önemli olan sebep, enflasyonun tüketici psikolojisine sızması, alışveriş davranışlarını etkilemesi ve hatta ücret artışları için pazarlık yapılmasıdır. Enflasyon ne kadar sabitleşirse Fed'in kökünü kazıması o kadar zorlaşır.

Tüketicilerin kalıcı yüksek enflasyon beklentileri konusunda daha az endişe duyduğuna dair işaretlerle birlikte Fed, faiz artırımlarını hızlandırma ihtiyacını daha az hissedecek.

Artık Fed İleri Yönlendirmesi Yok

Zaten Fed başkanı Jerome Powell 27 Temmuz'da politika yapıcıların ileriye dönük yönlendirmeyi askıya aldığını söyledi. En son verilere dayanarak uygun politika ayarına karar vererek toplantı toplantı yapacaklar. Ne değişti? Fed'in temel faiz oranı nötr seviyeye yaklaşıp kısıtlayıcı bölgeye doğru ilerledikçe politika yapıcılar daha kademeli hareket etme eğiliminde olacak. Bu özellikle geçerli çünkü ekonomik zayıflık işaretleri konuttan tüketici harcamalarına ve iş dünyasının sabit yatırımlarına yayılmış durumda.

Bir Sonraki Fed Faiz Artışı: 50 mi 75 Baz Puan mı?

Şu anda Wall Street görüyor Bir başka 67.5 baz puanlık faiz artışı ihtimali %75 Fed'in 21 Eylül'de bir sonraki politika ayarlaması ne zaman? Cuma günkü beklenmedik derecede sıcak işler raporunun ardından bu ihtimaller arttı.

İşte iyi haber: Daha büyük bir hamle ihtimali abartılıyor olabilir.

Jefferies'in baş mali ekonomisti Aneta Markowska, son iki Fed toplantısının her birinde 75 baz puanlık artış kararının "o zamandan beri kararlı bir şekilde düşen enflasyon beklentilerindeki artıştan kaynaklandığını" yazdı.

Ayrıca, Fed'in Eylül ayı ortasındaki toplantısından önce ikinci bir yumuşak TÜFE raporunu yayınlamamız bekleniyor. Bu noktada Markowska, enerji fiyatlarındaki düşüşün devam etmesi nedeniyle Ağustos ayı fiyatlarının Temmuz ayına göre %0.2 oranında daralma potansiyeli görüyor.

Fed'in Odak Noktası Çekirdek Enflasyona Döndü

Petrol fiyatları hala yükseliyorken Powell, Fed'in çekirdek fiyatlara olan olağan odağını küçümsemiş gibi görünerek, bu kavramın enflasyonla mücadele eden hane halkları için alışılmadık olduğunu söyledi.

Petrol fiyatları düştüğü için Powell yeniden çekirdek enflasyona odaklandı. Powell, 27 Temmuz'daki basın toplantısında, "Çekirdek enflasyon, ileriye dönük enflasyonun daha iyi bir göstergesidir" dedi.

Markowska, "Tedarik zinciri baskılarının hafiflediğine dair güçlü kanıtlar göz önüne alındığında, temel mal enflasyonunun da önümüzdeki aylarda düşmesi bekleniyor" diye yazdı. Ancak temel hizmet enflasyonunun "konut ve işgücü piyasalarındaki sıkışıklığın da desteğiyle yapışkan kalmasını" bekliyor.

Çalışma Bakanlığı'na göre, konut ve tıbbi bakım başta olmak üzere, enerji dışı hizmetler veya temel hizmetler tüketici bütçelerinin %57'sini oluşturuyor. Bu kategorilerdeki enflasyon oranı Haziran ayında 30 yılın en yüksek seviyesi olan %5.5'e ulaştı.

ABD Ekonomisinde Resesyon Ortamı Derinleşiyor: IBD/TIPP

İstihdam Raporundan Sonra İki Ekonomik Yol

Dow Jones'un Temmuz ayı istihdam raporuna ilk tepkisi, kısmen piyasaların bu hafta yumuşak TÜFE enflasyonu verilerini sabırsızlıkla beklemesi nedeniyle sessiz kaldı. Ancak bunun ardından Fed'in umut edilen dönüşü daha da uzakta görünüyor. Rapordan açıkça anlaşılan şey, işgücü piyasasının tambur kadar sıkışık olduğu. Eğer işe alım gerçekten rapor edilen kadar güçlüyse 528,000 iş kazancı ortaya çıkarsa, Fed'in işi onun için biçilmiş kaftandır.

Deutsche Bank ekonomistleri, istihdam rakamlarının "piyasanın artık uyanmaya başladığı %4.1 terminal beslemeli fon oranı yönündeki yukarıdaki konsensüs çağrımızı güçlendirdiğini" söylüyor.

Diğer olasılık ise iş verilerinin İşgücü piyasasının gücünü abartmak. Çalışma Bakanlığı'nın hane halkı araştırması, işveren anketinin 168,000 milyon yeni iş olduğunu göstermesine rağmen, çalışan insan sayısının son dört ayda 1.68 düştüğünü gösteriyor.

Ancak iş piyasası göründüğünden daha zayıf olsa bile, iş raporunun iş piyasasının son derece sıkı olduğuna dair göstergelerinden şüphe etmek için hiçbir neden yok. Durum böyleyse, ücret baskıları ve çekirdek enflasyon daha yavaş azalabilir. Fed sıkılaştırmayı daha erken bırakabilir ancak faiz indirimine geçiş ve bilanço sıkılaştırmasına son verilmesi biraz zaman alabilir.

Dow Jones Rallisi Beklemede mi?

Cuma günkü iş raporunun ardından finans piyasaları, gelecek yılın başında %3.5-%3.75 aralığına çeyrek puanlık bir faiz artırımı daha fiyatlıyor. 2023'ün ortalarına gelindiğinde finans piyasasındaki ihtimaller daha kolay politikaya doğru yöneliyor. Ancak daha yüksek bir nihai federal fon oranı, yumuşak inişe giden yolu daha da zorlu hale getiriyor. Bu, Fed'in hedefi aşarak resesyona ve kazançlarda düşüşe yol açma ihtimalinin daha yüksek olduğunu gösteriyor.

Salı günü Dow Jones %0.2 ve S&P 500 %0.4 düştü. Son haftalarda daha iyi performans gösteren Nasdaq %1.2 oranında getiri sağladı.

Halihazırda güçlü bir ralli gerçekleştirmiş olan paritenin boğaları yeniden alevlendirmesi için bazı yumuşak çekirdek enflasyon okumaları gerekebilir.

ŞUNLAR DA HOŞUNUZA GİDEBİLİR:

Yeni Hisse Geri Alım Vergisi: Apple ve S&P 500 İçin Ne İfade Ediyor?

Satın Alınacak ve İzlenecek En İyi Büyüyen Hisse Senetleri

IBD Live'a Katılın ve Uzmanlardan En İyi Grafik Okuma ve Ticaret Tekniklerini Öğrenin

3 Basit Adımda Hisse Senetlerinden Nasıl Para Kazanılır?

Enflasyon Verilerinin Açıklanmasıyla Çip Satışları Piyasada Yükselişe Geçti