TÜFE, ÜFE ve PCE – ABD Enflasyon Ölçümleri Arasındaki Fark Nedir?

Son enflasyon herkesin dikkatini çekti. Buna hisse senedi ve tahvil piyasaları ve ABD Federal Rezervi (Fed) dahildir. Bununla birlikte, farklı zamanlarda yayınlanan birkaç farklı enflasyon ölçümü ve çok sayıda üç harfli kısaltma ile - enflasyonla ilgili en son hükümet rakamlarını nasıl yorumlayabilirsiniz?

Burada, ana ABD enflasyon ölçütlerini ve bunların benzerliklerini ve farklılıklarını ve ayrıca enflasyon verilerinin şimdi tahmin edilmesindeki yükselişteki daha yeni eğilimleri gözden geçireceğiz.

Enflasyon Nedir?

Öncelikle, enflasyonun neyi ölçtüğünü gözden geçirmek faydalı olacaktır. O değişiklik belirli bir süre, genellikle bir ay veya yıl boyunca fiyatlarda.

Kilonuza benzeterek bunu düşünmek yardımcı olabilir. Enflasyon, kilonuzu doğrudan ölçmek gibi değil, kilonuzun ne kadar değiştiğidir. Yani enflasyon size 170 kilo olduğunuzu değil, geçen yıl 5 kilo verdiğinizi söylüyor.

Bu, enflasyon verilerinin bize fiyatların yükselip yükselmediğini ve ne kadar hızlı olduğunu söylediği anlamına gelir. Muhtemelen enflasyonun da güçlü bir trend bileşeni olan bir seri olduğunu görebilirsiniz. Örneğin, ağırlık örneğine geri dönersek, Ocak ayında beş kilo alırsanız, o zaman bir şey değişmezse, o zaman ne yazık ki takvim yılının geri kalanında bu beş kiloya sahip olacaksınız.

Enflasyonun şu anda yüksek olmasının bir nedeni bu, fiyatlar son 12 ayda çok arttı ve seriye daha istikrarlı fiyatlarla yeni veriler girse bile, önceki ayın etkileri hala enflasyona dahil edildiğinden fiyatların bir süre daha yüksek kalması bekleniyor. diziler.

Enflasyon tipik olarak yıllık bazda tanımlanır, bu nedenle Eylül 8 için enflasyonun %2022 olduğunu söylemek, fiyatların Eylül 8'de Eylül 2022'e göre ortalama olarak %2021 daha yüksek olduğu anlamına gelir.

Tüketici ve Üretici Maliyetleri

O halde enflasyon verilerindeki temel farklılıklardan biri fiyatların kimin için ölçüldüğüdür. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verileri, tüketim malları ve hizmetleri için maliyetleri ölçer. Buna karşılık, Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), işletmeler gibi üreticiler için maliyetleri ölçer. ÜFE'ye bir zamanlar, ölçtüğü şeyin daha basit bir açıklaması olabilecek Toptan Eşya Fiyatları Endeksi (TEFE) adı verildi - tüketici fiyatlarından ziyade tam fiyatlar.

ÜFE'yi Benzersiz Yapan Nedir?

Bu, ÜFE verilerini biraz benzersiz kılar. Tüketiciler için değil, öncelikle işletmeler için fiyatların nasıl değiştiğini anlatıyor. Birçok ekonomist, üreticilerin tedarik zincirinde daha erken yer alması nedeniyle ÜFE enflasyonunun enflasyonun öncü bir göstergesi olabileceğini düşünüyor.

Örneğin, fiyatlar çelik için yükseliyor veya düşüyorsa, önce ÜFE enflasyonunda görünebilir ve daha sonra bu maliyet, çelik içeren nihai ürün ve hizmetleri satın aldıklarında sonraki haftalarda veya aylarda tüketicilere yansıtılır. Ancak, burada bir etki olsa da, araştırma öneriyor ilişkinin beklediğinizden daha zayıf olduğunu.

Bunun bir nedeni, işletmelerin kar elde etmek için bir marj eklemesi ve bu marjların zaman içinde değişmesi ve tüketicilerin ödediği fiyatları etkilemesidir. Marj değişiklikleri ÜFE verilerinde görünmese de tüketiciler için büyük bir fark yaratabilir.

ÜFE, ABD ekonomisinde neler olup bittiğinin yararlı bir ölçüsüdür ve faydalı bilgiler verir. Yine de, tüketicilerin bugün ödediği fiyatlardan biraz uzak.

TÜFE ve PCE Enflasyonu

Ardından, tüketicilerin ödediği fiyatların en yaygın iki ölçüsüne sahibiz. Mali piyasa açısından bakıldığında, TÜFE enflasyonu önceki ay için ayın başlarında açıklanır, bu nedenle genellikle biraz daha fazla dikkat çeker.

PCE enflasyonu birkaç hafta sonra yayınlanır, bu nedenle ÜFE kadar genellikle daha az sürpriz olur. PCE rakamlarını gördüğümüzde, aynı ay için TÜFE verileri zaten yayınlandı.

Üst düzey bir perspektiften bakıldığında, iki önlem oldukça benzerdir. Serinin yakın tarihli bir karşılaştırmasını görebilirsiniz okuyun ve farklılıklar tarihsel olarak oldukça küçük olmuştur. Bununla birlikte, PCE enflasyonu, TÜFE enflasyonundan biraz daha düşük olma eğilimindedir. Farklar kayda değer.

Kapsam Farklılıkları

TÜFE enflasyonu, tüketicilerin doğrudan ödediği maliyeti ölçer. PCE enflasyonu, işverenler veya kar amacı gütmeyen kuruluşlar gibi tüketiciler adına başkaları tarafından ödenen tüketicilere yönelik hizmetleri de içerir.

Bunu açıklamak için kullanılan en yaygın örnek sağlık giderleridir. TÜFE yalnızca sağlık hizmetleri için tüketicilerin cebinden çıkan maliyetlerini ölçerken, PCE, işverenler gibi başkaları tarafından ödenen tüketiciler için sağlık hizmetlerini ölçer.

Ağırlık Farkları

Enflasyonu belirlerken belki de en büyük zorluk, ortalama enflasyona ulaşmak için farklı fiyatları nasıl ağırlıklandırdığınızdır. CPI ve PCE bunu farklı teknikler kullanarak yapar. TÜFE, hane halklarının ne satın aldığını belirlemek için tüketici harcama anketlerini kullanır. PCE, işletmelerin tüketicilere ne sattıklarına ilişkin NIPA verilerini kullanır.

Kentsel vs Değil

TÜFE, kentsel tüketiciler için fiyatları ölçerken, PCE hem kentsel hem de kırsal tüm fiyatları içerir.

İndeks Yapı Farkları

CPI, bir Laspeyres formülü kullanır ve PCE, enflasyon ölçümlerini oluşturmak için bir Fisher formülü kullanır. Genellikle PCE'nin formülü üstün kabul edilir. İnsanların satın aldığı şeylerdeki değişiklikleri almak daha hızlıdır.

Ancak, TÜFE'nin daha erken ortaya çıktığını ve bu nedenle hala çok fazla ilgi gördüğünü unutmayın. Yine, tarihsel verilere bakıldığında, bu farklılıklar istatistikçiler için çok ilginçtir, ancak rapor edilen verileri o kadar fazla değiştirme eğiliminde değildir.

Bununla birlikte, farklı kalemlere yapılan harcamalar, genellikle 1-2 yıl gibi bir süre boyunca sabit tutulduğundan, TÜFE'nin yöntemi daha hızlı ve basittir. Bu, tüketici ikamelerini tanımanın daha yavaş olması nedeniyle TÜFE verilerinin enflasyonu olduğundan fazla gösterebileceği anlamına gelebilir.

Örneğin, muzların fiyatı 20$'a çıkarsa, çoğu tüketicinin çok daha az muz alması ve daha fazla elma veya diğer meyveleri satın alması muhtemeldir. PCE verileri, teorik olarak, muz için ticari satışların düşeceği ay boyunca bunu toplayacaktır. Bununla birlikte, TÜFE endeksi yalnızca 1 veya 2 yıl sonra olabilecek bir sonraki ağırlık güncellemesiyle bir değişiklik alacaktır. Bu, TÜFE enflasyonunun ortalama olarak TÜFE enflasyonundan biraz daha yüksek olmasının bir nedenidir.

Granülerlik

Fiyat trendlerinin detaylarına girmek istiyorsanız. CPI aslında daha fazla renk sunabilir. TÜFE, farklı ürün ve hizmetler için fiyat değişikliklerini oldukça ayrıntılı bir şekilde ortaya koymaktadır. Bu, fıstık ezmesi için aylık fiyat değişimini bilmek istiyorsanız, orada, TÜFE raporunun sayfalarında gömülü olduğu anlamına gelir.

Buna karşılık PCE enflasyon verileri daha yüksek düzeydedir. Bu, fiyat değişikliklerini daha iyi anlamak veya belirli kalemler için çok özel fiyat eğilimlerine odaklanmak için ekonominin farklı bölümlerindeki enflasyon eğilimlerini açmak istiyorsanız önemlidir.

Hangisi Daha İyi PCE veya CPI?

Fed, daha geniş ve daha sağlam bir enflasyon ölçüsü olarak PCE verilerini tercih ediyor. PCE ağırlıklandırmaları daha sık günceller, kentsel ve kırsal fiyatları içerir ve tüketiciler adına satın alınan ürünlerin yanı sıra tüketicilerin doğrudan satın aldığı mal ve hizmetleri kapsar.

Bununla birlikte, iki metrik tarihsel olarak oldukça benzerdir, ancak TÜFE genellikle biraz daha yüksek bir eğilim gösterme eğiliminde olacaktır ve PCE rakamları daha sağlam olsa da, TÜFE haftalar önce ortaya çıkar ve bu da finansal piyasalar söz konusu olduğunda çok önemlidir. TÜFE ayrıca fiyat değişiklikleri hakkında daha ayrıntılı bilgiler içerir; bu, detaya inmek istiyorsanız yardımcı olabilir.

şimdi yayın

Son olarak, şimdiki yayın için son trendimiz var. Enflasyon verileri genellikle önceki ay sona erdikten hemen sonra açıklanırken, şimdiki tahmin daha da hızlı olabilir.

Gerçekleştikten birkaç hafta sonra TÜFE'nin size gaz fiyatlarının ne olduğunu söylemesini beklemek yerine, tabii ki hemen şimdi internete bakıp öğrenebilirsiniz. Amazon'da veya başka bir yerde çok fazla fiyat bilgisi artık çevrimiçi olduğundan, yenilikçi hizmetler bu bilgileri sıyırıp fiyatların gerçek zamanlı olarak nerede hareket ettiğini gösterebilir.

Bu yaklaşım, PCE modellerinin bazı istatistiksel karmaşıklığından yoksun olabilir ve opak olabilir, ancak ne olup bittiğine dair oldukça doğru olan anında bir değerlendirme sağlayarak bunu telafi etmekten çok daha fazlasıdır.

Cleveland Federal Rezervi, günlük olarak güncellenen ve bulunabilen enflasyon için bir şimdi yayın hizmeti sunmaktadır. okuyun. Bu şimdiki tahminler oldukça iyi olabilir ve fiyatların nereye doğru gidebileceği konusunda makul bir sinyal sağlayabilir.

En İyi Enflasyon Ölçütü Hangisi?

Tüm enflasyon ölçümlerinin sunabileceği bir şey var. Şimdi tahminler, neredeyse gerçek zamanlı olarak enflasyon eğilimleri hakkında erken bir sinyal sağlayabilir. PCE enflasyonu muhtemelen genel olarak en sağlam enflasyon metriğidir. Yine de, TÜFE verileri daha erken yayınlanır ve nadiren çok farklıdır, bu nedenle TÜFE, enflasyonun nereye doğru daha erken eğilim gösterdiği konusunda bir görüş oluşturmada yardımcı olur.

Daha sonra ÜFE, oldukça farklı bir konu olan ancak kesinlikle ilgili olan işletmeler için fiyatları ölçüyor. Bu, ekonomideki fiyat eğilimleri hakkında faydalı bilgiler sağlayabilir.

Farklı enflasyon ölçütlerinde hepsinin kullanım alanları vardır. Söyleyebileceğimiz tek şey, Fed'in hepsinin şu anda olduğundan daha düşük olmasını isteyeceği.