Tribute Labs CEO'su Aaron Wright ve COO Priyanka Desai (yukarıda), Brooklyn, Williamsburg'da, popüler bir mantar olmayan jetonun (NFT) duvar resmi. DAO hizmet operasyonları, 10 milyon dolarlık bir yatırımı 1 milyar dolarlık bir NFT koleksiyonuna dönüştüren Flamingo DAO'yu yarattı. Forbes için Jamel Toppin'in fotoğrafı.
Merkezi olmayan otonom organizasyonlar olarak bilinen lidersiz yatırım kolektifleri çok fazla ilgi görüyor. Yüksek esneklik ve düşük düzenleme sayesinde, yakında çok fazla kar elde edecekler.
By Jeff Kauflin ile Elizabeth Contreras
"Tonunki inanılmaz riskli bir hareket. Buna katılıyor muyum bilmiyorum.'' Riskten habersiz bir alanda, değiştirilemez tokenler alanında Art Blocks adlı bir şirketin kurucusu olan Erick Calderon yine de endişeliydi. Şubat 2021'di ve Calderon, doğrudan yapımcıları Larva Labs'tan nadir bulunan 59 popüler NFT, CryptoPunks seti satın almak için potansiyel olarak bir araya gelen 150 yatırımcıdan biriydi.
Flamingo adlı merkezi olmayan özerk bir organizasyon (DAO) olan grup, 10 milyon doları bir araya getirdi ve onunla ne yapacağını bulmak için Zoom (yalnızca sesli) aracılığıyla haftalık olarak bir araya geldi. Punk başına yaklaşık dört eter (o sırada 7,200 $) olan CryptoPunk fırsatı, bunun %10'unu tüketirdi, bu nedenle Calderon, endişelerini grubun Discord kanalında kısmen yayınladı.
Üyeler, kendilerinden birinin (“Pranksy” takma adını kullanan birinin) anlaşmayı önden yürütmeye çalıştığını ve kendisine 150 punk satın almak için Larva Labs ile bir arka kanal açtığını keşfettiğinde gerilim daha da arttı. Sonunda, Flamingo üyeleri, yakın zamanda 30 milyon dolar değerinde olan punklar için bahara oy verdi. Pranksy'ye gelince, "karşılıklı anlaşma ile" DAO'dan ayrıldı. Forbes “DAO süreci hakkında biraz naif”ti.
Flamingo DAO'nun sahip olduğu CryptoPunk'lardan birkaçı.
Amerika'nın çoğu öyle. Elbette, şu kavrama aşinasınızdır: grupların demokratik olarak yatırım kararları aldığı lidersiz kolektifler, örneğin bir DAO'nun 17,000 üyesinin geçen yıl ABD Anayasasının hayatta kalan 13 orijinal kopyasından birini satın almaya çalışması gibi. Flamingo'yu kuran Tribute Labs'ın CEO'su ve kurucu ortağı Aaron Wright, bir DAO'yu “banka hesabı olan bir alt-reddit” olarak adlandırıyor. Ancak manşetler abartılı veya saçma sapan şeylere yönelirken, alternatif bir yatırım aracı olarak gerçek ayakları olan yeni bir model ortaya çıkıyor.
Çeyrek yüzyıl önce, bir kilisenin bodrum katındaki bir Illinois “yatırım kulübü” olan Beardstown Ladies, hisse senedi toplama grupları çoğaldıkça bir dizi çok satan ve taklitçi ortaya çıkardı. DAO'lar, blok zincirini bu kadar güçlü yapan özelliklerin birçoğunu birleştirerek konsepti modernleştirdi ve dijitalleştirdi.
Belirteçleri kullanarak, DAO'lar verimli bir şekilde oylara izin verebilir, kar paylaşımını güçlendirebilir ve en önemlisi, belirteçler alınıp satılabildiğinden likidite sağlayabilir - ancak şimdilik, belirteçlerle ticaret Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun kutsamaya hazır olduğu bir şey değildir.
Üyeliği 100 veya daha az kişiyle sınırlayarak, bazı DAO'lar, 82 yaşındaki tuhaf bir "yatırım kulübü" muafiyetine girdiklerinden SEC kurallarının dışında kalabilirler - katılımcıların hepsi kendi pisliklerini ve bağışlarını yönetmeye dahil olduğu sürece. menkul kıymetlerini halka arz ederler.
Lidersiz model, başka bir tanımla anarşi olarak adlandırılabilse de, alternatif varlıklarla ilgilenenlerin, riskten korunma fonu, risk sermayesi ve özel sermaye yöneticilerinin sıklıkla talep ettikleri %20'lik kâr payını aşmak zorunda kalmadan oynamasına izin verir. ortalama performans. DAO-in-a-kutu yazılımı yapan Syndicate, tüm yasal ve vergi belgelerini yılda 2,000 ABD Doları karşılığında yapmanıza yardımcı olabilecek başka bir girişimle ortak olurken, Tribute, tüm bu evrak işlerini yapmak için DAO'nun orijinal yatırımının yılda %2'sini alır. ve grup çağrılarını koordine etmek gibi şeyleri dahil edin (tesadüfen değil, fonların ücretlendirdiği aynı ön ödeme). Buradaki fark, kârın tamamen size ait olmasıdır.
Bunların hepsini birleştirin ve tüm aptal manşetlerle yargılanamayacak bir şeye sahip olursunuz. Bunun yerine, DAO'ları yasal bir platform olarak düşünün, çevik LLC'lerin onlarca yıl önce avukat yüklü C Corp'tan daha kolay bir birleşme yolu olarak ortaya çıkması gibi. İlk evlat edinenler aptalca görünebilir. İkinci dalga onu ana akım yapacak.
Ek A: Kinjal Shah, yönetim altında 1.8 milyar dolarlık geleneksel bir ücret yapısına sahip olan San Francisco'daki VC firması Blockchain Capital'in ortağıdır. Bununla birlikte Shah, 35 kadın yatırımcısı, 400,000 $ sermayesi ve kadın ve ikili olmayan kurucularla kripto girişimlerine yatırım yapma hedefi olan Komorebi Collective adlı bir DAO'yu kurdu. Shah, kurumsal yatırımcılar veya yüksek engel ücretleri tarafından tartılmayan bir yatırım aracı (Sendikasyon hizmetlerinden yararlanan) oluştururken, DAO'nun "çok daha fazla deneyime ve esnekliğe sahip olabileceğini" söylüyor. Ve bunlar, üstel büyümenin habercisi olma eğiliminde olan iki terimdir.
TDAO'ların ilk günleri modele hiçbir iyilik yapmadı. 2016 yılında, ethereumu ilk benimseyenler kripto projelerini desteklemek için “The DAO”yu kurdular, hızla 150 milyon dolar çektiler ve daha sonra tek bir yatırım yapmadan önce bunun üçte birini bir bilgisayar korsanına kaybettiler. Geliştiriciler tartışmalı bir şekilde ethereumu “çatalladı” (yeniden yayınlandıktan sonra) saldırganın ganimetlerinin çoğu reddedildiyse de, nokta yapılmıştı: DAO dağıldı ve tüm DAO'lar, erken karanlık web pazarı Silk Road'a benzer bir kokuya sahipti.
Bununla birlikte, kavram yavaş yavaş yayıldı. 2018 itibariyle, kabaca 10 DAO oluşturuldu. DeepDAO'ya göre 2020 yılına kadar yaklaşık 200 farklı tür vardı. Evet, çok sayıda "halı çekme" dahil olmak üzere utanç verici olaylar devam etti - dolandırıcılar bir DAO kripto teklifi için para toplar ve ardından dijital bir versiyonu olan ganimetle kaçarlar. Müzik Adamı. Sadece bu Ocak ayında, 24,000 üyeli bir kuruluş olan BadgerDAO, bir siber saldırıda 120 milyon dolar kaybetti.
Ama şerifler bu Vahşi Batı'ya akın ediyor. OpenZeppelin'e göre bugün 50'den fazla şirket blockchain güvenlik denetimi sunuyor. Ve DAO'ların sayısı artmaya devam ediyor - şu anda hazinelerinde 4,000 milyar doların üzerinde olan 8'den fazla.
Evet, popülist takımlar ve popülist temalar manşetleri cezbediyor. "Baş memnun memuru" Jamis Johnson'a göre, yaklaşık 100 milyon dolarlık varlığa ve bir misyona sahip olan PleasrDAO, "aptallık" yapmak ile "internet kültürünü temsil eden bir varlık portföyü" oluşturmak arasında değişen 4 milyon dolar harcadı. Wu-Tang Clan'ın türünün tek örneği albümü için Bir Zamanlar Shaolin'de (hapishanedeki "Pharma Bro" Martin Shkreli'den ele geçiren federallerden satın alıyor). Ayrıca, kaçak Ulusal Güvenlik Teşkilatı muhbiri Edward Snowden tarafından basılan “Stay Free” NFT için 5.5 milyon dolar ve orijinal “Doge” görüntüsünün NFT'si için 4 milyon dolar harcadı - kripto para birimi Elon Musk'ın tweet'lerinde tanıttığı maskotu. Ancak daha yakından bakın ve bunun "taş" kalabalığı olmadığını göreceksiniz - yatırımcılar arasında platin çipli girişim şirketi Andreessen Horowitz (kişilerin yanı sıra şirketler de yatırım yapabilir) yer alıyor.
Çeyrek yüzyıl önce, bir kilisenin bodrum katındaki bir Illinois “Yatırım Kulübü” tükendi, beardstown hanımları, stok toplama grupları çoğaldıkça bir dizi çok satan ve taklitçi üretti. DAOS, blok zincirini bu kadar güçlü yapan özelliklerin birçoğunu birleştirerek konsepti modernize etti ve dijitalleştirdi.
Taraftarlar, memleketlerindeki spor takımlarını satın almak için on yıllar boyunca bir araya gelmeyi hayal etmiş olsalar da, Krause House DAO, eski oyuncuları ve süper hayranları bir NBA takımı satın almak için bir kampanyaya dahil ederek, meşru bir gruba bu olası hedefe çok daha ciddi bir yol sağlar. .
Artan bu meşruiyetin çoğu, başından beri DAO'lara takıntılı olan 41 yaşındaki Tribute Labs kurucu ortağı ve hukuk profesörü Wright'a atfedilebilir. 2005 yılında Cardozo Hukuk Okulu'ndan mezun olduktan sonra, girişimcilik, 2 yılında Wikipedia'nın kar amaçlı koluna 2006 milyon dolara satılan spor tartışma sitesi Armchair GM'nin kurucu ortağı ve New York şirketler hukuku arasında bocaladı, hatta Jay-Z'yi bir entelektüel olarak temsil etti. mülkiyet anlaşmazlığı
2014 yılında, daha fazla entelektüel özgürlük ve daha iyi saatler arayan Wright, mezun olduğu okulda hukuk öğretmeye başladı ve iki kariyerini birleştirdi, teknoloji girişimleri için bir hukuk kliniği kurdu ve kripto ve blok zinciri üzerine açıklamalar yaptı. 2015 yılında, ethereum'un kurucularına ilk "kalabalık satışlarında" tavsiyede bulundu - şu anda 30 dolar civarında işlem gören 2,500 sente ether sattılar - ve daha sonra The DAO hakkındaki düşüncelerini sundu. Wright, The DAO'ya yatırım yapmadı, çünkü "ne satın aldığınız, yapının nasıl görüneceği ve bunun işe yarayıp yaramayacağı %100 net değildi" diyor. Bir otopside endişesini haklı çıkaran SEC, DAO'nun çıkardığı tokenlerin kaydedilmesi gereken menkul kıymetler olduğu sonucuna vardı.
2017'de Wright, şirketlere yasal sözleşmeleri blok zincirine nasıl yerleştirecekleri konusunda tavsiyelerde bulunmak üzere İsviçreli yazılım mühendisi David Roon ile Tribute Labs'ı kurdu ve yeni Cardozo grad Priyanka Desai'yi baş işletme görevlisi olarak ekledi. Özünde, altına hücum sırasında tavaları satıyordu, ama bunu da düşünmeden edemedi - Flamingo'nun arkasındaki kilit figürlerden biri.
Tribute'un DAO'ları eter ile finanse edilirken ve kodlarına yazılan belirli anahtar korumalarla blok zinciri üzerinde çalışırken, yatırımcıların hisse senetlerini kripto tokenleri yerine birimlerde tutan Delaware limited şirketleri olarak düzenlenirler. SEC gözlemcilerini ve raporlama gereksinimlerini daha da uzak tutmak için, yalnızca akredite yatırımcılara açıktır - yatırım fonları ve 200,000 ABD Dolarının üzerinde geliri veya 1 milyon ABD Dolarının üzerinde yatırım yapılabilir net değeri olan bireyler. Hiçbir yatırımcı %9'dan fazla hisseye sahip olamaz ve Wright kendi hissesini her DAO'nun %1'i ile sınırlandırır.
Tribute DAO'larının tüzüğü, bir satın alma işlemini onaylamak için herhangi bir anlaşmaya oy verenlerin yalnızca çoğunluğunu (tüm üyelerin çoğunluğunu değil) gerektirir ve hoşnutsuz katılımcıların paralarını çekmeleri için bir mekanizma sağlar - veya DAO dünyasında bilindiği gibi , "öfke bırakmak" için. Tüm etkileşimlerine rağmen, üyeler birbirlerinden isimsiz kalmayı seçebilirler. Hepsi uzaktan çalışan 12 avukat, mühendis ve finans türüyle Tribute Labs, tüm katılımcıları inceleyerek federal "müşterinizi tanıyın" gerekliliklerini yerine getirir ve IRS tarafından istenen yıllık K-1 vergi raporlarını yayınlar. Flamingo katılımcıları, diğer yerlerin yanı sıra New York, Kaliforniya, Porto Riko (bir kripto yatırımcısı vergi cenneti) ve Avustralya'dan geliyor.
Wright, ABD hukuk sisteminin Avrupa'dakilerden daha fazla DAO-misafirperver olduğuna dikkat çekiyor, çünkü ABD'de tek bir yönetici veya CEO atamayan üye tarafından yönetilen şirketler oluşturabilirsiniz. LLC DAO'larına izin veren yeni bir Wyoming yasasının yazılmasına yardımcı oldu, ancak Dela-ware yasasının da aynı derecede esnek olduğunu söylüyor.
Ek Haraçla beslenen DAO'lar neredeyse organik olarak filizlendi. Geçen Ekim ayında Neon DAO, metaverse'e yatırım yapmak için sadece 20 dakikada 45 milyon dolar topladı ve şimdiden gelişmemiş sanal arazi satın aldı. İki ay sonra, müzik NFT'lerine odaklanan Noise DAO, 30 dakikada kapandı ve 7 milyon dolar topladı. Red DAO, dijital modaya odaklanmak için Eylül ayında 12 milyon dolar topladı (her iki NFT de metaverse'deki fiziksel bir giysi parçasının ve kıyafetlerin sahipliğini temsil ediyor). Bir üye şimdiden moda markalarına NFT stratejisi konusunda tavsiyelerde bulunuyor; DAO üyeleri kendilerini genellikle pasif yatırımcılar olarak değil, oyuncular olarak gördükleri için bu alışılmadık bir durum değil. Örneğin Flamingo, kısmen Flamingo tarafından iletilen güvenilirlik yoluyla dijital şöhrete giden bilinmeyen sanatçılar tarafından NFT'leri görevlendirdi.
HDAO'lara yatırım yapmak ne kadar büyük olabilir? Küresel para yönetimi endüstrisi şu anda 100 trilyon dolardan fazla varlığa yöneliyor ve Syndicate'in kurucu ortağı ve CEO'su Ian Lee, DAO'ların 2 yıl içinde bunun en az %10'sini elinde tutacağını ve giderek daha fazla hisse senedi ve gayrimenkul gibi büyük para havuzlarına gireceğini tahmin ediyor. Eski bir VC ve Citigroup'ta kripto başkanı olan Lee, Andreessen Horowitz, Coinbase Ventures, Snoop Dogg, Ashton Kutcher ve Reddit kurucu ortağı Alexis Ohanian dahil olmak üzere Syndicate için bazı büyük isim destekçilerine sahip.
Ekosistem hızla olgunlaşır. British Columbia, Vancouver'dan 90 dakika uzaklıktaki bir evde, 39 yaşındaki Jess Sloss, DAO'ların Y Birleştiricisi olmayı hedefleyen Seed Club'ın sekiz- programa kabul edilen 15 kişilik gruplar için haftalık başlangıç atölyeleri. Onlara pazarlama ve bir jetonun nasıl piyasaya sürüleceği gibi konularda tavsiyeler verir.
Sloss dijital pazarlamaya girdi, ardından kripto girişimleri için çalışmaya başladı. Yol boyunca, büyük web şirketlerinin gücüyle hüsrana uğrayanların saflarına katıldı. Sloss, "Bu ağlar için yarattığımız değer çok büyüktü ve bu ağlarda söz sahibi olma ya da sahiplik hissesine sahip olma yeteneğimiz çok azdı ya da sıfırdı," diyor Sloss. "Bu feodal beylerle yaşayıp onlar için çiftçilik mi yapacağız?"
Feodal beyler? Sloss göründüğü kadar dışarıda değil. Geçen yıl, Tribute Labs DAO dahil olmak üzere düzinelerce melek yatırımcıdan 2 milyon dolar topladı; Union Square Ventures ortağı Nick Grossman bir destekçidir. Ayrıca, Seed Club, yaratıcıların ve fikir bulanların yanı sıra yatırımcıların da servetten adil bir pay almasını sağlama kararlılığıyla canlandırılan birçok DAO'dan yalnızca biridir. DAO'lar, yakın zamanda DAO'ları incelemeye başlayan fintech girişim sermayesi şirketi QED'in yönetici ortağı olan 50'li yaşlarındaki Frank Rotman'ın "gelecek nesli etkileyen bir ahlak ve zamanın ruhuna oynuyor" diyor.
Küresel para yönetimi endüstrisi şu anda 100 trilyon dolardan fazla varlığa yöneliyor ve Syndicate'in kurucu ortağı ve CEO'su Ian Lee, DAO'ların 2 yıl içinde bunun en az %10'sini elinde tutacağını ve giderek daha fazla hisse senedi ve gayrimenkul gibi büyük para havuzlarına gireceğini tahmin ediyor.
Silikon Vadisi'nde bulunan Syndicate, 99'a kadar yatırımcının bir ethereum cüzdanını anında bir DAO'ya dönüştürmesine izin veren bir hizmetle DAO modelini çok daha hızlı bir şekilde büyütmek istiyor. blok zincirinde. Temel kurulum 3 doların altında; hizmet Ocak ayı sonlarında başlatıldı ve bir haftadan kısa bir süre içinde 300 DAO kaydoldu.
Tuzaklar boldur. Dolandırıcılar salgınlarına devam ediyor. Varlıklar trilyonlara yükselirse, SEC'in örgü çemberlerinin finansal eşdeğeri için tasarlanmış kurallara bağlı kaldığını görmek zor. Düzenleyiciler, bir yatırımcı geri çekildiğinde yalnızca oy kullanmak ve daha sonra yakılmak (tahrip edilmek) yerine, alınıp satılabiliyorsa jetonları zaten menkul kıymetler olarak görüyorlar. Ve merkezi olmayan bir ticaret borsası olan Uniswap zaten var. Rotman, “Bu gerçekten toplu sivil itaatsizlik” diyor.
Son olarak, performans meselesi var. Kalabalığın bilgeliği, Aristoteles'in aydınlanmış ideallerinden ziyade meme-stok bozolarını daha iyi taklit ederse, DAO'ların raf ömrü kısa olacaktır. En çok satanları dikkatle incelendikten sonra, o Beardstown kadınlarının bodrumdaki Buffett'lardan ziyade pazarın düşük performans gösterenleri olduğu ortaya çıktı. Öte yandan, Flamingo'nun arkasındaki meçhul sürüler CryptoPunk NFT'lerinden çok daha iyisini yaptı - eğrinin ötesindeki çağrıları, 10 ayda 1 milyon doları yaklaşık 15 milyar dolara çevirmelerine yardımcı oldu. Başlangıçta 1 dolara mal olan Flamingo'daki %23,000'lik bir hisse, şimdi 3,000 ethere gidiyor - yaklaşık 8 milyon dolar. Ve yeni üyeler, ekleyebilecekleri bilgi ve etki açısından taranır - mavi çipli bir VC veya riskten korunma fonu arayan ortaklardan farklı olarak, ancak çılgın ücret yapısı olmadan.
FORBLARDAN DAHA FAZLASI
Kaynak: https://www.forbes.com/sites/jeffkauflin/2022/02/03/daos-arent-a-fad-theyre-a-platform/