(Bloomberg) - Acımasızca değişken bir 2022'den sonra bir nefes almayı umut eden borsa yatırımcıları, kendi taraflarında geçmişe ve opsiyon tacirlerine sahip.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Enflasyondaki yavaşlamanın Federal Rezerv'in faiz artırımlarının sonuna yaklaştığına dair spekülasyonları desteklemesiyle, hisse senedi türevi tüccarları geçen yıl piyasalarda hızla devam eden kargaşadan bir mola bekliyorlar. Bu, önümüzdeki aylarda fiyat dalgalanmalarının ciddiyetine ilişkin beklentileri gösteren bir grafik olan sözde oynaklık eğrisini her noktada bir yıl öncesine göre daha düşük hale getirdi.
Diğer tarihsel veri noktaları da son iki haftanın iyimserliğinin yersiz olmadığını gösteriyor. Bunların arasında: 1950'den bu yana, 1970'lerin başındaki durgunluk sırasında ve bu yüzyılın başında üç yıl süren dot-com balonunun patlamasından sonra, borsada yalnızca iki arka arkaya yıllık düşüş oldu. 2023'te, en azından çoğu Wall Street stratejistinin temel durum senaryolarına göre, bu doğrultuda hiçbir şey beklenmiyor.
Carson Group'un baş piyasa stratejisti Ryan Detrick, "Geçen yıl ne kadar kötüyse, muhtemelen pazarlara çoktan fiyatlanmış çok fazla kötü haber var" dedi. ABD'nin hisse senetleri için "önemli bir pozitif katalizör" olacak bir durgunluktan kaçınabileceğini düşünüyor. “Enflasyon konusunda doğru yönde adımlar atıldığını görüyoruz. Bütün bulmacanın anahtarı bu.”
Tabii ki, yatırımcılar buradan tamamen sorunsuz bir seyir beklememeli. Aslında, tarihsel olarak çift haneli yıllık düşüşün ardından Ocak ayı, S&P 500 Endeksi için zorlu bir ay oldu.
Yine de S&P 500 geçen hafta %2.7 yükseldi ve yıl için %4'ten fazla arttı. Perşembe günü Çalışma Bakanlığı, tüketici fiyat endeksinin Aralık ayında bir önceki aya göre düştüğünü ve Ekim 2021'den bu yana en düşük yıllık artışını kaydettiğini bildirdi. toplantı.
Bu borsa kazançları, S&P 500'ün 19'de %2022'dan fazla kayıp kaydetmesinin ardından hisse senedi boğaları için hoş bir haber, 2008 mali krizinden bu yana en kötü darbe. İyi haber şu ki, bu tür düşüş yıllarını genellikle bir toparlanma takip ediyor: Carson Group tarafından derlenen 500'den bu yana verilere göre, S&P 15 önümüzdeki 12 ayda ortalama %1950 oranında toparlandı.
Barclays Plc stratejisti Emmanuel Cau, "Piyasaların enflasyon konusunda bardağın yarısını dolu görmek ve merkez bankasının şahin söylemini reddetmek için iyi nedenleri olabilir" dedi.
Yine de, Citigroup Inc.'in EPFR Global verilerine atıfta bulunan bir notuna göre, 2.6 Ocak'a kadar geçen hafta ABD hisse senedi fonlarından 11 milyar dolar çeken hisse senedi yatırımcıları arasında devam eden endişe için nedenler var.
Fed'in nihayetinde piyasanın beklentilerine meydan okuması mümkündür. Örneğin yetkililer, trader'ların bu yılın sonlarında faiz indirimi öngörmelerinin yanlış olduğunu belirtiyor. Ve en son kurumsal kazanç raporları yayınlanmaya başlıyor ve kendi risklerini taşıyor.
Ocak ayındaki kazanımların sürdürüleceğinden şüphe duyanlar, kendi emsallerine de işaret edebilir. Bu yüzyılın başından bu yana piyasaların bir yıl içinde çift haneli düşüşler kaydettiği dört olayda, hisse senetleri bir sonraki yılın ilk ayında üç kez düştü.
Ancak şimdilik, tüccarlar en azından herhangi bir büyük şok beklemiyorlar. Ayın iki önemli ekonomik raporu - istihdam rakamları ve tüketici fiyat endeksi - çoktan yayınlandı ve büyümenin durmaya devam ettiğini ve enflasyonun gerilediğini gösterdi.
Normalde endeksin ters yönünde hareket eden S&P 500'de öngörülen fiyat dalgalanmalarının bir göstergesi olan Cboe VIX Endeksi, geçen haftayı geçen Ocak ayından bu yana en düşük seviye olan 18 civarında tamamladı.
Ned Davis Research'ün CFTC verileri analizine göre, kurumsal yatırımcılar geçtiğimiz birkaç haftadır kısa hisse senedi bahislerini koruyor ve bu ayın başlarında net uzun pozisyonlarını Mayıs 2022'den bu yana en yüksek seviyesine çıkardılar.
Ned Davis Research'ün ABD baş stratejisti Ed Clissold, "Yılın ikinci yarısına geldiğimizde, yaklaşık iki çeyrek süren bir durgunluk olursa, piyasalar toparlanmayı fiyatlıyor olmalı" dedi. "Enflasyon verileri olumlu olmaya devam ederse ve kazançlar oldukça iyi gelirse, hedge fonların kısa pozisyonlarını kapatmaya devam edeceğini savunabilirsiniz, bu da rallinin devam etmesi için oldukça iyi bir yakıt olacaktır."
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/dazed-exhausted-stock-buyers-finally-160007415.html