Borç Tavanı, Faiz Oranları, Çin ve Biden Ticareti

Bir doz maliyet kontrolü ve daha az indirimin yanı sıra daha düşük gelen nakliye fiyatlarıyla büyük perakendeciler başlarını suyun üstünde tutmayı başardılar. Ancak önümüzdeki iki çeyreğin bir acı hikayesi ortaya çıkarabileceği söyleniyor. Perakendeciler "Tedarik Zinciri"nin günlük konu olmasından bıkmış durumda ve medyada borç tavanı ve potansiyel temerrüt konusunda davullar çalarken perakendeciler gelecekteki satışları ve marjları için endişeleniyor. Çin gözlemcileri aynı zamanda yeni ürün tedarik etme konusunda da endişe duyuyor ve stok seviyeleri konusunda endişeleniyorlar. çünkü envanter paraya mal olur ve borçlanma oldukça pahalı hale geldi. Çok fazla ya da çok az stok, sezonun başarılı ya da başarısız olmasına neden olur.

Geçtiğimiz birkaç yılda, "Tedarik Zinciri" konusu aslında tüm ağları, çok sayıda konferansı, kitabı, birkaç TV şovunu ortaya çıkardı ve hatta Tedarik Zinciri Direktörü pozisyonunu bile yarattı. Çokça müjdelenen Biden Hint-Pasifik Ekonomik Çerçevesi'nin (IPEF) yakında tedarik zinciri koordinasyonu konusunda bir anlaşma açıklayacağına dair söylentiler dolaşıyor ve sorunun sonuçlanması aslında tartışmanın sona erdiğinin sinyalini verecek zemini düzleştirebilir. Pek çok kişi IPEF anlaşmalarının harika olacağını düşünüyor ancak IPEF yeterince ileri gitmiyor ve perakendenin ticaret için pazara erişimin iyileştirilmesi yönündeki çok daha büyük isteğini ortadan kaldırıyor. Görünüşte "Tedarik Zinciri" kontrol altındayken, tartışma hızla oyun sonrasına kayıyor ve Peter Navarro'nun eski 7 ölümcül Çin'inden birinin uzak kuzeni olan "Envanter Yönetimi" gibi yeni gündem konusuna yer açılıyor. günahlar.

Mevcut perakende ortamında "envanter yönetimi", bir perakende işletmesini başarıya götürmenin anahtarıdır veya kovalamacadan sonra bir köpek gibi şirketin yıpranmasına neden olur. Uygun “envanter yönetimi” kar yaratabilir veya (eğer değil iyi idare edilirse) gemiyi iflasa sürükleyebilir. Pek çok kez belirtildiği gibi, perakende tarihçileri, şu tür ifadeler icat eden geçmiş kahramanların stok sloganlarından alıntılar yapıyor: "Onları yüksekte istifle ve düşük fiyata sat ya da Çılgın Eddie; fiyatları çılgın." Ortak nokta, envanter yönetiminin pazarlama stratejilerini belirlemesiydi. Artık yüksek faiz oranları ve finansal belirsizlik çağında stok maliyetine ilişkin endişeler zirveye ulaşıyor. Envanter stresi neredeyse her gün ortaya çıkıyor; bunun nedeni, Amerika'nın borç tavanının aşılabileceği veya yüksek faiz oranlarının devam edeceği veya Çin'den stok alım riskinin azaltılması gerektiği (federal yetkililerin son açıklamalarına göre). Perakendeciler, izlenecek en iyi "Envanter" yolları hakkında agresif bir şekilde ciddi sorular soruyor. Bunun cevabını gerçekten kimse bilmiyor ve Çin'den kaynak temini herkesin stok gündeminde oldukça önemli bir yer tutuyor.

Eski günlerde, marjı düşürmeye yetecek kadar stok varsa, "Onları yüksek oranda istifleyebilir ve düşük fiyata satabilirsiniz". Maliyeti düşürmek için yeterli envanteri getirirseniz "çılgın fiyatlar" da yaratabilirsiniz. Günümüzde perakende krizi, faiz oranlarının ÇOK yüksek olmasından kaynaklanıyor ve sıkı stok yönetimi hem bir zorunluluk hem de bir lanet haline geldi.

Perakendeciler envanter satın alma işlemlerine baktığında tüm gözler genellikle Çin'e dönecektir, çünkü Çin ABD'ye akan en büyük ithal ürün kaynağı. Veriler, 2022 yılında Çin'in Amerika'ya ithalatının 582 milyar dolara ulaştığını, yani Çin'in küresel ihracatının %16'sını gösterdiğini gösteriyor.

Trump yönetimi sırasında, Çin'in ABD pazarını düşük maliyetli "envanter" ile doldurmasıyla ilgili endişelerini dile getiren kişi eski ticaret danışmanı Peter Navarro'ydu. Medyanın dikkatini soruna çekmek amacıyla politikasına “Çin'in 7 Ölümcül Günahı” adını verdi. 7 günah, Trump dönemi tarifelerinin temel gerekçesi haline geldi. Bay Navarro'nun günah listesine göre: Çin, fikri mülkiyet haklarını çalmayı bırakmalı, teknoloji transferini zorlamayı bırakmalı, bilgisayarları hacklemeyi durdurmalı, devlete ait işletmeleri (SOE'ler) durdurmalı, fentanili durdurmalı, döviz manipülasyonunu durdurmalı ve adil piyasa değerinin altındaki herhangi bir ürünü piyasaya sürmeyi bırakmalıdır. diğer envanter mallarının.

7 günah, eski Başkan Trump'ın Çin ticaret pozisyonunu destekliyordu ancak ABD'nin aslında bunların çoğu üzerinde çok az kontrolü vardı. ABD fikri mülkiyetinin hırsızlığı zaten Çin mahkemeleri tarafından durduruluyordu; zorunlu teknoloji transferleri, Amerikan şirketlerinin Çin'de iş yapmak istemesi ve teknolojilerini (pazara erişim karşılığında) isteyerek paylaşmalarıyla büyük ölçüde ilgiliydi. Devlet mülkiyetindeki işletmelerle (KİT'ler) rekabet etmek açıkça zordur; ancak Çin, Amerikan eyaletlerinin (ve hatta federal hükümetin) iş gelişimini teşvik etmek için vergi indirimleri ve finansman sağladığına dikkat çekiyor. Çin para birimi manipülasyonu da ABD Hazine Bakanlığı tarafından reddedildi.

Geriye dönüp bakıldığında, Navarro'nun 7 günahının en büyük sorunu stok ürün boşaltma ile ilgiliydi; bu oldukça gerçektir ve adil piyasa değerinin altında stok fazlalığı yaratmıştır. Amerika'nın bu sorunla başa çıkmak için halihazırda yürürlükte olan politikaları vardı ancak siyasi açıdan konuşursak, yasaların çoğu etkili olacak kadar ileri gitmedi. Adil olmak gerekirse, Trump'ın tarifeleri eklendiğinde siyasi söylem ve (başarısız olan) 2020 Çin Birinci Aşama Ticaret Anlaşması'nın uygulamaya konması dışında aslında hiçbir şey değişmedi. Çin'den gelen daha büyük envanter tedarik sorunu – Cumhuriyetçilerin bıraktığı yerden Demokratlar artık işi devraldı – ticari milliyetçiliğe doğru aynı rotayı takip etmek ve aynı yolu örmek. Capitol Hill'e ilişkin duygu şu anda kesin olarak Çin'e karşıdır ve görünürde çok az çözüm veya yumuşama vardır.

Ulusal Güvenlik Danışmanı (NSA) Jake Sullivan, 29 Nisan 2023'te Brookings Enstitüsü'nde Biden'ın olası gündemini dile getiren mükemmel bir konuşmasında, Yönetim için yeni ekonomik yönelimden şu şekilde bahsetti: "orta sınıf için dış politika." NSA Sullivan'ın tartıştığı gibi, konuşması muhtemelen birçok perakende ve kaynak bulma liderini korkuttu "geleneksel ticaret anlaşmalarının ötesine geçmek"diyerek ticaretin nasıl uyum sağladığı sorusunu sordu"Uluslararası ekonomi politikamıza dahil ediyoruz ve (ticaret) hangi sorunları çözmeye çalışıyoruz?başlıklı bir kılavuz yayınladı

Çin'e bakan NSA Sullivan, Çin ile ticaretin temel taşı haline gelen ifadeyi de tekrarladı (Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula van der Layen'den): Çin ile anlaşmanın "riskten arındırma ve çeşitlendirme – ayrıştırma değil.”

Peter Navarro'nun 7 günahı ortaya çıktıkça perakende, Çin'deki konumlarını iyice gözden geçirmek zorunda kaldı. Analistler şirketlerden Çin'e olan bağımlılıklarının yüzdesini açıklamalarını istediğinde sorular ortaya çıktı. Yanıt yüzdesi çok yüksekse, bu durum hızla şirket için bir sorun haline geldi. Aslında perakende dünyası HALA büyük ölçüde Çin'e bağımlı ve riskten arındırma bir seçenek olsa da ayrıştırma değil.

Perakendeciler günlük olarak envanterin paranın başka bir adı olduğunu biliyor. Envanter maliyeti artarsa ​​perakendeciler fiyatlarını yükseltmek zorunda kalır ve bu genellikle daha az birimin satışını tetikler. Ayrıca, tüketici kredisi maliyeti de artarsa ​​ve kişisel borç artarsa, daha az birim satın alınır ve perakendecinin elinde çok fazla stok kalır.

Bütün bunların özü, borç krizinin para ve envanter maliyetine ilişkin farkındalığı arttırmasıdır. Buna yüksek faiz oranları ve tüketici harcamalarındaki yavaşlama da eklendiğinde tüm bunlar doğrudan perakende iflas mahkemesine gitme potansiyeli taşıyor. Bir şeylerin değişmesi, stok maliyetlerinin düşmesi ve borç tavanı sorununun çözülmesi umut ediliyor. Ancak perakendenin hâlâ Biden Yönetimi'nin yeni ifade edilen ticaret vizyonunu geri çekmesi gerekiyor, aksi takdirde yeni ithalat ortaklarında boşluk olacağı kesin ve bu da perakende ticaret gemisini nihayet batıracak buzdağı olabilir.

Perakende, bir zamanlar şunu söyleyen büyük iş adamı ve politikacı Ross Perot'u sonsuza kadar hatırlayacaktır:

"Stoklar yönetilebilir ancak insanların yönlendirilmesi gerekirbaşlıklı bir kılavuz yayınladı