2023'te Piyasalarda Borç Tavanı Riski Beliriyor

ABD 2011'de borç tavanını yükseltmemeye yaklaştığında borsalar %10'un üzerine düştü ve ABD hükümetinin borcu S&P tarafından AAA'dan AA+'ya düşürüldü. Şimdi, 2023'te piyasalar için bir kez daha borç tavanı riski korkusu var. Siyasi ortam 2011'e benziyor, ancak belki de politikacılar derslerini aldılar.

2023'te Borç Tavanı Yaklaşıyor

Şu anda borç tavanı biraz altında $ 31.4 trilyon dolar. Bazı borçlar borç tavanı hesaplamasının dışında tutulduğu için tam olarak karşılaştırılamayan ABD devlet borcu, $ 31.3 trilyon. Tahminlerin çoğu, borç tavanına 2023'ün başlarında ulaşıldığını gösteriyor. Açıkça yaklaşıyoruz.

Hazine Bakanı, bunun ötesinde birkaç aylık ek süre satın almak için olağanüstü önlemler kullanabilir. Yine de, borç tavanı muhtemelen 2023'te bir noktada yaklaşıyor.

Topal Ördek Planları Başarısız

Demokratlar, ara sınavlardan sonraki topal ördek seansında borç tavanının yükseltileceğini öne sürmüştü. Bu artık daha az olası görünüyor.

Demokratlar borç tavanını yükseltmek için uzlaşmayı kullanabilirler, ancak bu süreç için yeterli zamanları olmayabilir. Müzakereler olası bir anlaşma bulmaya devam ediyor, ancak bu, Ocak 2023'ten itibaren Meclisi kontrol edecek olan Cumhuriyetçiler için önemli bir kaldıraç noktası. Senato'da Demokratların kontrolü çok zayıf ve Senatör Joe Manchin desteklemeyebileceğini belirtti. potansiyel bütçe kesintileri ve iki taraflı destek olmaksızın borç tavanında bir artış. Bu müzakerelerin hepsi zaman alacaktı.

Pazar Tepki

Borcunuz varsa, geri ödenmesini ve faiz ödemeleri almayı beklersiniz. ABD hükümetinin borçlanma piyasası, finansal sistemin muazzam bir parçasıdır ve diğer birçok finansal araç, sözde 'risksiz' varlık olarak ABD Hazineleri üzerinden fiyatlandırılmaktadır. Borç tavanına ulaşmak, ABD hükümetinin faiz ödeme ve yeni borç toplama kabiliyetini önce engeller ve nihayetinde bloke eder.

Hükümet ulusal borcun faizini ödeyemezse, bunun finansal piyasalar üzerinde geniş yankıları olur. Faiz ödememek, iflasla karşı karşıya kalan şirketlerde ABD hükümetinden daha yaygın bir durumdur.

2011'de Ne Oldu?

ABD hükümeti, Ağustos 2011'de borç temerrüde düştüğü günler içinde geldi ve borcunun düşürülmesine neden oldu. Bu da borsada satışlara neden oldu. Temmuz 2011'in son haftalarında başlayan ve ardından tavanın yükseltilmesinden sonraki günlerde devam eden satış S&P'nin ABD hükümetinin notunu düşürmesikredi notu.

Kanada, Almanya ve Avustralya da dahil olmak üzere birçok ülke, iki ABD şirketi gibi artık ABD'den daha yüksek bir S&P borç notuna sahip - MicrosoftMSFT
ve Johnson ve Johnson. Bu sonuç, kısmen, 2011'deki borç tavanı müzakerelerinin bir yansımasıdır.

Tabii ki, 2011 borç tavanı sorunlarının, Cumhuriyetçilerin 2010 ara seçimlerinde Meclis ve Senato'nun kontrolünü Demokratik Başkanlık altında kazanmasından sonra gelmesi ve siyasi tıkanıklığa yol açması tesadüf değil. Demokratlar bu kez Senato'yu elinde tutsa da, Cumhuriyetçiler Meclisi aldı. Bu, 2023'te benzer bir siyasi tıkanıklığa yol açabilir. Daha da önemlisi, borç tavanı müzakerelerinin Cumhuriyetçiler için önemli bir kaldıraç noktası olması muhtemeldir.

Muhtemelen 2011 olaylarından bu yana, borç tavanı müzakerelerinin riski artık finansal piyasalar için biraz daha 'fiyatlandırıldı' ve belki de politikacılar tarafından daha iyi anlaşıldı. Borç tavanını yükseltmek için bir uzlaşma bulunabilir gibi görünüyor.

Ayrıca, birçok borç tavanı tartışmasının 2011'den bu yana benzer kaygı düzeyleriyle geçtiğini, ancak nihai piyasa etkisinin daha az olduğunu not etmeliyiz. Ancak, borç tavanı riski 2023'te piyasalar üzerinde baskı oluşturabilir ve olumlu bir sonuç garanti edilemez.