Şu anda ayı piyasası bölgesinde olan birçok endekse ve tahvillerin de düşmesine rağmen, Fed, piyasa vadeli işlemlerine göre önümüzdeki ay çift veya hatta üç boyutlu bir artış için rotada görünüyor. Görünüşe göre ekonomik veriler, piyasalardaki dalgalanmalardan ziyade Fed'in gidişatını değiştirme şansına sahip.
Haziran Yürüyüşü
CME'nin FedWatch aracına göre geleceğin piyasaları, Fed'in faiz oranlarını 50 baz puan artırarak %1.25-1.5'e yükseltiyor ve 75 baz puanlık bir artış ihtimali onda bir. Bunlar, Fed'in oranlara yönelik tipik 25 baz puanlık ayarlamasından daha büyük hamleler ve Fed'in enflasyonu kontrol etme konusunda ciddi olduğuna işaret ediyor.
Ve ötesinde
Bunu, Temmuz ayında potansiyel olarak başka bir 50 baz puanlık hareket ve geri kalan 25 Fed toplantılarının her birinde yine piyasa vadeli işlemlerine dayalı olarak 2022 baz puanlık artışlar izlemesi bekleniyor. Bu, Fed Fonları oranının, şu anda %3'in hemen altında olana kıyasla, yılı %1'ün biraz altında bitirmesine neden olacaktır. Fed'in en son %3'ün üzerinde oranlara sahip olduğu zaman 2008'in başlarındaydı, o zaman Büyük Durgunluktan hemen önce oranlar yükselmek yerine düşme yolundaydı.
Veri Bağımlılığı
Bununla birlikte, Fed karar verme sürecinde verilere çok bağımlıdır. Durgunluk, Fed'in planının bir parçası değil ve borsanın giderek daha fazla endişe duyduğu bir senaryo. Peki, Fed rotayı değiştirebilir mi?
Enflasyon
Fed'in toplantısından bir hafta önce, 10 Haziran'da başka bir enflasyon raporu göreceğiz ve bu, Mart ayında ABD'de en yüksek enflasyonu görüp görmediğine ve daha da önemlisi, orta vadede ABD'de çekirdek enflasyonun nasıl göründüğüne ışık tutabilir. Pek çoğu, enflasyonun şu anda %8'in üzerindeki mevcut seviyelerden ılımlı olmasını bekliyor, ancak Fed'in enflasyon hedefi %2'dir, bu nedenle endişe, enflasyon düşse bile, agresif Fed eylemi olmadan yeterince düşmeyeceğidir. Dolayısıyla bu büyük potansiyel oran artışları.
İşsizlik
Fed'in izleyeceği diğer önemli gösterge ise işsizlik. Şu anda, işsizlik ABD için %3.5 gibi çok düşük bir seviyede. Bu, Fed'e şimdilik ekonomiye zarar vermeden oranları artırabileceği konusunda rahatlık veriyor.
Ancak, anekdot olarak Netflix
değerlemeler
Özellikle ABD hisse senetlerinin tarihe kıyasla nispeten yüksek değerlemelerde olduğuna dair bir takım işaretler vardı, bu nedenle Fed düşen hisse senedi piyasası hakkında olabildiğince endişelenmeyebilir. Özellikle ABD enflasyonu %8'in üzerindeyken.
Bununla birlikte, borsa düşüşü reel ekonomi üzerinde darbe etkisi yaratırsa ve iş piyasasını yavaşlatmaya başlarsa, Fed rotasını değiştirebilir. FED'in gelecek ayki toplantısından önce hala bazı önemli veri yayınları olmasına rağmen, şimdilik buna dair çok fazla işaret yok. Düşen borsa, bu verilerin bir kısmının umulduğundan daha az iyi olabileceğini ima ediyor.
Kaynak: https://www.forbes.com/sites/simonmoore/2022/05/24/despite-bear-market-fed-expected-to-hike-aggressively-next-month/