'Yıkıcı Durgunluk'— Borsada 1.5 Trilyon Dolarlık Kayıp S&P 500, Nasdaq ve Dow Nosedive Olarak Sadece Başlangıç ​​Olabilir

Hisse senetlerindeki boyun kıran roller coaster'ın nesi var?

Geçen Salı, hisse senetleri bir aylık düşüş çizgisini kırdı ve toparlanmaya başladı. Bir hafta içinde S&P 500 %5.1, teknoloji ağırlıklı Nasdaq %6.3 ve Dow %3.9 yükseldi.

Ama sonra, bu Salı, borsa vagonu 90 derecelik bir açıyla eğildi ve tekrar yokuş aşağı fırladı - tek bir günde 1.5 trilyon doları sildi.

Uzaklaştırılıyor

Bu dik yokuşlardan hisse gönderen nedir? Kısa cevap: Enflasyon veya etrafındaki beklentiler.

Bir gösterge, yardım rallisinin, geçtiğimiz Salı günü Ağustos ayında yayınlanan TÜFE açıklamasına kadar olan yükselişle mükemmel bir şekilde örtüştüğüdür. Ve ondan önce, ekonomistler, düşen gaz fiyatlarından başka bir sebep olmasa bile, enflasyonun yavaşlayacağına kesin olarak ikna olmuşlardı.

Ancak bu sadece Ağustos TÜFE'si değildi. Geçtiğimiz birkaç hafta boyunca, kışa ilişkin en kötü enflasyonist korkuların gerçekleşmeyebileceği veya korkulandan daha az ölçüde gerçekleşemeyeceğine dair umut veren birkaç sismik makro gelişme yaşandı.

Başlangıç ​​olarak, Batı'nın Ukrayna'ya askeri desteği meyvelerini vermeye başlıyor.

Geçen hafta, Ukrayna kuvvetleri tarih kitaplarına uygun bir karşı saldırı düzenledi, 2400 kilometrekarelik araziyi serbest bıraktı, ikinci en büyük şehri olan Kharkiv'in kontrolünü geri aldı ve Rus birliklerini savaşın ana cephe hattının ötesine itti. Ukrayna'nın ilerlemeleri, Rusya'nın bir tür çözüme zorlanacağına dair umut veriyor.

Avrupa'nın önde gelen ekonomileri, enerji fiyatlarını dondurmak için eşi görülmemiş 375 milyar dolarlık mali harcamaya imza attılar.

Almanya 65 milyar dolarlık bir paketi açıkladı (ABD ekonomisi açısından 315 milyar dolar) ve İngiltere önümüzdeki 150 ay içinde akıllara durgunluk veren 18 milyar dolar (ABD ekonomisinde 1 trilyon dolara eşdeğer) harcama sözü verdi. Bu enerji krizine yönelik bir mali harcama yaklaşımı, hisse senetleri için iyi bir haber çünkü enerji fiyatlarındaki patlamanın maliyetinin çoğunu üstlenen tüketiciler veya işletmeler olmayacak. hükümetler.

Tabii ki, bu milyarlarca avro bedava bir öğle yemeği değil. Açıklara büyük bir katkı sağlıyorlar ve sürdürülemez federal borç sorununu gündeme getiren Covid harcamalarının hemen ardından geliyorlar. Ama hey, bu başka bir gün için bir problem.

Bununla birlikte, Ağustos TÜFE Salı günü çıktı ve tüm bu olumlu haberleri bastırdı. Öngörülen düşüşün aksine, aslında enflasyon, gaz fiyatlarındaki düşüşe rağmen aylık %0.1 arttı. Ve yine başa döndük.

İleriye baktığımızda

Hisse senedi piyasasının yıl sonunda nereye gideceğini söylemek hala zor.

Bir yandan, son derece düşüş eğiliminiz ve savunma pozisyonunuz var. Örneğin, en çok takip edilen duyarlılık göstergelerinden biri olan BofA'nın Boğa ve Ayı Endeksi mutlak sıfırda (yani bundan daha düşük olamazsınız).

Paranoya, hisse senetlerinden büyük çıkışlarda belirgindir. BofA verilerine göre 7 Eylül haftasında yatırımcılar ABD hisse senetlerinden 10.8 milyar dolar çekti. Bu 12 haftadaki en büyük göç.

Sadece bu da değil, hisse senetleri son yarım yılda herhangi bir akış (net) görmedi.

Böyle bir savunma konumlandırması, BofA ve JPMorgan stratejistlerinin güvendiği temel karşıt sinyallerden biridir. BofA'nın Temmuz Küresel Fon Yöneticisi Anketi'ni esprili bir şekilde başlıklandırdığı gibi, “Çok düşüş eğilimindeyim, yükseliş eğilimindeyim.”

Öte yandan, Ukrayna savaşının hala çözülmediği ve soğuk mevsimin başlamasıyla birlikte, tarihi enerji krizinin Avrupa'da küresel olarak yayılacak yıkıcı bir durgunluğu tetikleme riski var.

Bu senaryoda, bir aşağı yönlü kazanç revizyonları saldırısına ve Morgan Stanley'den şişman bir “Sana söylemiştim” e hazır olun.MS
ayılar.

ile pazar trendlerinin bir adım önünde olun Bu arada Piyasalarda

Her gün, piyasaları neyin yönlendirdiğini açıklayan bir hikaye yayınlıyorum. Burada ol Analizlerimi ve hisse senedi seçimlerimi gelen kutunuza almak için.