Para dolu bir çöp sepetinin stüdyo çekimi
getty
Teşekkürler ayı piyasası. Korkunç bir 2022 sayesinde, çok ucuza temettü ödeyen dört şirketimiz var. %9'a kadar bulaşık.
Bunlar bahsettiğim nakit inekler. Serbest nakit akışı fışkırtan ve bunu bize büyük getiriler şeklinde kürekle geri veren şirketler.
Kazançlar muhasebe numaralarıdır. Nakit akışı gerçek hayattır.
Ve anlaşmalar da bitmiş değil - aslında, son birkaç gündür, %9'a varan yüksek verim ve nefis düşük fiyatlara sahip dört paket nakit ineği giderek daha yakından izliyorum.
Ancak hala tehlikeli olan bir pazar ortamı göz önüne alındığında, kaliteye odaklanmamız gerekiyor. Bu, yalnızca kazançlara değil, aynı zamanda nakit.
Bize Parayı Göster
Nakit is Biz temettü yatırımcıları için kral, üç nedenden dolayı:
- Nakit temettü öder. Temettüler kağıt kârdan değil gerçek nakitten ödenir.
- Nakit geri alımlar için de ödeme yapar. Hisse geri alımları (doğru yapıldığında) hisselerin yüksek kalmasına yardımcı olur. Ve temettüler gibi onlar da nakitten çıkıyor. Böylece, çok fazla nakdi olan bir şirket, hissedarlarına gelir sağlamak için kaldıraçları kullanabilir. ve stoklarının fiyatını iyileştirmek.
- Nakit yalan söylemez. Wall Street muhasebecileri hemen hemen her şeyi -kazançları, FAVÖK'ü ve hatta gelirleri- "ayarlayabilir". Ancak parayı ayarlamak, değiştirmek veya başka bir şekilde değiştirmek neredeyse imkansızdır.
Tüm bunlar göz önüne alındığında, zorlu bir ekonomik ve borsa ortamında şirketlere değer biçerken nakit parayı dikkate almak hayati önem taşır. Ve hisse senetlerindeki son kısa vadeli geri dönüşü hesaba katarken bile, 2022'nin zorlu bir ortam olmaya devam ettiğini söylemek doğru olur.
Birçok, çok hisse senetleri 8 topun ışık yılı gerisinde kalıyor.
S&P 500'ün yarısından fazlası kırmızıda ve üçte birinden fazlası %20'den fazla kapalı. Bu mavi çip endeksinin on altı bileşeni, hâlâ 2022'nin başındaki değerlerinin yarısıyla işlem görüyor.
Elbette mevcut hissedarlar için iyi değil, ancak bizim gibi pazarlık avcıları için harika bir başlangıç noktası - tabii ki dikkatli olduğumuz ve doğru mercekten (yani nakit) baktığımız sürece.
Sonuçta: Aldığımızdan emin olmak istiyoruz değer hisse senetleri değil, sadece ucuz hisse senetleri.
Nakit nakittir. Onu gerçekten “ayarlayamazsınız”. Ve serbest nakit akışı özellikle yararlıdır çünkü bize bir şirketin işi sürdürmek ve büyütmek gibi şeyler için ödeme yaptıktan sonra ne kadar kazandığını söyler.
Burada iyi haberler var: Şu anda cezbedici derecede ucuz P/FCF oranlarında işlem gören ve böylece zaman içinde sağlam fiyat artışı şansımızı artıran düzinelerce yüksek getirili temettü ödeyen var. Bugün, bize %4.6 ile %9.0 arasında getiri sunan en ilginç dört fırsatı vurgulamak istiyorum.
Hadi kazalım.
3 Milyon (MMM)
Temettü verimi: %4.6
Vadeli Fiyat/FCF: 9.7
3 Milyon (MMM) bir zamanlar endüstrinin sevgilisiydi - geniş ürün ve patent yelpazesi sayesinde neredeyse dokunulmazdı. Ancak, ABD-Çin ticaret savaşı 2018'in başlarında stoğu körelttiğinden beri hisse senedi kendi başına değil.
MMM o zamandan beri yeni bir zirve görmedi.
Daha yakın zamanlarda, MMM, perfloroalkil ve polifloroalkil maddeleri (daha iyi PFAS olarak bilinir) ve Combat Arms Kulak Tıkacı ile ilgili davalarla tartıldı. Özellikle endişe verici olan, serbest nakit akışının, en son çeyrekteki %35'lık düşüş de dahil olmak üzere, 2022'de şimdiye kadar yıldan yıla %16 düşmüş olmasıdır.
MMM hisseleri, Haziran 24'den bu yana %2021 ve Haziran XNUMX'den bu yana neredeyse üçte bir oranında düştü. daha ucuz, hala çığlık atan bir değer değil; kabaca 10 ileri P/FCF kesinlikle çekici ve %4.6'lık verim yüksek.
Bu arada, bu endüstri önümüzdeki birkaç yıl içinde kıt kazanç artışı öngörüyor. Bu, 3M'in temettü büyümesini yavaşlatan ve geri alımları yavaşlatan çok yıllı eğiliminin rotayı tersine çevireceğine inanmak için çok az neden olduğu anlamına gelir.
VF
Temettü verimi: %6.2
Vadeli Fiyat/FCF: 5.2
VF Şirketi (VFC) Vans, North Face, Timberland ve Supreme gibi giyim markalarının ana şirketidir. Ve ben olarak son zamanlarda bahsedilen, şirket 2023 rehberliğini düşürürken, "bu, gerçekten uzun oyunu oynayan yatırımcılar için cazip (riskli de olsa) bir gelir ve nihai büyüme oyunu olabilir."
FCF, 619 mali yılında 2022 milyon dolara düşerken, BofA Global Research, bunun MY1.1'te yaklaşık 23 milyar dolara, ardından MY1.2 ve MY24'te 25 milyar doları aşacağını tahmin ediyor. Bunu kısmen, 600 kurumsal pozisyonu ortadan kaldırmak da dahil olmak üzere maliyet kesintileri sayesinde yapacak.
VFC'nin tutarlı bir geri satın alma geçmişi yoktur, ancak harcamaya istekli olduğunu kanıtlamıştır. En büyük endişem, son zamanlarda düzleşen temettü büyümesi. Nakit akışı sorunları öngörüldüğü gibi düzelirse, canlanan cömertliğin herhangi bir işareti son derece olumlu bir sinyal olarak görülmelidir.
Best Buy
Temettü verimi: %4.7
Vadeli Fiyat/FCF: 6.7
En İyi Satın Alma (BBY) ölmeyecek perakendecidir. Walmart
Şimdi? Bu sadece hayatta kalmak değil, aynı zamanda perakendede daha iyi görünen temettü oyunlarından biri olarak gelişiyor.
BBY, zorlu kompozisyonlar da dahil olmak üzere gerçekten de karşıdan esen rüzgarlarla mücadele ediyor. COVID WFH tedarik telaşı sona erdi ve şirket, tüm yıl için benzer mağaza satışlarında %11'lik bir düşüş öngörüyor. 2022 için hisse başına serbest nakit akışının yaklaşık %75 oranında düşmesi bekleniyor.
Bu iyi. FCF'nin 2023 ve 2024'te sırasıyla %250 (9.16 $/hisse) ve %25 (11.46 $/hisse) ile daha normalleştirilmiş seviyelere geri dönmesi bekleniyor. Bu arada, cömert temettü hala yılda yalnızca 3.52 $/hisseyi oluşturuyor. Bu, Best Buy'ın ödemesini yükseltirken pedalı aşağıda tutmasına izin vermelidir. ve geri alımlara daha fazla para atmak.
7 altı forvet P/FCF'yi de görmezden gelmek zor.
Coterra Enerji
Temettü verimi: %9.0
Vadeli Fiyat/FCF: 4.1
Houston merkezli petrol üreticisi Coterra Enerji (CTRA) 234,000 dönümlük arazisiyle Teksas ve New Mexico'daki Delaware Havzasında önemli bir oyuncu. Ayrıca Marcellus ve Anadarko havzalarında yüz ölçümüne sahiptir.
Coterra bir fayda sağladı mı? enerji fiyatlarındaki artış son birkaç yılda? Kesinlikle. Ancak bu aynı zamanda operasyonel olarak "yerini bulmuş" bir şirket. Truist'ten Neal Dingmann kısa süre önce parlak bir tavsiye yayınladı, ancak (bana göre) para şuydu:
"Marcellus, Delaware ve Anadarko'daki istikrarlı üretim, altlık konstrüksiyonundaki tasarım geliştirmeleri ve genişletilmiş sondaj yanalları ile birleştiğinde, sürekli, sağlam nakit akışlarının sağlanmasına yardımcı oluyor" diyor ve ekliyor: "geri satın alma yetkisinde kalan ~500 milyon dolar ve sürekli sabit/değişken temettü CTRA'nın 1Ç1'e kadar 23$/hisse hissedar getirisi sağlama potansiyeli var."
Dinlemek. Günün sonunda CTRA bir enerji hissesidir, yani sabit olmayan enerji fiyatlarına borçludur. Bu, istikrarlı, tutarlı temettü isteyen emekliler için zor bir oyun olduğu anlamına gelir - yine, Coterra'nın ödemesinin bir kısmı kasten değişkendir ve geri alımlar her zaman orada olmayabilir.
Ancak Coterra, enerji alanıyla uğraşmak isteyenler için bir gelir/hisse getirisi oyunu olarak ortaya çıkıyor. Düşük ileriye dönük bir FCF değeri potu tatlandırıyor.
Brett Owens şu ana yatırım stratejistidir: Aksine Görünüm. Daha büyük gelir fikirleri için ücretsiz kopyanızı en son özel raporunu alın: Erken Emeklilik Portföyünüz: Büyük Temettüler—Her Ay—Sonsuza Kadar.
Açıklama: yok
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/11/21/dividends-in-the-bargain-bin-4-cheap-yields-up-to-9/