(Bloomberg) — Dolar, Kovid salgınının ilk günlerinden bu yana en kötü haftasını kaydetti ancak analistler, dolarda uzun süredir devam eden izdihamın henüz bitmeyebileceğini düşünüyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Bloomberg Dolar Spot Endeksi bu hafta %3.5 civarında düşerek Mart 2020'den bu yana en büyük kaybını gerçekleştirdi. Yatırımcılar Perşembe günkü ABD enflasyon verileri öncesinde dolara dair bahislerini azaltıyor, fiyatlardaki yavaşlama endeksin en kötü endeksine düşmesine yol açıyordu. Yatırımcıların Fed'in ne kadar politika sıkılaştırması uygulayacağını beklediklerine dair bahislerini geri çevirmesiyle birlikte 2009'dan bu yana günlük performans.
Son satış, dolar göstergesinin şu anda Eylül sonunda ulaştığı rekor zirvenin %6 altında olduğu ve ana kazançlının yen olduğu anlamına geliyor. Hareketler, Fed'in faiz oranlarını daha küçük artışlarla artırmaya başlayacağı yönündeki bahisler nedeniyle doların önümüzdeki haftalarda baskı altında kalabileceğini öne sürerken, piyasa katılımcıları bu eğilimin uzun vadede devam edeceği konusunda temkinli olmaya devam ediyor.
ING Groep NV analistleri bir notta "Doların zirve noktası geride kalmış olabilir, ancak dolarda düşüş eğilimi henüz orada olmayabilir" dedi ve Hollanda bankasının yıl sonuna kadar dolarda "ılımlı bir yükseliş" göstermeye devam ettiğini ekledi.
Bloomberg Dolar Spot Endeksi, 22 ortasındaki en düşük seviyesinden Eylül 2021'deki zirvesine %2022'den fazla tırmandı ve son düşüşlere rağmen hala geçen yılın en düşük seviyesinden %14'ün üzerinde yükselişte. Bu güç piyasalara dalga dalga yayıldı, petrol gibi dolar cinsinden malların maliyeti arttı ve dünya genelinde politikalar karmaşıklaştı. ABD hisse senetleri ve tahvilleri bu hafta doların değer kaybetmesiyle yükseldi.
MUFG stratejistleri, zayıf doların artık "haklı" olduğunu söylerken, hareketin ölçeğinin, yatırımcıların dolar üzerine aşırı büyük bahislerden vazgeçtikleri hafta başında görülen "acı verici ticaret"i bir dereceye kadar açıkça yansıttığını ekledi. Bunun yerine fonlar, bir aydan kısa bir süre önce otuz yılın en düşük seviyesini gördükten sonra bu hafta %5'ten fazla artışla yen'e akmaya başladı.
Döviz stratejisti Lee Hardman, piyasanın konumlanmasını ve dolardaki satışları bir yönde gerilmiş elastik bir banda benzetti ve "bıraktığınızda diğer yönde daha büyük bir tepki alırsınız."
Bu yıl biriken dolar bahislerinin devasa boyutu göz önüne alındığında, yıl sonundan önce ABD para biriminde %2 ila %3'lük bir düşüş daha olasılığını görüyor. Bu, yen karşısında şu anda 130 civarından 139'a düşebilir, euro karşısında ise 1.05 civarındaki mevcut seviyelerinden 1.036 civarına düşebilir.
Dolar Sadece Boğalar İçin Değil, Zahmetli Bir Ticaret Haline Geliyor: Trader Konuşması
Ancak küresel durgunluğun yaklaşmakta olduğu, Ukrayna'daki savaşın devam ettiği ve Çin'de yavaşlama sinyallerinin arttığı bir ortamda, genellikle sıkıntılı zamanlarda sığınak olarak görülen doları agresif bir şekilde satmak için çok erken olabilir.
Hardman, "Sıra geldiğinde aşağı doğru keskin bir hareketin olması kaçınılmazdır, olan da budur" dedi. "Şimdi, bu noktada Fed'in sıkılaştırma döngüsünün sona ermesinden hala çok uzakta olduğumuz için bu hareketin abartılması riski var."
Yatırımcılar, Fed'in bir dizi dev faiz artırımının ardından sıkılaştırmayı geri çekmesine olanak tanıyabilecek ABD ekonomisindeki soğumaya ilişkin başka işaretler için tetikte olacak. Dört yetkili, para politikasının sıkı kalması gerektiğini vurgulamalarına rağmen vites küçültmeyi destekledi.
Hardman, dolarda daha derin bir satış dalgasının enflasyonun hızla gerileyeceğine dair daha fazla güven gerektireceğini ve Fed'in resesyon riskleri nedeniyle faiz indirimine başlaması gerekebileceğine dair spekülasyonları gerektireceğini söyledi. Ancak böyle bir durumun dolara yönelik yeni liman talebini tetikleyebileceğini de sözlerine ekledi.
Teknik grafik gözlemcileri için çeşitli momentum göstergelerine göre dolar, son kayıplarını Ağustos'un en düşük seviyelerine kadar uzatabilir. Önemli bir destek seviyesi olan Mayıs 32.8-Eylül 2021 rallisinin %2022 Fibonacci geri çekilmesi, mevcut spot seviyelerden %1.3 daha düşük.
Seçenekler bir yol gösterici ise, geri çekilmeye kadar bu mümkün olabilir. Piyasa konumlandırması ve hissiyatın bir barometresi olan riskin tersine dönmesi, Mayıs ayından bu yana Amerikan doları için en az yükseliş hissiyatına geriledi, ancak yine de yatırımcıların büyük bir satış dalgasına ikna olmadıklarını gösteriyor.
BNP Paribas SA'nın 10'lar Grubu döviz stratejisti Alex Jekov, "Konumlandırma sıkışmasının devam edebileceği yönünde riskler var" dedi. "Fakat TÜFE verilerinin tek bir çıktı olduğu ve nihai oran tahminimizi değiştirmediğimiz göz önüne alındığında, bunun orta vadede dolarda büyük bir dönüşe yol açacağını iddia etmek zor."
(Fiyatlandırma baştan sona güncellenir)
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/time-dollar-rally-not-fast-120428736.html