Dolar Gücü Bucks Enflasyon Sıkıntıları

Bu, 1970'lerde enflasyonla boğuşan yıllarda yaşananlardan farklı bir hikaye. Dolar, Batı Almanya markı karşısında neredeyse yüzde 40 değer kaybetti, St. Louis Merkez Bankası verilerine göre Ocak 1974 ile 1980 arasında Avrupa'nın en etkili para birimlerinden biri oldu. Federal Rezerv Başkanı Paul Volcker 1979'da faiz oranlarını keskin bir şekilde artırmaya başladı ve bu da güçlü bir toparlanmayı ateşledi.

Yatırımcılar, dünya çapındaki ekonomik zayıflığın bugünün güçlü dolarına yön verdiğini ileri sürüyor. Çin'deki Kovid-19 kısıtlamaları bölgedeki sanayi üretimini yavaşlattı ve Ukrayna ve Rusya arasındaki savaş doğalgaz konusunda Rusya'ya bağımlı olan Avrupalılar ve dünya genelindeki hanelerin enerji maliyetlerini artırıyor. Avro Bölgesi ekonomisi zor durumda resesyon tehdidi. 

ABD'deki tablo ise farklı. Tüketicinin daha fazla parası var banka hesaplarında. Fiyatlar yükselse bile Amerikalılar harcıyor. Veriler, işletmelerin ekipmana, araştırma ve geliştirmeye para döktüğünü gösteriyor. Fed Başkanı

Jerome Powell

Ekonominin bir dizi olumsuzlukla başa çıkabileceğine olan güvenini dile getirdi faiz artışları Çarşamba günü Fed'in politika toplantısında.

Yatırımcılar bu hafta ekonominin sağlığı ve borsanın gidişatına ilişkin ipuçları bulmak için tüketici harcamaları verilerini ve Cuma günkü aylık istihdam raporunu analiz edecek. ABD borsaları perşembe günü sert düşüş yaşadı önceki seanstan elde edilen kazanımlar siliniyor. 

Chris McReynolds,

Barclays'in enflasyon ticareti başkanı ve eski döviz tüccarı, diğer ülkelerdeki enflasyon ve büyüme beklentilerinin daha kötü olması nedeniyle doların diğer para birimlerini geride bıraktığını söyledi. ABD Dolar Endeksi geçtiğimiz yıl %14 arttı. 

Bay McReynolds, "ABD ekonomisi Kovid'den diğerlerine göre çok daha az zarar gördü" dedi. 

Rick Rieder,

BlackRock'un tahvil şefi ve sabit gelir başkanı, doları satın aldığını ve ABD'ye göre zayıf ekonomik büyümeden etkilenen euro, offshore Çin renminbisi ve küçük miktarlardaki yen dahil para birimlerini sattığını söyledi.

Döviz türev piyasaları yatırımcıların doların daha iyi performans göstermeye devam etmesini beklediğini gösteriyor. Bankalardaki trader'lar, doların yükselmeye devam etmesi durumunda müşterilerin kazançlı opsiyonlar satın aldığını söyledi: Dolar karşısında yen karşısında alım opsiyonları Mart ayındaki satım opsiyonlarından daha pahalı hale geldi; bu, trader'ların dolara olan talebi ölçmek için kullandıkları ölçümde bir tersine dönüş oldu. 

Güçlü bir dolar, Amerikalıların diğer ülkelerden daha düşük fiyatlarla mal satın almasına olanak tanıyor. Ancak ürünleri yabancılar için daha pahalı hale getirerek ABD'li üreticilere de zarar verebilir ve bu, ABD'li işletmelerin ihracatlarından daha az dolar alması anlamına gelir.

Microsoft Corp.

bu ayın başlarındaki kazanç raporunda, güçlenen doların yazılım şirketinin gelirini azalttığını söyledi. daha yüksek kar elde etti son çeyrek.

1970'li yıllarda enflasyon ve 1973 Arap petrol ambargosu doları aşağı çekti. Bugün Avrupa, kendi enerji arzı sıkıntısı ve büyüme kaygılarıyla boğuşuyor; bu durum potansiyel olarak stagflasyon olarak bilinen, artan fiyatlar ve yavaşlayan büyüme ile karakterize edilen ve genellikle yatırımcıları para birimi satmaya iten bir olguya yol açıyor. Geçtiğimiz yıl euro dolara karşı yaklaşık yüzde 13 değer kaybetti.

Stephen Gallo,

BMO Capital Markets'ın Avrupa döviz stratejisi başkanı, yatırımcıların merkez bankalarının nasıl hareket edeceğine dair algısının doları güçlendirdiğini söyledi. Avrupa Merkez Bankası, Başkan'la birlikte henüz faiz oranlarını artırmadı

Christine Lagarde,

bu ayın başlarında diyor ki Fed'in gerisinde kalacak para politikasının sıkılaştırılmasında Japonya Merkez Bankası da yakın zamanda bağlılığını güçlendirdi düşük faiz oranlarına. 

Faiz oranı türevleri şunu gösteriyor: Yatırımcılar Fed'in gösterge federal fon faiz oranını artırmasını bekliyor mevcut seviyesinden %0.75 ila %1 aralığından gelecek yıl %3'ün biraz üzerine çıkacak. 

"Enflasyonu hedeflemede daha güvenilir olan merkez bankaları akışların çoğunu çekecektir" dedi

Nafez Zouk,

Aviva Investors'ta analist. “Fed sonunda enflasyon sorununu ciddiye aldığının sinyalini verdi.”

Doların hakimiyetinin bir diğer nedeni: ABD varlıklarının Avrupa varlıklarından istikrarlı bir şekilde daha iyi performans göstermesi. Bunun bir ölçüsü küresel hisse senetlerinde görülebilir: Son on yılda, ABD'deki hisse senetleri yatırımcılara çok büyük getiriler sağlarken, Avrupalı ​​emsalleri daha düşük ve büyük ölçüde aralıklı kalmıştır. S&P 500 Aralık ayında 400'dan bu yana %2009'den fazla artış kaydederken, Stoxx Europe 137 aynı dönemde %600 oranında artış kaydetti.

Keith Decarlucci,

30 yılı aşkın bir süredir döviz piyasalarında işlem yapan Londra merkezli hedge fonu Melqart KEAL Capital'in baş yatırım yetkilisi, doların jeopolitik belirsizlik ortamında güvenli liman statüsünün ve dünyanın rezerv para birimi olma rolünün onu bugün düne göre daha güçlü bir konuma getirdiğini söyledi. 1970'lerde ABD'nin daha fazla petrol ithal ettiği ve altın standardını terk etti.

Ancak Morgan Stanley ve Barclays bunun yıl boyunca düşmesini bekliyor. Stratejistler, Avrupa'da ekonomik büyümenin artması veya ABD'de enflasyonun %3'ün üzerinde kalması durumunda para biriminin o kadar çekici görünmeyeceğini söyledi.

Julia-Ambra Verlaine'e şu adresten yazın: [e-posta korumalı]