Martens, Stok Düşüşlerinin İkinci Gününden Sonra 2023'e Yanlış Ayakla Başlıyor

Kurallara uymayan İngiliz ayakkabı üreticisi Dr. Martens, Londra'da listelenen şirketin hisse fiyatının günü %1.39 düşüşle 3.7 £ seviyesinde görmesiyle yatırımcıların ikinci gününde de sıkıntı yaşadı. Bu, perşembe günü ayakkabı perakendecisinin kar uyarısı vermesinin (sadece iki ay içinde ikincisi) ve Los Angeles'taki yeni dağıtım merkezinde "önemli operasyonel sorunların" olduğunu kabul etmesinden sonraki %30'luk çöküşün ardından geldi.

Aralık ortasından bu yana Dr. Martens'in hisseleri yükseliş eğilimindeydi ve Ocak ayının büyük bölümünde 2.00 £'un üzerinde seyrederek 2.12 £'a kadar yükseldi. Dramatik düşüş, şirketin hisse değerinin o tarihten bu yana üçte ikiden fazla düştüğü anlamına geliyor. sadece iki yıl önce yüzüyordu Ocak 2021 içinde.

Mevcut çeyrekte (şirketin mali yılının 4. çeyreği) toptan talebi karşılama konusunda sınırlı kapasiteye sahip olan LA dağıtım merkezindeki darboğaz nedeniyle Dr Martens toptan satış gelirini kaybedecek ve maliyetlere katlanacak. Bu, şirketin operasyonlarını ne kadar hızlı normalleştirebileceğine bağlı olarak, mevcut mali yılda FAVÖK'ü 16-25 milyon £ azaltacak.

CEO Kenny Wilson Perşembe günü yaptığı açıklamada şunları söyledi: "LA dağıtım merkezimizdeki önemli operasyonel sorunlar ve ABD'de doğrudan tüketiciye (DTC) ticaretin beklenenden daha zayıf olması ve kısmen de mevsim normallerinin dışında sıcak hava koşulları nedeniyle artık tam kapasite bekliyoruz. yıllık gelir artışı %11-13 ve tüm yıl FAVÖK'ü 250 milyon £ ile 260 milyon £ arasında olacak."

Toptan gelir üzerindeki etki, 25 milyon £'a varan tedarik zinciri maliyetleri de dahil olmak üzere, Mart ayına kadar olan mali yılda 11 milyon £'a ulaşabilir. Ayrıca 24 Mali Yılı'nda da zincirleme bir etki olacak ve şirket, koşulların tekrar rayına oturmasının Eylül ayına kadar sürebileceğini öngörüyor.

Dağıtım hatalarını tersine çevirme

Sorunları çözmek için Dr. Martens yakınlarda üç geçici depo açtı ve Ocak ayı sonuna kadar merkezde üçüncü vardiyaya başlayacak. Bu arada şirket, toptan siparişleri oradan gönderebilmek için doğu kıyısındaki dağıtımını yeniden yapılandırıyor. 1960'lı yıllarda hava yastıklı DM botlarıyla ünlenen şirketin, EMEA ve küresel tedarik zinciri ekiplerinin "en deneyimli üyelerini" Los Angeles'a göndermek zorunda kalması, sorunların ne kadar köklü olduğunun bir işareti. .

Hargreaves Lansdown'da kıdemli yatırım ve piyasa analisti Susannah Streeter şu yorumu yaptı: “Dr Martens'in operasyonel sorunları, kuşatma altındaki çizme üreticisinin başına daha fazla sorun getiriyor. Envanterin yeni merkeze aktarımı planlanandan daha hızlı gerçekleşti ve kaos, şirketi yeni alan almaya ve ekstra personel değişimine zorladı, bu da maliyetleri artırdı."

Üçüncü taraf e-ticaretten geri çekilme

Buna, uzun vadeli büyümenin anahtarı olarak görülen bir pazar olan ABD'de altın çeyrekte bazı hayal kırıklığı yaratan satışları da ekleyin. Streeter şunları ekledi: "Tedarik zincirindeki bu son aksaklıklar nedeniyle gelir büyümesinin önümüzdeki yıl orta ila yüksek tek haneli rakamlara düşmesi bekleniyor."

Şöyle devam etti: “Dr. Martens, perakende kanallarına gönderilen botların sayısını azaltarak kendisini daha lüks bir pazarda konumlandırmaya çalışıyor. Bu, markaya zarar verebilecek çok fazla indirimin önüne geçebilecek olsa da, daha düşük hacimler de geliri etkileyecektir. Eğer şirket daha zengin tüketicilerin stil kitaplarına girebilirse, uzun vadeli faydalar sunabilir. Ancak trendler hâlâ artıyor ve azalıyor ve Dr. Martens'in çekme gücünün zamanla azalması riski hâlâ mevcut."

Bu kasvetli bir değerlendirme olsa da, Dr. Marten'in yıllık gelirinin pandemi boyunca yıldan yıla arttığı ve 22 Mali Yılda da arttığı unutulmamalıdır. milyar dolarlık şirket haline geldi 908 milyon £ (1.12 milyar $) satışla. Üstelik, Noel çeyreğine (en yüksek üçüncü çeyrek ticaret dönemi) ilişkin sonuçlar oldukça dirençliydi. Satışlar sabit kurla %3 artışla 336 milyon £'a (416 milyon $) ulaştı, ancak toptan satış (%3 düşüş) ve Asya Pasifik (%1 düşüş) için olumsuz oldu. Amerika kıtası bir önceki çeyreğin %4'üne kıyasla sadece %1 oranında büyüdü.

Mevcut mali yılın dördüncü çeyreğinin zor olacağı uyarısında bulunan Dr. Martens, özellikle EMEA'da toptan e-ticaret hesaplarına yapılan satışları da incelediğini söyledi. Bu kanaldaki hacimlerin MY24'ten itibaren azaltılmasına karar verildi. Amaç, şirketin DTC karışımını güçlendirmek ve marj genişlemesini hızlandırmak, ancak bu arada şirketin geliri daha da düşecek.