ECB oranları artırdı, bilanço küçültme planını açıklarken önemli artışlar görüyor

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, 28 Kasım 2022'de Belçika'nın Brüksel kentinde Avrupa Parlamentosu'nda Ekonomik ve Parasal İşler Komitesi'nin bir duruşmasına katılıyor.

Thierry Monasse | Getty Images Haberleri | Getty Images

Avrupa Merkez Bankası, Perşembe günü yaptığı toplantıda faiz oranını %1.5'ten %2'ye çekerek daha küçük bir oran artışı seçti.

Ayrıca, Mart 2023'ün başından itibaren, 15'ün ikinci çeyreğinin sonuna kadar bilançosunu ayda ortalama 16 milyar euro (2023 milyar $) azaltmaya başlayacağını söyledi.

Şubat ayında varlık alım programı (APP) varlıklarının azaltılması hakkında daha fazla ayrıntı açıklayacağını ve para politikası stratejisiyle tutarlı olduğundan emin olmak için düşüşün hızını düzenli olarak yeniden değerlendireceğini söyledi.

Yaygın olarak beklenen 50 baz puanlık faiz artışı, merkez bankasının bu yılki dördüncü artışı oldu.

It Ekim'de 75 baz puan arttı ve Eylül ve Temmuz ayında 50 baz puan, oranları 2014'ten bu yana ilk kez negatif bölgeden çıkardı.

ECB'den yapılan açıklamada, "Yönetim Konseyi, enflasyonun %2'lik orta vadeli hedefe zamanında geri dönmesini sağlamak için yeterince kısıtlayıcı seviyelere ulaşmak için faiz oranlarının yine de istikrarlı bir hızda önemli ölçüde artması gerektiğine hükmediyor" dedi.

Açıklamanın ardından düzenlediği basın toplantısında ECB Başkanı Christine Lagarde, "Bunun ECB için bir pivot olduğunu düşünenler yanılıyor. Dönmüyoruz, tereddüt etmiyoruz, bir yolculuğa devam etme konusunda kararlılık ve dayanıklılık gösteriyoruz… Fed ile karşılaştırırsanız, ele alacak daha çok yerimiz var. Daha çok yolumuz var.”

"Hız yapmıyoruz. Uzun bir oyuna girdik.”

Merkez bankası, "önemli ölçüde yukarı yönlü revize edilen" euro bölgesi enflasyon tahminleri üzerinde çalıştığını ve enflasyonun 2 yılına kadar %2025 hedefinin üzerinde kalacağını gördüğünü söyledi.

Şimdi ortalama enflasyonun 8.4'de %2022, 6.3'te %2023, 3.4'te %2024 ve 2.3'te %2025 olmasını bekliyor.

Ancak bölgede “nispeten kısa ömürlü ve sığ” bir durgunluk görüyor.

Euro bölgesi için en son enflasyon verilerinin hafif bir yavaşlama göstermesinin ardından geldi. Kasım ayında fiyat artışları, oran yıllık% 10'da kalmasına rağmen.

Lagarde, CNBC'den Annette Weisbach'a şunları söyledi: “Zaza ek olarak kilit mesajlardan biri, daha önce söylediğimiz gibi sadece faiz oranlarını daha da yükselteceğimizin değil, aynı zamanda bugün faiz oranlarının hala daha da yükseleceğine karar verdiğimizin göstergesidir. sabit bir yerde önemli ölçüde yükseliyor.”

"Şu anda sahip olduğumuz verilere dayanarak, istikrarlı bir hızda önemli bir artışın, faiz oranlarını bir süre için 50 baz puanlık bir hızda artırmamız gerektiği anlamına geldiği oldukça açık" dedi.

Kantitatif sıkılaştırma duyurusu ile ilgili olarak, ECB'nin öngörülebilir ve ölçülü olma ilkelerini takip etmek istediğini söyledi.

APP'sinde dört ay boyunca ortalama 15 milyar avroluk indirim yapma kararı, o dönemdeki itfaların kabaca yarısını temsil ediyor ve piyasa ekibinin, tüm merkez bankalarının ve karar alma sürecinde yer alan diğer yetkililerin tavsiyelerine dayanıyordu.

En önemli aracın faiz olduğu göz önünde bulundurulduğunda bilançomuzu normalleştirmek için uygun bir rakam gibi göründü” dedi.

Açıklamanın ardından euro dolar karşısında %0.5 kayıptan %0.4'e yükseldi, ancak Stoxx 600 endeksindeki Avrupa hisse senetleri %2.4 düştü.

Çarşamba günü ABD Merkez Bankası ana oranını artırdı 0.5 puanlık bir artışla, İngiltere Merkez Bankası ve İsviçre Merkez Bankası Perşembe sabahı.

şahin mesaj

BMO Capital Markets analistleri, "İngiltere Merkez Bankası'nın aksine, [nicel sıkılaştırma] dili ve kesin bir başlangıç ​​tarihi göz önüne alındığında, bu şahin bir zam" dedi.

Ancak, ECB'nin bilançosunu küçültmede diğer merkez bankalarının gerisinde kaldığını ve pandemik acil satın alma programı kapsamında yeniden yatırımların devam edeceğini kaydettiler.

Bir notta, "Açıklamadaki dilin operasyonel bir havası var ve Banka QT yolunu açık uçlu bırakıyor" diye yazdılar.

ING'de kıdemli faiz stratejisti Antoine Bouvet de duyuruyu "şahin" olarak nitelendirdi.

E-posta ile yaptığı açıklamada, "Bu toplantıdan elde edilen ana sonuç, beklenenden daha yüksek enflasyon tahminleri ve dolayısıyla ECB'nin piyasa tarafından tahmin edilenden daha fazla zam yapması gerektiğiydi" dedi.

“Lagarde, piyasayı Şubat ve Mart aylarında daha fazla 50 baz puanlık zamlar beklemeye yönlendirdi ve yakın zamanda faizleri indirebileceği fikrine karşı çıktı. Beklediğiniz gibi sonuç, ön uç tahvil getirilerinde bir artış, ancak bence daha yükseğe çıkması gereken tüm eğridir.

“QT duyurusu, bir boyut ve daha erken bir başlangıç ​​tarihi ile beklediğimden daha spesifikti. Bu aynı zamanda tahvil getirilerinde, özellikle çevre tahvillerinde artışa katkıda bulunuyor, ancak çoğu Avrupa tahvil piyasasının ECB müdahalesinden sonra gelecek yıl daha fazla net arz göreceğini akılda tutmakta fayda var, bu nedenle bu tüm ülkeler için geçerli” dedi.

Kaynak: https://www.cnbc.com/2022/12/15/ecb-hikes-rates-sees-significant-rises-ahead-as-it-announces-plan-to-shrink-balance-sheet.html