Ekonomik Kazançlar 2Ç22'de Önceki Rekordan Düştü

Firmamın All Cap Endeksi olan NC 2'in 22Ç2000'de sona eren son on iki aylık dönemi (TTM) boyunca on bir sektörden sekizinde ekonomik kazançlar bir önceki çeyreğe (Çeyrek) düştü. NC 2000, firmamın kapsadığı piyasa değerine göre en büyük 2000 ABD şirketinden oluşuyor. Bileşenler üç ayda bir (31 Mart, 30 Haziran, 30 Eylül ve 31 Aralık) güncellenmektedir. IFRS kapsamında raporlama yapan şirketleri ve ABD dışındaki ADR şirketlerini hariç tutuyorum.

Bu rapor, temel piyasa ve sektör eğilimleri hakkındaki üç aylık raporlarımdan biri olan Tüm Sermaye Endeksi ve Sektörler: Ekonomik Kazançlar 2Ç22'de Önceki Rekorlardan Düşüyor raporunun kısaltılmış bir versiyonudur.

Ekonomik kazançlar, bir işletmenin gerçek temel nakit akışlarının GAAP kazançlarından daha doğru bir resmini sağlar. Bu rapor, çoğu durumda 2Ç22 10-Q olan, mevcut en son denetlenmiş mali verilere dayanmaktadır. 8/12/22 itibarıyla fiyat verileri.

Ekonomik Kazançlar 2Ç22'de Düştü

NC 2000 500'ün ekonomik kazancı 994.6Ç1'deki 22 milyar dolardan 972.6Ç2'de 22 milyar dolara düşerken, GAAP Kazançları aynı dönemde 2.1 trilyon dolardan 2.0 trilyon dolara düştü. Bu çeyrekteki düşüşe rağmen ekonomik kazançlar ve GAAP kazançları mutlak anlamda rekor yüksek seviyelere yakın olmaya devam ediyor.

NC 2000'in artan ekonomik kazançları bir önceki çeyreğe göre düştü; bu eğilimin muhtemelen 1Ç22 raporumda da belirttiğim Tüm Değer Endeksleri ve Sektörler: 1Ç22'nin Artan Ekonomik Kazançları Sürdürülebilir Değil. Gerçekten de, ekonomik kazançların karşı karşıya olduğu en büyük olumsuzluk, artan WACC'dir. Enflasyon GAAP'yi artırıyor ancak bu kazanımlar, daha yüksek sermaye maliyeti nedeniyle ekonomik kazançlarda siliniyor.

Seçilmiş NC 2000 Sektörlerine İlişkin Temel Ayrıntılar

Enerji sektörü, 67.9Ç36.7'de 1 milyar $'dan 22Ç104.6'de 2 milyar $'a yükselen ekonomik kazançlarda 22 milyar $'lık en büyük çeyreklik iyileşmeyi gördü.

Teknoloji sektörü, herhangi bir sektörün en ekonomik kazancını sağlıyor, ancak ekonomik kazançları 5Ç2'de QoQ %22 düştü. Diğer taraftan, Kamu Hizmetleri sektörü en düşük ekonomik kazanca sahip ve 2Ç22'de ekonomik kazançlarda QoQ düşüş gören sekiz sektörden biriydi.

Aşağıda, ekonomik kazançların 2.4Ç2'de çeyreğe göre 22 milyar dolar arttığı Sanayi sektörünü vurguluyorum.

Örnek Sektör Analizi: Sanayi

Şekil 1, Sanayi sektörünün ekonomik kazancının 49.3'nin ikinci çeyreğinde çeyreksel bazda %5 artışla 2 milyar dolar olarak gerçekleştiğini, GAAP kazancının ise 22 milyar dolar ile aynı dönemde sabit kaldığını gösteriyor.

Şekil 1: Sanayi Sektörünün Ekonomik Kazançları ve Karşılaştırması. GAAP: 4Ç98 – 2Ç22

Ekonomik kazanç analizim, her ölçüm döneminde sektör bileşenleri için toplu TTM verilerine dayanmaktadır.

12 Ağustos 2022 dönemi, 2Ç22 10-Q takvimindeki mali verileri içermektedir; çünkü bu, NC 2 bileşenleri için tüm 22Q10 2000-Q takviminin mevcut olduğu en erken tarihtir.

Açıklama: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler ve Brian Pellegrini, herhangi bir özel hisse senedi, stil veya tema hakkında yazmak için herhangi bir tazminat almazlar.

Ek: Hesaplama Metodolojisi

Her ölçüm dönemi için her sektörde ekonomik kazançlar ve GAAP kazançları için Son On İki Aylık bireysel NC 2000 kurucu değerlerini toplayarak yukarıdaki ekonomik kazanç ve GAAP kazanç metriklerini elde ediyorum. Bu yaklaşıma “Agrega” metodolojisi diyorum.

Aggregate metodolojisi, piyasa değeri veya endeks ağırlığına bakılmaksızın tüm sektöre doğrudan bir bakış sağlar ve S&P Global'in (SPGI) S&P 500 için ölçümleri nasıl hesapladığıyla eşleşir.