(Bloomberg) - Wall Street'in yükselen piyasa boğalarından oluşan bir grup, gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı daha temkinli bir yaklaşımı tercih ederek, daha riskli varlıklar için yeni bir şafak çağırmaktan çekiniyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Federal Rezerv'in agresif oran artışlarının büyük kısmı çoktan sona ermişken, dünyanın en iyi yatırımcılarından bazıları doların yakında çok yıllı bir zayıflama eğilimine gireceğini tahmin ediyor. Böyle bir değişim, gelişmekte olan piyasaları destekleyecek ve gerçekten de gelişmekte olan para birimlerinde Ekim sonundan Şubat başına kadar yaklaşık %9'luk kazançlara yol açacak.
Ancak bu ay dolardaki sıçramanın ortasında yaşanan piyasa kargaşası, bazı müstakbel alıcıları duraksattı.
Abrdn Plc'den Fidelity Investment'a para yöneticileri, özellikle MSCI Inc.'in gelişmekte olan para birimleri göstergesinin yılbaşından bugüne kadarki kazançlarının neredeyse tamamını silmesinden sonra, son dolar rallisinin yanlış tarafında yakalanmaktan çekiniyor.
Londra'daki abrdn'de faiz yönetimi yatırım direktörü James Athey, "Daha taktiksel olarak, EMFX'in çok çok çok hızlı hareket etmesinden endişe duyuyoruz" dedi. "Fed henüz yürüyüşünü bitirmedi, enflasyon görünümüyle ilgili çok fazla belirsizlik var ve önümüzdeki altı ila 12 ay içinde ABD/küresel bir durgunluk bekliyoruz."
Bu belirsizlik, Cuma günü, Fed'in tercih ettiği fiyat göstergesindeki sürpriz bir ivmenin ABD faiz oranlarının daha uzun süre daha yüksek olma ihtimalini güçlendirmesi ve doları artırmasının ardından tam olarak ortaya çıktı.
Eylül ayından bu yana en kötü ayı geçirmeye hazırlanan gelişmekte olan ülke para birimlerindeki düşüşler şiddetlendi. JPMorgan Chase & Co. gelişen piyasa kur riskine yönelik iştah göstergesi de bu ay düştü ve bu yıl ilk kez Şubat ortasında negatife döndü.
Tayland bahtı, geri dönen Çinli turistlerle ilgili iyimserliğin ortasında gelen 2023 başındaki tüm kazanımlarından çoktan vazgeçti. Ve genellikle risk iştahı için bir vekil olarak görülen Güney Afrika Randı, en son 2022'nin sonlarında görülen seviyelere geri döndü.
Abrdn, Cuma günkü dolar artışından önce bile varlık sınıfı konusunda tarafsız bir duruş sergilemiş, değerlemelerin düşmesini ve bir durgunluğu yansıtmasını beklemişti. Fidelity International'daki yatırımcılar şimdi Filipin pezosu ve Polonya zlotisi karşısında dolar alıyorlar.
Bu arada Goldman Sachs Group Inc., ABD kur duyarlılığına sahip Güney Afrika randı için ileride bir mücadele olacağı konusunda uyarıda bulunuyor.
Esneklik Cepleri
Ancak, belirli gelişmekte olan ekonomilerin para birimleri son zamanlardaki Amerikan dolarının gücüne direndiğinden, seçicilik için hala bir durum var.
Yerel enflasyon döngüleri ve emtiaların yardımıyla Meksika pezosu ve Peru solu şu ana kadar Şubat ayında dolar karşısında güçlenme eğilimini engelledi.
Fidelity'de Londra merkezli bir para yöneticisi olan Paul Greer, "LatAm bloğu, diğer gelişmekte olan piyasalara kıyasla enflasyon ve politika sıkılaştırma döngüsünde çok daha ileride görünüyor" dedi. "Bu, bölgenin yerel tahvil ve döviz piyasalarına giren yabancı portföy girişlerini destekleyen çok yüksek ex-ante reel getiriler sunmasıyla sonuçlandı."
Singapur'daki RBC Capital Markets Asya Döviz Stratejisi Başkanı Alvin Tan'a göre, özellikle çok sıkı para politikası büyük ekonomilerde ekonomik durgunluğu tetikliyorsa, bazı Asya para birimleri de doların güçlendiği bir döneme dayanmak için daha iyi konumlanıyor.
"Kore wonu ve Tayland bahtı bana hala nispeten ucuz görünüyor" dedi. "Asya bu yıl resesyondan gerçekten kaçınabilirse, o zaman bölgesel varlıklarda ve dövizde daha fazla artış bekliyorum."
Ne İzlemeli?
Yatırımcılar, Cumartesi günü yapılacak oylamanın ardından Nijerya'da yapılacak seçimin sonuçlarını ve etkisini yakından takip edecek. Ülke, benzin istasyonlarında ve bankalarda kaotik sahnelere yol açan hem benzin hem de naira banknotlarının yaygın kıtlığıyla mücadele etti.
Çin'in PMI anketleri, Bloomberg Economics'in iyi haberler beklemesiyle Şubat ayında toparlanmanın nasıl ilerlediği hakkında bilgi verecek.
Hindistan ve Türkiye, 2022'nin son döneminde gelişen piyasa büyümesinin nasıl durduğuna dair ipuçları sunan GSYİH verilerini yayınlayacak.
Bloomberg Economics'e göre, Brezilya GSYİH rakamları ve Aralık ayı istihdam verilerinin ekonominin dördüncü çeyrekte ivme kaybettiğini göstermesi bekleniyor.
Meksika merkez bankasının, en son ekonomik tahminlerini ve para politikasının ileriye dönük gidişatına ilişkin ipuçlarını içeren üç aylık bir enflasyon raporu yayınlaması planlanıyor.
–Netty Ismail'in yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/emerging-markets-weather-another-dollar-130000655.html