Teşvik Edici TÜFE Enflasyon Raporu, Fed'in Daha Erken Duracağını İşaret Edebilir

Kasım Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Raporu Ekim ayı için ABD enflasyonunun düşebileceğine dair işaretler verdi. Fiyatlar aylık %0.4, gıda ve enerji hariç fiyatlar ise %0.3 arttı. Bunlar, yıllık enflasyon oranının %7.7'ye düşmesine neden olacak kadar düşüktü.

Bu sadece bir aylık fiyat verisi, ancak mutlak olarak aylık bazda daha fazla fiyat düştüğü için ABD enflasyonunun düşebileceğini gösteren birçok ipucu içeriyor. Yine de, enflasyonun Fed'in %2 hedefine ulaşmasından önce gitmemiz gereken bir yol var.

REKLAM

Bazı Fiyatlar Düşüyor

Artık daha geniş bir fiyat grubu düşüyor, bunlar arasında kullanılmış arabalar, giysiler ve tıbbi hizmetler yer alıyor. Bu seriler daha değişken olsa da, bazı enerji ile ilgili maliyetler de düştü. Daha ayrıntılı bir düzeyde, bazı ev mobilyalarının ve aletlerinin yanı sıra çeşitli gıda maddelerinin fiyatları düştü (aşağıda tartışıldı). Bu düşen fiyatlar, hala yükselen fiyatların dengelenmesine ve enflasyonun düşmesine yardımcı olabilir. Daha önce fiyatların çoğu birlikte yükseliyordu.

Konut ve Gıda Fiyatları

Konut ve gıda, TÜFE endeksinde büyük bir ağırlık taşıyor. Konut maliyetleri artmaya devam ediyor. Aslında, Kasım 1990'dan bu yana en büyük aylık artış olan Kasım raporunda artışın hızı hızlandı.

Bu çelişkili ABD konut piyasasında gördüğümüz yumuşaklık. Bunun nedeni, TÜFE serisinin nasıl hesaplandığının istatistiksel detaylarının, son aylarda konut fiyatlarının daha gecikmeli bir göstergesi haline gelmesidir.

REKLAM

Ancak, Fed bunu anlıyor ve önümüzdeki aylarda eğilimin bir noktada dönmesi beklendiği için konut maliyetlerindeki artıştan daha az endişe duyabilir. Olursa ve ne zaman olursa, bu enflasyonu düşürmeye yardımcı olabilir.

Yemek

Gıda fiyatları gevşemeye başlayabilir. Artan gıda fiyatları düşük gelirlileri orantısız bir şekilde vurduğu için bu sevindirici bir haber. Gıda maliyetleri de TÜFE hesaplamasının büyük bir bölümünü oluşturmaktadır. Gıda fiyatları son 11 ayda neredeyse %12 oranında arttı. Ancak Kasım raporundaki artış, aylık %0.6 ile yıllık %7.4'lük bir artışa işaret ediyor.

Gıda fiyatları toplamda hala keskin bir şekilde yükseliyor, ancak belki de bu artışlar yavaşlıyor. Hayvansal protein, yumurta, tahıl ve içecek maliyetleri genel olarak artmaya devam ediyor. Ancak, hoş bir değişiklikle, taze meyve ve sebzelerin yanı sıra süt fiyatları da düşüyor.

REKLAM

Dolayısıyla genel resim, enflasyonun hala çok yüksek ve Fed'in hedefinin oldukça üzerinde olduğu yönünde. Ancak, bugünün raporundaki eğilimler geçerliyse, fiyatların hala yükselenleri dengeleyerek mutlak anlamda giderek daha fazla fiyatın düştüğünü görmeye başlıyoruz.

Ayrıca, artan fiyatların büyük bir kısmı, TÜFE'deki büyük ağırlığı göz önüne alındığında konut maliyetlerinden kaynaklanmaktadır. Burada, konuttaki mevcut yumuşaklığın önümüzdeki aylarda nihayetinde TÜFE serisine dönüşeceğinden biraz emin olabiliriz.

Fed'in Tepkisi

Henüz ormandan çıkmadık, ancak Fed'in umduğu türden bir veriydi, özellikle de şimdiki tahminler Enflasyonun daha yüksek bir seviyede gelebileceğini öne sürmüştü.

REKLAM

Tabii ki, tek bir aylık veri bir trend oluşturmuyor ve bu yılın Nisan ayında olduğu gibi, bundan önce de düşük aylık okumalar gördük. Ancak enflasyonun yavaşladığına dair kanıtlar var. Şimdi zorluk, enflasyonun buradan nereye gittiğidir. Kasım raporu bile, Fed'in hedefinin oldukça üzerinde olan yıllık %5 enflasyona işaret ediyor. Fed, Kasım ayı TÜFE raporuyla birlikte, 2023'ün ilk yarısında bir noktada faiz artırımlarını duraklatmak istediğini belirtmişti. Bu aynı zamanda daha küçük bir yürüyüşe de neden olabilir. Fed'in Aralık ayı toplantısı sonraki ekonomik veriler destekleyici ise.