2022 Enerji Sektörü Tahminleri

Bunun lityum piyasasıyla ilgili önceki makalemin devamı olması gerekiyordu. Ancak bu makalenin ardından muazzam miktarda geri bildirim ve çok sayıda soru aldım. Bu makaleyi bitirmeden önce bu hafta sektörden birkaç kişiyle daha konuşacağım.

Ama aynı zamanda enerji tahminlerimi Ocak ayının başında yapmayı da seviyorum ve Ocak ayının ikinci yarısına yeni girdik. Yani bu uygun bir alternatif gibi görünüyor.

Ne zaman enerji sektörü tahminlerimin çoğunu doğru çıkarsam (2021'de yaptığım gibi), tahminler konusunda yeterince agresif olup olmadığımı sıklıkla sorguluyorum. Her zaman gerçekçi tahminlerle çok bariz tahminler arasında bir denge kurmaya çalışıyorum. Ancak bazen 2020 gibi, en bariz tahminlerin bile Kovid-19 salgını nedeniyle hızla altüst olduğu bir yıl yaşıyoruz.

Kovid-19 salgını, enerji sektörü de dahil olmak üzere birçok sektörde inanılmaz çalkantılara neden oldu. Daha önce de tartıştığım gibi, geçen yıl enerji fiyatlarında yaşanan artışın ardındaki en büyük faktör salgının etkileriydi ve öngörülebilir gelecekte de arz/talep faktörleri üzerinde etkili olmaya devam edecek.

Enerji sektörü de daha düşük karbonlu bir geleceğe geçiş aşamasındadır. Çoğu büyük enerji şirketi bile bunu açıkça kabul ediyor. Uzun vadede işlerin nereye gideceği birçok kişi için açık görünüyor, ancak yıldan yıla trendleri tahmin etmek çok daha zor.

Bu faktörleri göz önünde bulundurarak, bu yıl beklediğim bazı önemli enerji trendlerine ilişkin tahminlerimi aşağıda bulabilirsiniz. Genelde belirttiğim gibi tahminlerin ardındaki tartışma, tahminlerin kendisinden daha önemlidir. Bu nedenle tahminlerin arkasında kapsamlı bir arka plan ve mantık sunuyorum.

Ayrıca spesifik ve ölçülebilir tahminler yapıyorum. Yıl sonunda bir tahminin doğru mu yanlış mı olduğunu gösteren belirli ölçümler vardır.

1. 2022'de WTI'nin ortalama fiyatı 70 $ / varil ile 75 $ / varil arasında olacaktır.

2021'deki petrol fiyatı tahminim, yaptığım beş tahmin arasında açıkça kaçırılanlardan biriydi. Ekonomi pandemiden kurtuldukça petrol fiyatlarının artacağı konusunda haklıydım. Ancak toparlanma tahmin ettiğimden daha güçlüydü ve tedariklerin yanıt vermesi daha yavaştı. Bu bir dengesizliğe ve petrol fiyatlarında tahminlerimin çok ötesinde bir artışa neden oldu.

Petrol hala dünyanın en önemli emtiası olduğu için, genellikle petrol fiyatlarının yönüne dair bir tahminle yola çıkıyorum. Bu öngörüyü arz ve talep trendlerine ve stok seviyelerine bakarak yapıyorum.

Enerji Bilgi İdaresi (EIA) verilerine göre 2021 yılında West Texas Intermediate (WTI) için ortalama günlük fiyat varil (bbl) başına 68.14 dolardı. Bu, 30'ye göre yaklaşık 2020 dolar/varil daha yüksekti. Fiyatlar 80'de 2021 doları/varil'i aştı ve yılı ekim ve kasım aylarının en yüksek seviyelerinden 75 dolar/varil seviyesinde kapattı.

Vadeli işlem fiyatlarına bakarsak, 2022 WTI sözleşmelerinin yaklaşık yarısı şu anda varil başına 80 doların üzerinde ancak yıl ilerledikçe istikrarlı bir şekilde düşüyor. Bu benim beklentilerimle tutarlı. ABD üretiminin bu yıl rotasını değiştirmesini bekliyorum (bununla ilgili daha fazla bilgi aşağıda) ve bu, 2021'de gördüğümüz artışın azaltılmasına yardımcı olacak.

2022 fiyatlarının ortalama olarak geçen yıla göre daha yüksek olacağı bana makul bir iddia gibi görünüyor, ancak bir yıl önce yaptığımız gibi çok büyük bir fiyat artışı görmemizi beklemiyorum. Dolayısıyla yıllık ortalama fiyatın 70-75$/varil aralığında olacağını tahmin edeceğim ki şu anda bu seviyede. Ayrıca petrol fiyatlarında 2021'e kıyasla önemli ölçüde daha az dalgalanma göreceğimizi düşünüyorum.

Elbette OPEC her zaman jokerdir. Hiç şüphe yok ki fiyatları sürekli olarak yukarı çekmek istiyorlar. Ancak bir sonraki öngörüm nedeniyle bu yıl güçlerinin daha sınırlı olacağını düşünüyorum.

2. ABD'nin toplam petrol üretimi son üç yılda ilk kez arttı.

ABD petrol üretimi 2020'nin ikinci yarısında düştü. Üretim 2020'nin sonlarında toparlanmaya başladı ancak toparlanma yavaştı. Böylece 2020 üretimi 2019 üretimine göre, 2021 üretimi ise 2020 üretimine göre düşük gerçekleşti.

Ancak 2021 yılı art arda ikinci bir yıllık düşüşe işaret etse de, 2021'in sonunda bir toparlanmanın devam ettiği açıktı. 2021 sonlarında üretim, günde 11.7 milyon varile (BPD) ulaştı; bu, hâlâ 2019 seviyelerinin bir milyon BPD altında, ancak 2020 sonu seviyelerinden bir milyon BPD daha iyi.

Ayrıca sondaj kulesi sayısı da güçlü bir şekilde toparlandı. Bu, petrol üretiminin gelecekteki yönüne dair iyi bir göstergedir. 2019'un sonlarında petrol için yaklaşık 700 sondaj kulesi vardı. 2020 yılında bu sayı 200'ün altına düştü. Ancak 2020 yazında en düşük seviyeye ulaşmasından bu yana sondaj kulesi sayısı istikrarlı bir şekilde arttı. Baker Hughes'un son haftalık raporu
BHI
sondaj kulesi sayısının 500'ün biraz altına düştüğünü gösterdi.

Bütün bunlar ABD'nin petrol üretiminin bu yıl geçen yıla göre daha yüksek olabileceği ihtimaline işaret ediyor. Henüz 2019'un en yüksek seviyelerine dönmeyeceğiz, ancak petrol fiyatlarının varil başına 70 doların üzerinde kalması halinde bir yıl kadar içinde oraya ulaşacağız.

3. Ortalama doğalgaz fiyatı 2021 yılına göre daha düşük olacak.

Geçen yıl doğalgaz fiyatlarının bir önceki yıla göre en az yüzde 25 artacağını öngörmüştüm. Bu gerçekten de gerçekleşti ve doğal gaz fiyatlarının yönüne ilişkin art arda ikinci doğru tahminim oldu.

2021'de ortalama Henry Hub doğal gaz spot fiyatı 3.89 $/MMBtu olarak gerçekleşti ve bu 2014'ten bu yana en yüksek yıllık ortalama oldu.

Düşen petrol üretimi, o petrol üretimiyle ilişkili doğal gaz arzında da azalma anlamına geliyor. Bu durum, 2021'de doğal gaz fiyatlarının artmasında etken olan arzı sıkılaştırıyor.

Ancak petrol üretiminin artmaya devam edeceğine inandığım için doğalgaz arzının da artacağını düşünüyorum. Çok büyük bir fiyat düşüşü beklemiyorum ama doğalgaz fiyatlarının bu yıl daha da düşeceğini düşünüyorum.

4. Biden İdaresi, ara seçimler öncesinde SPR'den ek petrol salınımlarını açıklayacak.

Stratejik Petrol Rezervinin (SPR) acil durumlarda kullanılması planlansa da, politikacılar bunu tarihsel olarak siyasi amaçlarla kullanmışlardır. Öncelikle seçmenler benzin fiyatlarından şikayet ederken, başkanlar fiyatların düşmesine neden olmak amacıyla petrolü piyasaya sürdüler.

Başkan Biden, yüksek benzin fiyatlarıyla ilgili artan şikayetlere yanıt olarak bunu zaten bir kez yapmıştı. Yönetim, SPR'den 50 milyon varillik bir salınım yapılacağını duyurdu ve 18 sonuna kadar Kongre tarafından 2022 milyon varillik bir petrolün daha satılması gerekiyor. Ancak seçimler yaklaştıkça Biden Yönetiminin daha fazla salınım açıklayacağına inanıyorum.

5. Invesco Solar ETF (TAN) en az %20 getiri sağlayacaktır.

Geçen yıl, büyük petrol ve gaz üreticisi ConocoPhillips'in 30'de en az %2021 getiri elde edeceğini öngörmüştüm. Yılı %70'in üzerinde bir artışla kapatırken, tüm enerji sektörü S&P 500'den çok daha iyi performans gösterdi.

2022'de enerji sektöründen bir daha böyle bir performans göreceğimizi düşünmüyorum. Yüksek beklentiler fiyatlanıyor ve geçen yılki patlama performansının ardından enerji sektörünün S&P 500'ün iki yıl üzerinde performans göstermesinin zor olacağını düşünüyorum. ardışık yıllar.

Ancak 2021'de geri adım atan sektörlerden biri de güneş enerjisi sektörü oldu. Güneş enerjisi sektörü büyümeye devam etse ve son beş yılda üç haneli rakamlara ulaşmış olsa da, güneş enerjisi şirketleri 2021'de satıldı.

Invesco Solar ETF (TAN), MAC Global Solar Energy Index'e (İndeks) dayanmaktadır. TAN, toplam varlıklarının en az %90'ını Endeksi oluşturan güneş enerjisi şirketlerine yatırır. Bu nedenle güneş enerjisi sektörü için iyi bir kriterdir.

Son beş yılda TAN %298 getiri sağladı. Ancak 2021'de artan girdi maliyetlerinin yenilenebilir enerji şirketlerini olumsuz etkilemesi nedeniyle fon %27 oranında kayıp yaşadı. Ancak 2022 yılında bu girdi fiyatlarının düşmeye başlayacağını ve güneş enerjisi sektörünün tekrar rayına gireceğini düşünüyorum.

İşte 2022 enerji sektörü tahminlerim. Temalar, ABD petrol üretiminin toparlanmaya devam edeceği, bunun sonucunda petrol ve doğal gaz fiyatlarının ılımlı seyredeceği, Biden Yönetiminin benzin fiyatlarına yönelik artan siyasi baskı altında olacağı ve güneş enerjisi hisselerinin yeniden yoluna gireceği yönünde.

Her zaman olduğu gibi, yıl sonunda onlara not vereceğim.