Profesyonellerin 'Satın Alınamaz' dediği Euro, Dolar Paritesinin Kenarına Düşüyor

(Bloomberg) — Avrupa ekonomisi resesyona doğru sürüklenirken, tüccarlar euronun dolar ile paritesini kıracağı konusunda giderek daha fazla ikna oluyor.

Bloomberg'den En Çok Okunan

Euro'da açığa satış piyasadaki en popüler işlemlerden biri ve Nomura International Plc'den HSBC Bank Plc'ye kadar stratejistler müşterilere gelecekte daha fazla kayıp beklemeleri gerektiğini söyledi. Bloomberg'in opsiyon fiyatlama modeline göre para biriminin önümüzdeki ay dolar karşısında pariteye ulaşması ihtimali yaklaşık %50 civarında.

Euro son 20 yılın en düşük seviyesindeyken, yatırımcılar Rusya'nın Avrupa'ya gaz arzını kesmesi ve bölgeyi resesyona sürüklemesi ihtimaliyle boğuşuyor. Ekonomik şok, Avrupa Merkez Bankası'nın sıkı para politikasını artırmasını zorlaştıracak ve muhtemelen ABD ile faiz oranı farkını genişletecektir. Ortak para birimi Çarşamba günü daha da değer kaybederek 1.0187$'a kadar düştü.

Kuzey Akım Akışları Geri Dönmezse Almanya Sınırlı Seçeneklerle Karşı Karşıya

BlueBay Asset Management'ın kıdemli portföy yöneticisi Kaspar Hense, "Her şey Rusya'yla ilgili" dedi. “Rusya'nın arzındaki kesinti nedeniyle Avrupa'da petrolün karneye bağlandığını görürsek, Avrupa'da ciddi bir durgunluk göreceğiz. Çok uzun bir kış olabilir.”

Hense, BlueBay'in geçen aydan bu yana euroda açık pozisyon verdiğini söyledi. Rusya'nın arzı kesmesi durumunda ortak para biriminin dolar karşısında 90 sente düşmesini bekliyor, ancak bu onların temel durumu değil.

Alman yetkililer, Rusya'nın doğal gazını Avrupa'ya taşıyan önemli bir boru hattının bu ay planlı bakımdan sonra tam kapasiteye dönemeyebileceği yönündeki endişelerini dile getiriyor. Uluslararası Enerji Ajansı, Rusya'nın "öngörülemeyen davranışı" göz önüne alındığında akışlarda tam bir kesintinin "göz ardı edilemeyeceği" konusunda uyardı.

Hikaye devam ediyor

Piyasa yapıcı Optiver'in döviz opsiyon ticareti başkanı Tim Brooks, euronun dolar paritesini aşması durumunda daha fazla volatilite bekliyor. Euro opsiyonlarına olan talebin dolar karşısında yaklaşık 0.92'den 1'e kadar daha düşük seviyelerde birleştiğini söyledi. Nomura International Plc stratejisti Jordan Rochester Salı günü yaptığı açıklamada, euronun Ağustos ayına kadar 0.98'e düşeceği yönündeki çağrısında daha da inançlı olduğunu yazdı.

Societe Generale küresel döviz stratejisti Kit Juckes, euronun "bu yaz fiilen satın alınamaz durumda kalmayı sürdürdüğünü" söyledi. “Avrupa'nın Rusya'ya olan enerji bağımlılığı azalıyor, ancak bu, boru hattının kapatılması halinde ekonomik durgunluğu önleyecek kadar hızlı değil. Böyle bir durumda EUR/USD muhtemelen %10 civarında bir kayıp daha yaşayacaktır.”

Russell Investments'ın döviz ve sabit gelir stratejisi başkanı Van Luu, İtalya'nın geniş tahvil spreadlerine ilişkin ek endişelerin de bulunduğunu söyledi.

Küçük bir kısa pozisyon tutan Luu, "Şu anda euro için mükemmel bir fırtına var" dedi. Yetkili, yine de para biriminin zaten zayıf seviyelerde olduğunu ve gelecek yıl güçlenme ihtimalinin yüksek olduğunu da sözlerine ekledi.

"Faktörlerin kokteyli göz önüne alındığında eşitliği göz ardı etmem ama kişisel olarak bu hamleyi takip etmem" dedi. "Şu anda euro şortlarına eklemeyeceğim."

Avro, aylardır, avro bölgesindeki faiz oranlarının ABD'deki agresif sıkılaştırmanın gerisinde kalacağı görüşüyle ​​takip ediliyor. Yatırımcılar ayrıca bölgenin zayıf ekonomisi nedeniyle genel sıkılaştırmanın da daha az olmasını bekliyor.

Record Currency Management'ın makro araştırma başkanı Andy Bloomfield, "ABD'ye çok miktarda sermaye aktı, ancak onu dışarıya doğru çeken bir şey olmadığı sürece dolar güçlü kalabilir" dedi. "Dışarıya doğru çekilmesi için Avrupa'da ve diğer yerlerde daha iyi bir ekonomik görünüm görmeniz gerekiyor."

(Sekizinci paragrafta Societe Generale'in 'satın alınamaz' görüşüyle ​​güncellemeler.)

Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan

© 2022 Bloomberg LP