Avrupa Merkez Bankası olası faiz artırımlarıyla enflasyon mücadelesinde kritik bir aşamada

Avrupa Merkez Bankası, kritik bir döneme girmeye hazırlanıyor. enflasyon daha bölücü para politikası hamlelerine yol açması muhtemeldir.

Faiz oranı artışları, sıkılaştırma için bir manivela ile birleştirilecek

Bilanço küçültmenin gündeme geldiği bu aydan itibaren, faiz oranı zamlar, sıkıştırma için ek bir kaldıraçla birleştirilerek potansiyel bir durgunluğu daha zor hale getirecek.

Hızlı haberler, önemli ipuçları ve pazar analizi mi arıyorsunuz?

Invezz haber bültenine bugün kaydolun.

Bu kavramsal karmaşıklık, 2023'te bu yıl alınan aşırı önlemlerin ardındaki göreli anlaşmanın tekrarını zorlaştıracaktır, çünkü her zam daha kesin değerlendirmeler gerektirir. ekonomik hasar ve finansal gereksinimler.

Credit Suisse ekonomisti Veronika Roharova, şunları söyledi:

Aralık zor olacak ve enflasyonun ne zaman zirveye ulaşacağını ve ne kadar hızlı düşeceğini bilmeden, bundan sonra daha kolay olması pek mümkün değil. Oranlar nötre yaklaştıkça ECB içinde daha fazla gerilim göreceğiz - bunun tek nedeni yakın geçmişte fazla bir şey yaşamamış olmamız.

Başkan Christine Lagarde yönetimindeki yetkililerin 15 Aralık'ta faiz oranlarını artırmak için yaptıkları tercih ne olursa olsun, bu onları genel olarak artık büyümeyi desteklemediği düşünülen bir noktaya yükseltecektir.

Enflasyonun nötr seviyelerden kaymasını yönetmek için zamlar

Enflasyonu yönetmek için yapılan müteakip artışlar, nötr seviyelerden ekonomiyi bir depresyon boyunca kısıtlamaya doğru kaydıkça, bu, ECB'nin politikasında yeni bir dönemi başlatacaktır. Son olarak, borçlanma maliyetlerinin ne kadar artması gerektiği sorunu var.

Faizler en önemli enstrüman olmaya devam edecek. Yine de ECB, trilyonlarca doları çözmeye nasıl başlayacağına karar verecek. Eurodeğerinde hazine tahvili veya sözde "niceliksel sıkılaştırma".

Bu politikanın mimarisi, Aralık ayındaki oran artışının büyüklüğünü ve müteakip zamların hızını da hesaba katan pragmatik bir tercihi yansıtabilir. Ancak ne yazık ki, Fed'in deneyimine atıfta bulunmak dışında, yetkililerin bilanço daralmasının sermaye piyasaları üzerindeki etkisini değerlendirmeye çalıştıklarında yararlanabilecekleri çok az bilgi var.

Ekonomik durum belirsiz olacak ve işletmelerin ve tüketicilerin önceki oran artışlarının etkilerini ne zaman hissedeceklerinin açıklığa kavuşturulması gerekiyor.