Nisan ayında Avro Bölgesi enflasyonunda bir duraklama yaşandı ve 2023'te ilk kez sabit kaldı. Geçen yılın sonlarında küçük bir resesyondan çıkılmasına rağmen ekonomi ilk çeyrekte yalnızca %0.1 büyüme kaydetti. Fiyatlar bir yıl öncesine göre %2.4 oranında artış göstererek Mart ayındaki enflasyon oranını yansıttı.
Hem Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) son verileri hem de piyasa beklentileri göz önüne alındığında, bu istikrarın daha geniş bir eğilimi yansıttığı düşünülebilir.
ECB'den Faiz Oranlarında İp Yürüyüşü
Avrupa Merkez Bankası, 6 Haziran'da yapılması planlanan faiz oranlarını düşürmenin eşiğinde. Bu, enflasyonu kontrol altına almak amacıyla yapılan ve sabit gibi görünen sert faiz artırımları aşamasının ardından geldi. Orta Doğu'daki gerilimler son zamanlarda enerji maliyetlerini yükseltirken, bu değişken unsurları hariç tutan bir enflasyon ölçüsü, politika yapıcıları potansiyel olarak rahatlatan olumlu bir düşüş eğilimine işaret ediyor. Bu temel enflasyon ölçüsünün Nisan ayında %2.6'ya yavaşlayarak ECB'nin %2 hedefine yaklaşması bekleniyor.
ECB'nin Başkan Christine Lagarde tarafından paylaşılan öngörüsüne göre ekonomi, enflasyon oranlarını etkileyen "yolda darbeler" olacağı tahmin edildiğinden dolayı kırılgan olmaya devam ediyor. Bu, yaklaşan faiz indirimini Avro Bölgesi genelindeki ekonomik daralmayı hafifletmeyi amaçlayan çok önemli bir hamle haline getiriyor. Bu arada, enerji fiyatlarından kaynaklanan temel baskılara dikkat çekilse de bu, yolunda ilerleyen genel enflasyonla mücadele sürecinde bir raydan çıkma olarak görülmüyor.
Avro Bölgesi Genelinde Ekonominin Nabzı
Avro Bölgesi'nin farklı köşeleri farklı ekonomik belirtiler gösteriyor. Ön veriler, Fransa ve İtalya'nın zayıflayan rakamlarına rağmen Almanya ve İspanya'da enflasyonun yükseldiğine işaret ediyor. Bu karışık tablo, blok genelindeki düzensiz toparlanmanın altını çiziyor; Salı günkü ayrıntılı GSYİH rakamlarının yerel eşitsizlikler hakkında daha fazla bilgi vermesi bekleniyor.
İrlanda'nın Pazartesi günü açıklanması beklenen ekonomik verileri, ülkenin ABD'li çokuluslu şirketler için bir merkez konumunda olması nedeniyle orantısız etkisi göz önüne alındığında, erken ipuçları sunabilir. Bu tür faktörler İrlanda'nın ekonomik değişimlerini sıklıkla artırıyor ve bu da tüm Avro Bölgesi'ni sarsabilir.
Odak noktası aynı zamanda tüketici fiyat enflasyonunun ECB'nin gelecekteki para politikasının seyrini belirlemek için hayati önem taşıyan %2 hedefiyle uyumlu olup olmadığı konusu olmaya devam ediyor. Salı günü TSİ 11'de yayınlanması planlanan raporlar, Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) tahmin edildiği gibi istikrar kazanıp kazanmadığını doğrulamak için heyecanla bekleniyor.
Bloomberg Economics'in öngörüleri, Nisan ayı manşet enflasyon oranının artan enerji maliyetleri nedeniyle sabit kalabileceğini ancak bu maliyetleri hariç tutan çekirdek enflasyonun önemli bir düşüş gösterebileceğini gösteriyor. Bu model, enflasyonla mücadele sürecinde sağlam bir ilerlemeye işaret ediyor; fiyat artışlarının yaza kadar %2'nin altına düşmesi bekleniyor ve bu da Haziran ayında faiz indirimi olasılığını güçlendiriyor.
Mart ayında enflasyon karışımına katkıda bulunanlar arasında hizmetler sektörü yer aldı ve bu da Avro Bölgesi enflasyon oranına yüzde 1.76 puan ekledi. Bunu yiyecek, alkol ve tütün takip etti. Enerji fiyatlarının ise genel enflasyon üzerinde bir miktar azaltıcı etkisi oldu.
Goldman Sachs ve Morningstar analistleri, hizmet fiyat beklentilerindeki yumuşama ve kısa vadeli fiyat baskılarındaki genel azalmanın etkisiyle çekirdek enflasyonun gevşemeye devam edeceğini öngörüyor.
Bu eğilim, Avrupa Merkez Bankası tarafından yakından izlenen petrol fiyatlarındaki son artışlar gibi dış fiyat şoklarından kaynaklanan gereksiz kesintiler olmadan enflasyon hedeflerine ulaşmaya odaklanmanın devam ettiğini desteklemektedir.
Unutmayın, bu ekonomik göstergeler titreştikçe, Avro Bölgesi ekonomisini bekleyen mücadelelere dair keskin bir farkındalıkla birlikte genel anlatı temkinli bir iyimserlik olmaya devam ediyor.
Kaynak: https://www.cryptopolitan.com/eurozone-inflation-takes-a-break-the-economy/