2022'de Her Bir Havayolu Hissesi Düştü, Ama Geleceğe Bakalım

ABD havayolu yöneticileri 2023 konusunda iyimserlikle dolup taşıyor olabilir, ancak coşkuları tek bir büyük havayolunun bile borsada kazanç kaydetmediği bir yılı takip ediyor.

Aksine, 2022'de en iyi performans gösteren havayolu hisseleri Spirit'in hisseleriydi. %13 gerilediler. Bu arada, birleşme ortağı JetBlue'nun hisseleri %56 düşerek sektörün en büyük düşüşünü yaşadı.

JetBlue, Nisan'dan Temmuz'a kadar olan ayları Spirit için ödeyeceği fiyatı yükselterek Frontier ile bir anlaşmayı bozmak için harcadı: hisseleri bu dönemde %44 düştü. Kanlı ve mavi bir şekilde ortaya çıktı ve büyük ölçüde Spirit'in pilotlarına, uçaklarına ve coğrafi erişimine erişim için 3.8 milyar dolar harcamayı taahhüt etti.

Belki JetBlue çok fazla ödeyecek, ancak en azından artık iki Kuzeydoğu havaalanında kötü hava koşulları nedeniyle neredeyse kapatılabilecek bir taşıyıcı olmayacak.

Rakiplere gelince, bazıları 2023 için olumlu görünümler sundu, ancak hepsi de S&P 2022 endeksinin 500'den bu yana en kötü yılı olan %19.4 düştüğü 2008'de borsa düşüşleri yaşadı. United %17 düştü; Delta %18, Alaska %21, Southwest %23, Frontier %27, American %32 ve Hawaiian %47 düştü.

Yıl, pandemiden düzensiz bir iyileşme ile karakterize edildi. Mart ayında talep arttı; 14 Mart'ta Bank of AmericaBAC
analist Andrew Didora bir raporda "boş zaman talebinin doyumsuz olduğunu" yazdı. İronik bir şekilde, yıl boyunca devam eden talep artışı, iki yılını küçülmekle geçiren ve pilot, uçak, havaalanı çalışanı ve hava trafik kontrolörü sıkıntısı çeken bir sektöre bir dizi öngörülemeyen sorun getirdi. Birkaç kez, yaz fırtınaları havayollarının her zaman kırılgan olan ağlarını neredeyse felç etti. Ardından yıl, eski teknolojideki kusurları ortaya çıkaran kış fırtınaları tarafından felç olan uzun süredir endüstrinin sevgilisi Güneybatı ile sona erdi.

Bununla birlikte, kilit havayolları 2023 konusunda iyimser görünüyor. Aralık ortasındaki bir yatırımcı günü sunumu öncesinde, Delta CEO'su Ed Bastian, "Yıldan çıkarken hava yolculuğu talebi güçlü olmaya devam ediyor ve Delta'nın ivmesi artıyor" dedi. Hisse başına kazancı ikiye katlayacak marj genişlemesiyle birlikte 2023 gelir artışını %15 ila %20 arasında tahmin etti. Delta, dördüncü çeyrek kazançlarını 10 gün içinde 13 Ocak'ta açıklayacak.

Bu arada United CEO'su Scott Kirby, Aralık ayı başlarında CNBC'nin Squawk Box'ına iş talebinin "düzleştiği" halde United'ın devam eden güçlü talep ve kapasite kısıtlamalarından faydalandığını söyledi.

Yaygın durgunluk korkusuna rağmen Kirby, "Sabah CNBC'yi izlemeseydim … verilerimize bakarak 'durgunluk' kelimesi benim sözlüğümde olmazdı" dedi.

Kirby'nin sözleri, Cowen analisti Helane Becker'in "2023 için en iyi seçim olarak United Airlines'ta kalıyoruz" açıklamasından birkaç gün sonra geldi. NYSE ARCA Havayolu, YTD'yi endeksliyor. Taşıyıcının ağı ve ittifakları, onu uluslararası seyahatteki toparlanmadan faydalanacak şekilde konumlandırıyor. Borç ödemeye devam etmesine ve herhangi bir makro dalgalanmada gezinmesine izin vermesi gereken güçlü bir likidite tamponuna sahip.”

O sırada Becker, "Havayolları 2023 için yatırımcıların düşündüğünden daha iyi bir konumda. Havayolu hisseleri pandemik düşük seviyelerden çok uzakta değil, ancak gelirler pandemi öncesi seviyelerin üzerinde ve maliyetlere ayak uyduruyor.”