Goldman Sachs, hisse senedi toplamanın ödüllendirildiği daha 'normal' bir yatırıma dönüş bekliyoruz, diyor

(tıklayın okuyun Yeni Delivering Alpha bültenine abone olmak için.)

Goldman Sachs'a göre, yüksek enflasyon ve faiz oranlarının damgasını vurduğu pandemi sonrası dünyada büyüme önemli ölçüde daha az yoğunlaşacağından, alfa nesli varlık yönetimi sektörüne geri dönmeye hazırlanıyor.

Goldman'ın baş küresel sermaye stratejisti Peter Oppenheimer bir notunda, "Yatırımcıların fiyatlanana göre potansiyel büyümeyle ilgili sektör ve hisse senedi kararları aldıkları için ödüllendirilmesini beklediğimiz daha 'normal' bir döngüye geri döndük" dedi. "Bu, Alfa'ya dönüş anlamına gelmeli."

Mevcut boğa döngüsü hisse senedi toplayıcıları için ideal bir ortam olmadı çünkü çoğu hisse senedi, Kovid'in neden olduğu çöküşün ardından toparlanma sırasında birlikte geri döndü. Ancak Wall Street firması, piyasanın bu geri dönüşünün özellikle büyüme odaklı teknoloji sektöründe değerlemeleri yeni yüksek seviyelere çıkardığını, bunun da şahin parasal çağda genel getirilerin düşmesine ve teknoloji hakimiyetinin azalmasına yol açabileceğini söyledi.

Goldman, teknoloji hisselerinin, özellikle de megacap isimlerinin, son birkaç yılda kurumsal sektörün geri kalanından çok daha güçlü bir kazanç artışı yaşadığını söyledi. Goldman'a göre FAAMG (Facebook (şimdiki Meta Platformları), Amazon, Apple, Microsoft ve Google'ın Alfabesi) şu anda tüm küresel enerji endüstrisinden %50 daha büyük ve Tesla hariç küresel otomotiv endüstrisinin neredeyse beş katı büyüklüğünde.

Stratejist, "Teknolojinin etkisinin hemen hemen her sektörü etkileyecek şekilde hızla genişlediği yeni bir ortama girdiğimize inanıyoruz" dedi. "İleriye doğru ilerledikçe, neyin teknoloji şirketi olup neyin olmadığını ayırt etmek daha az kolay hale gelecek ve bu, fırsatların daha fazla sektöre yayılmasına yol açacak."

Topluluğun istikrarsız bir Ocak ayında piyasadan daha iyi performans göstermesi nedeniyle hedge fonu endüstrisi şimdiden geri dönüş yapıyor olabilir. HFR verilerine göre, hedge fonları geçen ay ortalama %1.7 kayıp yaşarken, S&P 500 5.3'dan bu yana en kötü Ocak ayındaki %2009'lük kaybı yaşadı.