Bu, Morgan Stanley analisti Devin McDermott tarafından izlenen keşif ve üretim şirketleri ve entegre yağlar dahil olmak üzere çok çeşitli enerji şirketlerinin ilk çeyrek rehberliğinden alınan paket.
McDermott Pazartesi günü bir müşteri notunda, "E&P'ler, 1Ç kazanç sezonu boyunca disiplinli kaldı ve 2022'de düşük veya sıfır üretim artışı öngören önceki planlarını yineledi" dedi.
Yatırımcılar, bir süre sonra bu harcama kısıtlamasını zorladı. felaket dönemi 2015'ten 2019'a, endüstrinin nakit akışından çok daha fazla harcadığı ve düşük getiri sağladığı zaman.
Enerji hisseleri 2022'nin en kötü günlerinden birini yaşıyor.
S&P 500 endeksi %2'nin üzerinde düşüş ve
Enerji Seçim Sektörü SPDR
borsada işlem gören fon (XLE) %5.4 düşüşle 78.47$'a geriledi.
Exxon Mobil
(
XOM
) hisse senedi %5.2 düşüşle 86.91$'a düştü ve
Kol şeridi
(CVX) hissesi %4.6 düşüşle 162.91$'a geriledi. Ham petrol %4 düşüşle varil başına 105$'a geriledi.
Bültene üye ol
Barron'un Günlük
Barron ve MarketWatch yazarlarından özel yorumlar dahil, önümüzdeki gün bilmeniz gerekenler hakkında bir sabah brifingi.
Sanayi sermaye harcamalarının, 35'ten 125'a %2015'e kıyasla bu yıl faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışının yaklaşık %2019'ini oluşturması bekleniyor ve enerji sektöründeki serbest nakit akışı getirileri, 2022 ve 2023'te daha geniş pazarın yaklaşık dört katı, McDermott tahminleri.
Enerji şirketleri, kârlarla bağlantılı düzenli ve değişken temettüler ve hisse geri alımları dahil olmak üzere hissedarlarına sermaye getirilerini vurgulamaya devam ediyor.
Yaklaşık 16 büyük E&P şirketinden oluşan bir grup, esas olarak yüksek enflasyon nedeniyle önceki rehberliğe göre yaklaşık 35.8 milyar dolar artarak, bu yıl sermaye harcamalarına toplam 1 milyar dolar harcamayı planlıyor.
Exxon Mobil ve Chevron liderliğindeki büyük Kuzey Amerika entegre şirketleri, bu yıl toplam 45.2 milyar dolar harcamayı planlıyor, önceki 45 milyar dolarlık rehberlikten çok az şey değişti.
Petrol odaklı 11 E&P'den oluşan bir grup, bu yıl önceki kılavuza göre neredeyse değişmeden günde yaklaşık 6 milyon varil ham petrol ve eşdeğeri üretmeyi planlarken, önde gelen beş gaz odaklı E&P, 19.2 milyar fit küp gaz ve eşdeğeri üretmeyi planlıyor. McDermott'a göre, 2022'de önceki rehberliğe göre değişmedi. Entegre şirketler, bu yıl günde toplam 9.31 milyon varil ham petrol ve eşdeğeri üretmeyi planlıyor.
Artan sayıda E&P şirketi, hem düzenli temettüler hem de kâra dayalı değişken ödemeler ödüyor. Bunlar şunları içerir:
Diamondback Enerji
(FANG),
EOG Kaynakları
(EOG),
ConocoPhillips
(POLİS),
Coterra Enerji
(TO),
Devon Enerjisi
(DVN) ve
Öncü Doğal Kaynaklar
(PXD).
McDermott, Exxon Mobil'in hisse geri alım programını 30'e kadar üç katına çıkararak 2023 milyar dolara çıkardığını, Chevron'un ise geri alımlarını yıllık 5 milyar ila 10 milyar dolarlık bir aralığın üst sınırında gördüğünü belirtti. Her iki şirket de bu yıl ham petrol fiyatlarının varil başına 350 dolar olduğunu varsayarak %100 veya daha fazla temettü kapsamına sahip. Exxon Mobil hissesi artık %3.9 ve Chevron hissesi %3.5 getiri sağlıyor.
McDermott, Exxon Mobil'i Chevron'a tercih ediyor.
“XOM için bu tercih şunlardan kaynaklanmaktadır: 1) daha çekici değerleme, 2) kümülatif [yaklaşık] 9 milyar dolarlık maliyet kesintisi üzerinde devam eden uygulama ile serbest nakit akışında daha büyük değişim oranı (bugüne kadar yaklaşık 5 milyar dolar ile 2 milyar dolar daha) 2022'de milyar dolar ve 2'te 2023 milyar dolar) ve 3) 2022'ye kadar talep toparlandıkça nakit akışlarını yukarı yönlü hareket ettirmesini umduğumuz daha fazla kaldıraç," diye ekliyor. "Ayrıca, yeni açıklanan hisse geri satın alma hedeflerini de içeren XOM, şimdi [yaklaşık] %8'lik bir toplam getiri (temettüler + geri alımlar), CVX'in [yaklaşık] %7'sinin üzerinde bir oran sunuyor."
Andrew Bary'ye yaz [e-posta korumalı]