Facebook ve Snap Stock Hem Ucuzdur. Hisseler Neden Hala Mücadele Edebilir?

Varlığının büyük bir bölümünde endüstrinin mücadeleleri,

Facebook
'S
hakimiyet. Facebook.com bir insan işletim sistemi haline geldi. Mükemmel bir şekilde uygulanmış parlak bir fikirdi. Yardım edemedi ama para kazandı. Ancak geçmişe bakıldığında, Facebook, moda olan bir diyetten o kadar da farklı değildi. Herkesi iyi hissettirdi; sonra kendimizi suçlu hissettirdi. Ve sonunda, çoğunlukla çalışmayı durdurdu.

Geçen hafta, Facebook'un küçük rakibi Snap, işgücünün %20'sini kestiğini söylediveya yaklaşık 1,200 iş, Pixy olarak bilinen uçan selfie kamerası gibi temel olmayan projeleri iptal ederken.

Snap'in kurucu ortağı ve CEO'su Evan Spiegel, çalışanlara yazdığı bir mektupta, "Artık düşük gelir artışımızın sonuçlarıyla yüzleşmeli ve pazar ortamına uyum sağlamalıyız" diye yazdı.

Bu arada, Twitter'ın geleceği bir Delaware mahkeme salonunda bağlı, Elon Musk'ı düzenli olarak işin kendisini kötülese bile şirketi satın alımını tamamlamaya zorlamaya çalışacak.

Wall Street'in çoğu, sosyal medyanın mücadelelerine dümdüz yakalandı. Ama herkes değil. 2017'de, Pivotal Research'ten Brian Wieser, Facebook'un hisse senetlerinin notunu düşürdü ve onu hisselerde Satış notu olan iki analistten biri haline getirdi.

Wieser, Temmuz 2017'de not düşürme notunda, "Her geçen yıl, dijital reklam pazarın doymuş olduğu bir noktaya yaklaşıyor" diye yazmıştı.

O sırada Facebook 172 dolardan işlem görüyordu. Yeni Meta Platformları (META) adı altında hisse senedi Cuma günü 160 dolardan kapandı, bu da beş yıl önce Facebook hisselerini satın alan ve elinde tutan yatırımcıların para kaybettiği anlamına geliyor. Aynı dönemde, sahip olsanız daha iyi olurdu

IBM

(IBM), kendisi ölü para olmuştur, ancak en azından bir temettü ödemiştir.

Procter & Gamble

(PG), Ford Motor (F) ve McDonald's (MCD), Facebook'un beş yıllık fiyat artışını kolayca geride bırakan hisse senetleri arasında yer alıyor.

Geçen hafta Wieser ile herkesin neyi yanlış yaptığını ve yanlış hesaplamalardan hangi dersleri çıkarabileceğimizi konuştum.

Wieser, "Wall Street hakkında düşündüğüm ve açıkçası şirketlerin çoğunun gözden kaçırdığı şey, temelde işletmelerin reklamını yapmaları" diyor.

Sosyal medya şirketleri, teknolojinin işin temellerini değiştirebileceğini iddia eden yeni kurulan şirketlere sadece bir örnek oldu. Düşünmek

çalışıyoruz

gayrimenkulde,

Teladoc Sağlık

(TDOC) tıpta ve Peloton Interactive (PTON) fitness alanında. Geçen yıl öğrendiğimiz gibi, piyasa gerçekleri nihayetinde hala teknolojiyi geride bırakıyor.

Wieser, Facebook'taki üstünlüğünün Wall Street'te çalışmaya başlamadan önce bir reklam ajansındaki deneyimi olduğunu söylüyor. Reklam gelirinin zaman içinde kabaca enflasyona göre ayarlanmış gayri safi yurtiçi hasıla ile aynı doğrultuda büyüdüğü gerçeğini asla gözden kaçırmadı. Bu da %5'e yakın büyüme oranları anlamına geliyor. “Yatırımcıların %20 veya %30 büyüme oranlarının kalıcılığına ilişkin beklentileri gerçekçi ve sürdürülemezdi” diyor.

Bu arada, sosyal medya şirketleri kendi pazarlamalarını satın alma eğilimindeydi. Wieser, Silikon Vadisi'nin karşısında, “Reklamcılıktan anlamayı umursamıyorlar ya da umursamıyorlar. Reklamcılıkta kendilerine rağmen başarılı oluyorlar.”

Snap 2017'de halka arz edildiğinde, şirket, izahnamesinin ilk satırında kendisini bir "kamera şirketi" olarak etiketledi. Aynı belgede “Gelirimizin büyük ölçüde tamamını reklamlardan elde ediyoruz” beyanına rağmen, bu açıklama hala şirketin yıllık raporunun başında yer alıyor.

Wieser, 2019'da Wall Street'ten ayrıldı ve şu anda İş Zekası'nın küresel başkanı olarak görev yapıyor.

WPP
'S
(WPP) reklam alıcısı GroupM. Meta hissesi düşmeye devam ederken, analistler bunun yıkıcı bir güç olmaya devam ettiği fikrine bağlı kaldılar. FactSet'e göre Meta'yı kapsayan 56 analistin kırkı hala Buy veya eşdeğerinde hisse senedini derecelendiriyor. Hala sadece iki Satış var. Ortalama fiyat hedefi, mevcut seviyelerin %221 üzerinde olan 35$'dır.

Rosenblatt Securities analisti Barton Crockett, 14 Hold derecelendirmesinden birine sahip, ancak Meta'nın mevcut fiyatının altında bir fiyat hedefi taşıyan üç analistten sadece biri. 156 dolarlık hedefi, %2.5'lik düşüş anlamına geliyor.

Crockett, "Sosyal medyanın büyük bir kısmı için acılı ama kaçınılmaz ve nihayetinde sağlıklı bir güçten işe dönüşme sürecinden geçiyoruz" diyor. “Ve gördüğümüz, kaçınılmazlığın çeşitli inkar ve nihayetinde kabul edilmesi aşamalarıdır.”

Snap'in geçen haftaki maliyet düşürücü duyurusu—ve Pixy uçan kamerasının iptaliCrockett, "iş anına juggernaut" olduğunu söylüyor. “Önemli olana, bir geri dönüş elde edeceklerini güçlü bir şekilde hissedebilecekleri yere odaklanıyorlar.”

Meta ise hala ekonomiyi ölçek yoluyla yenebilecek bir dev gibi düşünüyor. Bugün, Facebook kabaca üç milyar kişiye ulaşıyor, ancak kullanıcı büyümesi durdu.

Crockett, şirketin reklamcılık gerçekliği pahasına metaverse hırslarının “kim olduğunuzu kabul etmeyi ve birlikte yaşamayı reddetmenin simgesi olduğunu, ki bu bir iş olduğunu” söylüyor.

Sosyal medya inananları, bir sonraki yeni şey olarak TikTok'a işaret edebilir. Ancak TikTok, reklam harcamalarının uzun vadeli eğrisini bükme olasılığı artık olmayan başka bir reklamcılık işidir.

TikTok'un kısa vadeli videolara vurgu yapmasının, kullanıcılar için bağımlılık yaratsa da, o kadar iyi reklam dolarlarına dönüşmeyebileceğine dair işaretler var. “TikTok İnterneti Mahvetti mi?” başlıklı yakın tarihli bir raporda. Bernstein analistleri, TikTok'un ABD'de harcanan her kullanıcı dakikası için bir sentin onda ikisi, Facebook için 1.4 sent ve YouTube için yarım sent ürettiğini belirtiyor.

Bernstein analistleri, “Kimse değişimi sevmez, ancak internette ya gelişir ya da ölür” diye yazıyor. "Ama ya reklamcıların ekonomisini, yaratıcı sanatını ve tüketicinin dikkatini bu yolda mahveden daha aşağılayıcı bir şey varsa... hepsi de sonraki 15 saniyelik hit için çaresizce?"

Bernstein, yanıt için "bizi izlemeye devam edin" diyor, ancak sanırım bundan sonra ne olacağını zaten biliyoruz.

Yazma Alex Eule şirketinde [e-posta korumalı]