(Bloomberg) - Hisse senedi toplayan yatırımcılar, bir sonraki piyasa hamlesine karar vermeye çalışırken beklerken, bilgisayarla yönetilen muadillerinin böyle bir lüksü yok.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Tıpkı tahvil piyasasının geleneksel para yöneticileri için yeni baş ağrıları yaratması gibi, miktar yöneticileri - çizelgelerdeki trend çizgileri ve oynaklık hedefleri - onları uyumlu bir satın alma çılgınlığına zorluyor.
Kurallara dayalı bir para havuzu olan Emtia Ticareti Danışmanları, Nomura Holdings Inc.'e göre Perşembe ve Cuma günleri 12 milyar dolarlık hisse senedi satın alarak S&P 500'ün teknik bir tehlike bölgesinden sıçramasına yardımcı oldu. Firmaya göre, küresel hisse senedi ölçütleri yaklaşık %80 yükselirse, CTA'lar ek 2 milyar dolar satın alabilir.
Goldman Sachs Group Inc.'den Scott Rubner, endeksler büyük ölçüde değişmeden kapanırsa kohortun önümüzdeki ay yaklaşık 40 milyar $ ve geçen haftaki ilerleme devam ederse 74 milyar $'a kadar çıkabileceğini tahmin ediyor.
CTA'lar gibi hızlı para trendi takipçileri, bastırılmış hisse senedi oynaklığının da yardımıyla potansiyel momentum oluşturucular olarak görülüyor. Bu arada, yatırım dünyasındaki insanlar, ekonominin ve kurumsal kazançların agresif Federal Rezerv eylemiyle dağılıp dağılmayacağına dair devam eden belirsizliğe büyük ölçüde kenarda oturuyor.
Aslında, Deutsche Bank AG verilerinde, sistematik yatırımcıların geçen ayki hisse senedi riski, yaklaşık 18 aydır ilk kez isteğe bağlı fonlarınkini geçti.
Deutsche Bank stratejisti Parag Thatte, "Trend sinyalleri genel olarak pozitif kaldığından ve düşük volatilite tahsisleri genişletmelerine izin verdiğinden, CTA'lar tahminimize göre hisse senedi risklerini genel olarak artırıyor" dedi.
Farklı konumlandırma, hisse senedi piyasasında teknik ve temel güçler arasındaki bir çekişmenin altını çiziyor. Bir yandan, momentum ve oynaklık sinyalleri, CTA'lar gibi yatırımcıları hisse senedi almaya iterek, yukarı yönlü yakıt ekledi. Öte yandan, S&P 500'ü Ekim düşük seviyesinden %17'ye kadar yükselten ve düşen kazançlara meydan okuyan yeni yıl rallisi, birçok kişi tarafından bir ayı piyasası tuzağı olarak görülüyor.
Ancak şimdilik, Morgan Stanley'nin baş ayısı Michael Wilson bile, kısmen 200 günlük işlem ortalamasının üzerindeki son ralli sayesinde kısa vadeli bir sıçrama için bir neden görüyor.
Interactive Brokers baş stratejisti Steve Sosnick bir notta, "Bu, piyasanın havasını oldukça iyi özetliyor, ancak bizi kimin haklı olduğu konusunda çok önemli bir soruyla baş başa bırakıyor" diye yazdı. "Teknik ekip, yılın başından beri gördüğümüz son ivme odaklı rallide bize rehberlik ederek sağlam bir iş çıkarıyor. Daha büyük soru, bizi uygun nihai varış noktasına yönlendirip yönlendirmedikleridir.
CTA'lar genellikle diğer şeylerin yanı sıra fiyat-momentum eğilimlerine ve oynaklığa bağlı olarak alım satım yapar. Bu, trendler tersine dönerse kohortun bunun yerine hisse senedi satışına geçebileceği anlamına geliyor ve Nomura, endekslerin %28 düşmesi durumunda 2 milyar dolarlık bir elden çıkarma tahmininde bulunuyor.
S&P 500, hisse senetleri için son bir ayın en iyi haftasının ardından bir noktada %0.8'e kadar yükseldikten sonra Pazartesi günü yatay kapattı. Bu arada, Cboe Oynaklık Endeksi, hisse senetleri yılın başlarında yükseldiğinde gördüğü düşük seviyeler civarında geziniyor.
Fed Başkanı Jerome Powell'ın Kongre öncesi iki günlük ifadesi ve Cuma günkü istihdam raporu bu hafta hisse senetlerinin gidişatını belirleyecek. Tüccarlar son zamanlarda sıcak enflasyon ve sıkı işgücü piyasası belirtileri üzerine faiz oranı beklentilerini yükselterek bazı Fed yetkililerini Mart toplantısında 50 baz puanlık yeni bir artışın esası üzerinde düşünmeye sevk etti.
Agresif yeniden fiyatlandırma, Wells Fargo'nun öz sermaye stratejisi başkanı Christopher Harvey'in en azından kısa vadede öz sermaye esnekliği için bir durum görmesinin bir nedenidir.
Harvey, "Düşük hisse senedi fiyatlarının ve daha şahin Fed Fonu beklentilerinin diğer tarafını almak istedik çünkü algılardaki yalnızca küçük bir değişiklik muhtemelen hisse senetlerini patlatabilir" dedi. "Yakın vadede daha fazla artı olduğuna inanıyoruz."
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/fast-money-quants-buying-stocks-211947324.html