Federal Rezerv binasının, 26 Ocak 2022'de Washington'da enflasyonla mücadeleye odaklandığı için Federal Rezerv kurulunun Mart ayında faiz oranlarını artırma planlarına işaret etmesi beklenmeden önce görülüyor.
Joshua Roberts | Reuters
Cuma günü yayınlanan bir araştırma raporuna göre, Federal Rezerv'in faiz oranlarını önemli ölçüde yükseltmeden enflasyonu düşürmesi pek olası değil.
Eski Fed Başkanı Frederic Mishkin, merkez bankasının enflasyonu düşürme çabalarının tarihini inceleyen beyaz kitabın yazarları arasında yer alıyor.
Mevcut birçok Fed yetkilisinin yüksek fiyatlar ile mücadele ederken "yumuşak iniş" yapabileceklerine dair düşüncelerine rağmen, gazete bunun pek olası olmadığını söylüyor.
Ekonomistler Stephen Cecchetti, Michael Feroli, Peter Hooper ve Kermit Schoenholtz tarafından ortaklaşa kaleme alınan makale, "Merkez [banka] kaynaklı bir enflasyon düşüşünün resesyon olmadan meydana geldiği hiçbir örnek bulamıyoruz" dedi.
Rapor Cuma sabahı Chicago Üniversitesi İşletme Fakültesi tarafından sunulan bir para politikası forumunda sunuldu.
Fed, yaklaşık 41 yılın en yüksek seviyesinde seyreden enflasyonu dizginlemek için bir dizi faiz artırımına gitti. Piyasalar, Fed'in daha sıkı politikanın ekonomi üzerindeki etkisini değerlendirmeye ara vermeden önce birkaç faiz artırımı daha yapmasını bekliyor.
Bununla birlikte, makale muhtemelen gidilecek bir yol olduğunu öne sürüyor.
Araştırmacılar, "Temel modelimizin simülasyonları, Fed'in 2025'in sonuna kadar enflasyon hedefine ulaşmak için politikayı önemli ölçüde daha da sıkılaştırması gerekeceğini gösteriyor" dedi.
"İstikrarlı enflasyon beklentileri varsaysak bile, analizimiz Fed'in enflasyonun 2'in sonuna kadar hafif bir durgunluk olmadan yüzde 2025 hedefine döndüğü yumuşak bir iniş tasarlama yeteneği konusunda şüphe uyandırıyor" diye eklediler.
Ancak gazete, %2'lik enflasyon standardını yükseltme fikrini reddediyor. Ayrıca araştırmacılar, merkez bankasının Eylül 2020'de kabul edilen yeni politika çerçevesinden vazgeçmesi gerektiğini söylüyor. Bu değişiklik, daha kapsayıcı bir istihdam toparlanması adına enflasyonun normalden daha yüksek seyretmesine izin veren "ortalama enflasyon hedeflemesi"ni hayata geçirdi.
Araştırmacılar, Fed'in işsizlik keskin bir şekilde düştüğünde oranları artırmaya başladığı önleyici moduna geri dönmesi gerektiğini söylüyor.
Fed Başkanı Philip Jefferson, mevcut durumun önceki enflasyon dönemlerinden farklı olduğunu söyleyerek rapora bir yanıt verdi. Bu Fed'in bir enflasyon savaşçısı olarak seleflerinden bazılarına göre daha güvenilir olduğuna dikkat çekti.
Jefferson, "1960'ların sonları ve 1970'lerin aksine, Federal Rezerv, bu güvenilirliği sürdürmek ve uzun vadeli enflasyon beklentilerinin 'iyi çıpalanmış' özelliğini korumak için enflasyondaki salgını derhal ve güçlü bir şekilde ele alıyor" dedi.
Kaynak: https://www.cnbc.com/2023/02/24/the-fed-cant-tame-inflation- Without-more-hikes-paper-says.html