Fed Economist'in Çalışması, Küçük Krediler Hakkında Hükümet Tarafından Yayılan Yanlış Bilgilerin Zararlarını Gösteriyor

"Twitter Dosyaları”, sözde yanlış bilgilendirmeyi önlemek adına sosyal medya şirketlerini insanları platformdan uzaklaştırmaya zorlayan hükümet kurumları hakkında bazı şok edici açıklamalar yaptı. Rekabetçi İşletme Enstitüsü Teknoloji ve Yenilik Merkezi Direktörü meslektaşım Jessica Melugin, decried "Bu şirketlere, aksi takdirde alamayacakları siyasi motivasyonlu kararlar almaları konusunda baskı yapmak için hükümet baskısının kullanılması." Ve o kadar çok gözlemciler kaydettiBürokratların "yanlış bilgi" olarak adlandırdığı şeylerin çoğu, aslında Kovid-19'u çevreleyen bilim ve diğer konular hakkındaki meşru tartışmalardır.

İronik bir şekilde, konu zararlı etkileri olan gerçek yanlış bilgilerin (bir nevi tezat oluşturan bir ifade) yayılmasına gelince, en büyük suçlulardan biri hükümetin kendisidir. Bunun en büyük örneklerinden biri, onlarca yıldır finans şirketlerinin çoğu borçlunun kısa vadeli, küçük dolarlık krediler için ödediği faiz oranlarını abartmasını zorunlu kılan federal hükümet politikalarıdır. Bu şişirilmiş faiz rakamları, tüketici kredisi etrafındaki politika tartışmalarına yön vermiş ve yeni bir faiz oranı tavanına yol açmıştır. ders çalışma Bir Federal Rezerv ekonomistinin ortak yazarı, kredi almak için çok az alternatifi olan düşük gelirli borçlulara zarar verdiğini doğruladı.

1968 tarihli Borç Vermede Hakikat Yasası uyarınca, neredeyse her kredi ve nakit avans sağlayıcısı (iki hafta kadar kısa süreli olanlar bile) faiz oranını sanki tüketici bir yıl boyunca faiz ödüyormuş gibi açıklamak zorunda. Buna “yıllık yüzde oranı” veya kısaltılmış şekliyle APR denir. Meslektaşım Matthew Adams ve benim yakın zamanda yazdığımız gibi kâğıt Rekabetçi İşletme Enstitüsü için yıllık yüzde oranı olarak adlandırılan bu oran, nakit sıkıntısı çeken birçok tüketicinin mevcut seçenekleri yanlış anlamasına yol açıyor. Daha da kötüsü, APR, politika tartışmasını çarpıtarak federal ve eyalet düzeyindeki politikacıların bu seçeneklerin yasaklanmasını önermesine yol açıyor.

APR'nin kısa vadeli kredilere uygulanmasının saçmalığını göstermek için iki haftalık bir temel krediye bakalım. (Bu tür krediler, uzunluklarının birçok çalışanın maaş dönemleriyle eşleşmesi nedeniyle "nakit avans kredileri" olarak bilinmeye başlandı.) Adams ve benim CEI belgesinde açıkladığımız gibi: "Eğer bir borçlu, 200 $'lık bir finansmanla 30 $'lık bir kredi alırsa İki hafta boyunca ücret alınıyor, faiz oranı toplam yüzde 15 oluyor. Ancak bu rakam, yılın iki haftalık 26 dönemiyle çarpılarak yıllıklandırıldığında, kredinin özelliklerinde hiçbir değişiklik olmamasına rağmen APR yüzde 390 oluyor.”

Büyük ekonomist Thomas Sowell, APR'yi kısa vadeli kredilere uygulamanın, bir otel odasının gecelik 100 dolarlık faizini bir yıldaki gün sayısıyla çarpmak kadar saçma olduğunu belirtti. Sowell, "Bu tür bir mantık yürütmeyi veya mantık eksikliğini kullanarak, bir otel odasının yıllık 36,000 dolara kiralandığını söyleyebilirsiniz" dedi. yazıyor, "[ama] tüm yıl boyunca otel odasında çok az kişi kalıyor."

Böylece, hükümetin zorunlu kıldığı yanlış bilgilendirmenin "sihri" sayesinde yüzde 15'lik bir faiz ücreti neredeyse yüzde 400'e varan bir faiz oranına dönüşüyor. Ancak bu oran tek boynuzlu at kadar efsanedir, çünkü neredeyse hiçbir borçlunun iki haftalık bir krediyi bir yıla kadar uzattığı ve gerçekten ödediği belgelenmemiştir. Adams ve benim yazdığımız gibi, "Veriler çoğu borçlunun ödünç alınan başlangıç ​​tutarını altı hafta içinde geri ödediğini gösteriyor, dolayısıyla çoğu borçlunun kredinin iddia edilen APR'sine yakın bir yerde ödeme yapması pek olası değil."

Yine de yüzde 300 ila 400 faiz oranına sahip kredi hayaleti (her ne kadar çoğu borçlunun ödediğinden çok daha fazla olsa da), birçok eyalette faiz oranlarının tavan yapması için gerekçe olarak kullanılıyor. Illinois'de, sosyal adaleti savunan gruplardan oluşan bir koalisyon, küçük kredilerdeki faiz oranlarını yıllık yüzde 36 ile sınırlayan bir yasa tasarısı için kampanya yürütürken üç haneli APR'lere atıfta bulundu. Sözde Yağmacı Kredi Önleme Yasası Mart 2021'de yasalaştığında, gruplar onu neşelendirdim "Illinois'teki ekonomik eşitlik açısından önemli bir kilometre taşı" olarak değerlendirildi.

A new ders çalışma Ancak Federal Reserve'den üst düzey bir ekonomistin ortak yazdığı makale, yasanın etkilerinin adil olmaktan çok uzak olduğunu ortaya koyuyor. İktisat ve sosyal bilimlerdeki akademik makalelerin önde gelen bir deposu olan Sosyal Bilimler Araştırma Ağı aracılığıyla yayınlanan makale, düşük gelirli ve dezavantajlı borçluların yasa nedeniyle büyük bir darbe aldığını ortaya koyuyor. Çalışma, "Genel mali refahlarının azaldığını" belirtiyor. Çalışma, Federal Rezerv'in Tüketici Finansmanı Bölümü baş ekonomisti Gregory Elliehausen tarafından yürütüldü; Mississippi Eyalet Üniversitesi'nde finans profesörü ve Jack R. Lee Finansal Kurumlar Başkanı Thomas Miller; ve Mississippi College Ekonomi Bölümünde Yardımcı Doçent olan J. Brandon Bolen.

Bu akademisyenler makalelerinde Illinois kanununun, risk altındaki borçlulara verilen teminatla teminat altına alınmayan kısa vadeli kredilerin sayısını yüzde 40 oranında azalttığını buldular. Borç verenleri yasa nedeniyle kredi vermeyi bırakan Illinois'li borçlulardan elde edilen anket verilerini kullanan bilim insanları, geliri 49 doların altında olan borçluların yüzde 50,000'unun mali refahlarının azaldığını bildirdiğini ve tüm borçluların yalnızca yüzde 11'inin bu durumun kötüleştiğini söylediğini buldu. artırılmış. Borç alanların yüzde 79'u önceki borç verenlerine geri dönme seçeneğinin olmasını istediklerini söyledi.

Bilim insanları, araştırmalarında şu sonuca varıyor: "Illinois'in yüzde 36'lık faiz oranı tavanı, küçük dolarlık kredilerin kullanılabilirliğini önemli ölçüde azalttı... ve birçok tüketicinin mali refahını kötüleştirdi." Son zamanlarda Forbes sütun, yazar ve FreedomWorks Başkan Yardımcısı John Tamny, akademisyenlerin fiyat kontrollerinin aptallığını gösterdiğini doğruluyor. "Bu, fiyat kontrollerinin, savunucularının istediği şekilde olmasa da işe yaradığını hatırlatıyor" diye yazıyor.

Tamny fiyat kontrollerinin sonuçları konusunda kesinlikle haklı ve önde gelen ekonomistlerin çoğunun bunlara karşı çıkmasının nedeni de bu. Ancak, kamuoyunun ve yasa koyucuların çoğunu bu konudaki mantığı göz ardı etmeye sevk eden şey, federal yasa tarafından sonradan zorunlu kılınan küçük kredi faizlerinin büyük ölçüde abartılmasıdır. Bu nedenle bu çalışma, Kongre'nin yalnızca hükümetin sosyal medyadaki görüşleri "yanlış bilgi" olarak değerlendirerek bastırmaya yönelik girişimlerini değil, bizzat hükümetin bizzat yanlış bilgi yaymasını da araştırması gerektiğini ortaya koyuyor.