(Bloomberg) - Federal Rezerv, 2023 boyunca faiz oranlarını zirvede tutarken Wall Street'i hayal kırıklığına uğratmaya hazırlanıyor, piyasaların ikinci yarıda faiz indirimlerini fiyatladığı umutları boşa çıkarıyor ve bir durgunluğu çok muhtemel kılıyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Bu, Çarşamba günü Federal Açık Piyasa Komitesinden gelecek bir karar ve tahminler öncesinde Bloomberg tarafından ankete katılan ekonomistlerin tahminidir. Ankete göre, politika yapıcılar, oranları dört ardışık 50 baz puanlık artışın ardından önümüzdeki hafta 75 baz puan ve sonraki iki toplantıda çeyrek puan artıracak. Politika yapıcılar kararlarını ve tahminlerini Washington'da saat 2'te açıklayacak.
FOMC'nin medyan projeksiyonunun, Eylül ayında görülen %4.9'ya kıyasla, politika ölçütünün 2023'te %4.75'da zirve yaparak - %5 - %4.6 hedef aralığını yansıtarak - göstermesi bekleniyor. Bu, oranların %4.9 civarında zirve yaptığını görmelerine rağmen, şu anda oranların gelecek yılın ikinci yarısında yarım puan düşürüleceğine bahse giren yatırımcılar için şahin bir sürpriz olacaktır.
Anket, Fed'in oranları Haziran 4'e kadar %2024'e ve o yılın sonuna kadar %3.5'e düşürdüğünü gördü.
Başkan Jerome Powell, ekonominin enflasyonu 40 yılın en yüksek seviyelerine düşürmek için biraz acı çekmeye istekli olduğunu ve bunun yeni tahminde biraz daha görünür olması gerektiğini söyledi.
Fed'in ekonomik projeksiyon özeti, politika yapıcıların Eylül ayında beklediklerinden daha zayıf ABD büyümesi ve biraz daha yüksek işsizlik aradıklarını gösterecek gibi görünüyor. Eylül ayındaki %2023'ye kıyasla 0.8 büyüme tahminlerini %1.2'e indirebilir ve işsizliğin %4.6'ya yükseldiğini görebilirler. ABD'de işsizlik oranı geçen ay %3.7 seviyesindeydi.
Bloomberg Economics Ne Diyor?
"Fed, nihai oranın muhtemelen %5 civarında olacağının sinyalini verdi - bizce %5'lik bir üst sınıra 2023'ün başlarında ulaşılacak. Merkez bankası oraya ulaşmak için Aralık 50 toplantısında oranları 2022 baz puan artıracak, ardından 25'te 2023 baz puanlık iki zam daha geldi. Ardından, yıl boyunca %5'te kaldığını görüyoruz.”
—Anna Wong ve Eliza Winger (ekonomistler)
44 ekonomistin katıldığı anket, 2-7 Aralık'taki toplantı öncesinde 13-14 Aralık tarihlerinde yapıldı.
Nationwide Life Insurance Co.'nun baş ekonomisti Kathy Bostjancic, "Tüketici harcamalarının ve işgücü piyasasının esnekliği enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor ve sonuç olarak %5-%5.25'lik nihai faiz oranı tahminimiz üzerindeki yukarı yönlü riskleri artırıyor" dedi.
Ekonomistlerin yarısından azı 2023'te faiz indirimi istiyor. Bunu düşünenler işsizlik oranının %5'den %3.7'e çıkmasını bekliyor ve çoğu, tersine dönüşün ana nedeni olarak artan işsizlik ve durgunluğu görüyor.
Powell, ekonomik zayıflığın ortasında bile fiyat baskılarını aşağı çekmek için daha yüksek oranların daha uzun süre gerekli olduğunu ve enflasyon savaşında erken pes ederek hata yapmak istemediğini savundu. Bu, 1970'lerde ve 1980'lerin başında yapılan, sürekli yüksek enflasyonu besleyen ve Fed'in onları geri getirmek için ciddi bir durgunluk uygulamasına yol açan hataydı.
Fed başkanı 30 Kasım'da, faiz artırımlarının önümüzdeki toplantıda yumuşatılabileceğini söyleyerek, vites küçültmenin yarım puanlık bir harekete işaret ettiğini, ancak bunun, oranların ulaştığı zirveden ve orada ne kadar kalacağından "çok daha az önemli" olduğunu söyledi.
Hugh Johnson Economics LLC'nin başkanı Hugh Johnson, "Bu, her seviyedeki politika yapıcılar için çok zorlu bir dönem olacak" dedi. Fed, oranları yıl boyunca zirvede tutmayı açıkça arzulasa da, "Bu kararlar oldukça açık bir şekilde verilere bağlıdır ve şüphelendiğimiz gibi, ekonomi daralır ve enflasyon oranları 2023'ün ilk yarısına kadar ılımlı olmaya devam ederse sorgulanacaktır."
Komite tahminlerinde, enflasyonun 5.6'de %2022 ve gelecek yıl %2.9 olarak Eylül ayındaki görüşünden biraz daha yüksek olduğunu görecek. Fed, Ekim ayında beklenenden daha az artan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi ile ölçülen %2'lik enflasyonu hedefliyor, ancak yılın büyük bir bölümünde tahmin edilenden daha yüksek ve daha kalıcı oldu.
Fed yetkilileri yumuşak bir iniş için dar bir yol görürken, iktisatçıların %81'i ABD'de bir durgunluğun olası olduğunu düşünüyor. Geri kalanların çoğu, resmi olarak ilan edilen bir gerilemenin çok gerisinde kalan bir daralma veya sıfır büyüme dönemiyle sert bir iniş görüyor. Ekonomistlerin %76'sı tarafından da küresel bir durgunluk olasılığı görülüyor.
Pictet Wealth Management'ın kıdemli ABD ekonomisti Thomas Costerg, “yüksek bir para politikası hatası riski var” dedi. “Gecikmeler dikkate alındığında, Fed'in açıklamasında açık olmasına rağmen, gerçek karar verme söz konusu olduğunda hala arka planda kalıyor gibi görünüyor. Yumuşak iniş fikri giderek daha az olası hale geliyor.”
FOMC açıklamasının, enflasyonu hedefe döndürmek için "yeterince kısıtlayıcı" bir seviyeye devam eden artışları taahhüt eden faiz oranlarına ilişkin rehberlik eden dilini koruması bekleniyor. Bu, kümülatif sıkılaştırmanın ve para politikasının reel ekonomiyi etkilediği gecikme süresinin etkisini kabul etmek için Kasım ayı başındaki son toplantıda ince ayar yapıldı.
Ekonomistlerin dörtte biri, 2022'nin üçüncüsü olacak toplantıda muhalefet olmasını bekliyor. Kansas City Fed Başkanı Esther George, Haziran ayında daha küçük bir artış lehine muhalefet ederek, faiz oranlarındaki çok ani değişikliklerin Fed'in gücünü baltalayabileceği uyarısında bulundu. Fed, planladığı oran yoluna ulaşacak. St. Louis Fed Başkanı James Bullard, Mart ayında şahin olarak karşı çıktı.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/fed-expected-keep-peak-rates-110000367.html