(Bloomberg) - Önemli bir gecelik fonlama piyasasında ticaret, en az yedi yılın en yüksek seviyesine yükseldi, bu da Federal Rezerv'in sıkılaşmasının bankacılık sistemindeki likidite üzerinde artan baskı oluşturduğunun bir göstergesi.
Bloomberg'den En Çok Okunan
New York Fed'in Pazartesi günü yayınladığı verilere göre, federal fonlardaki günlük borçlanma bir önceki seansta 120 milyar dolardan 27 Ocak'ta 113 milyar dolara yükseldi. Bu, merkez bankasının verilerin yayınlanmasını elden geçirdiği en az 2016'dan bu yana en yüksek seviye oldu.
Yakın zamana kadar, pandemi sırasında serbest bırakılan büyük parasal teşvik ve mali önlemler sayesinde nakit boldu. Şimdi, Fed faiz artırımları ve niceliksel sıkılaştırmanın birleşimi mudileri para piyasası fonlarına ve diğer yüksek getirili alternatiflere kaydırmaya ittiğinden, bankalar kendilerini finanse etmek için başka kaynaklara yönelmeye başlıyor.
TD Securities'de üst düzey ABD faiz stratejisti Gennadiy Goldberg, "Geçtiğimiz 12 ay, 1980'lerden bu yana en hızlı faiz artış hızı oldu, bu nedenle finansal koşullardaki sıkılaşma ve fonlama maliyetlerindeki artış tarihsel bir perspektiften oldukça aşırı oldu" dedi. New York'ta. "Aslında bir fonlama sıkıntısı yaratmasa da, oranlardaki hızlı artış önemli mevduat çıkışlarına yol açtığı için bazı bankaları zor durumda bıraktı."
Federal fon piyasasında gecelik teminatsız kredilerin oranı, Fed'in para politikası kararlarında hedeflediği orandır. Şu anda, bir yıl önce neredeyse sıfır olan %4.33'te duruyor ve yatırımcılar, merkez bankasının Çarşamba günü Washington'da düzenlenen iki günlük politika toplantısının sonunda bir çeyrek puanlık artış daha seçmesini bekliyor.
Yakın tarihli bir Fed anketi, fonlama baskıları arttıkça bankaların kaybedilen nakitleri telafi etmek için kullanabilecekleri stratejilere işaret etti. Finansal kuruluşlar, rezervler rahatsız edici seviyelere düşerse, teminatsız fonlama piyasalarından borç alacaklarını, aracı mevduatları artıracaklarını veya mevduat sertifikaları vereceklerini bildirdiler. Yerli bankaların büyük bir çoğunluğu, Federal Konut Kredisi Bankalarından alınan borçlanma avanslarını da "çok muhtemel" veya "muhtemel" olarak gösterdi.
Bu, federal fon hacimlerindeki artışın, piyasadaki birincil borç verenler olan Federal Konut Kredisi Bankalarının, geri alım anlaşmaları piyasası gibi alternatifler yerine fazla nakitlerinin çoğunu oraya tahsis etmesinden kaynaklanabileceğini gösteriyor.
Bu arada borç alan tarafta, yerel bankalar federal fonlarda giderek daha büyük katılımcılar haline geldi: Barclays Plc.
Barclays para piyasası stratejisti Joseph Abate, 25 Ocak'ta yazdığı bir notta, "Yerli bankalar, ancak gün içi likidite tamponları çok inerse federal fon piyasasında borçlanacak" dedi. "Sonuç olarak, banka rezervleri bol olduğunda, federal fon borçlanmasında yerel banka payı çok düşük."
Yine de, ABD doları fonlama piyasaları, merkez bankasının 2019'daki son niceliksel sıkılaştırma döneminin sonunda olduklarından, neredeyse bir çöküşün eşiğinde değiller. gecelik piyasalarda ödünç vermek için nakit paraya sahip olmak.
Ancak ileriye dönük olarak analistler, fonlama eksiklikleri için potansiyel kıstırma noktaları olarak indirim penceresi kullanımını, geri alım anlaşmalarındaki oranları ve FHLB ihracını izleyecekler.
Futures First Canada analisti Rishi Mishra, "Bankaların finansman için rekabet ettiğini görmek iyiye işaret" dedi. “Fed bundan memnun olmalı. Elbette her şeyin fazlası zarardır.”
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/fed-funds-borrowing-leaps-high-190540904.html