(Bloomberg) — Federal Rezerv'in daha sıkı politikası hanehalkının faiz oranı yükünü artırıyor, tasarruf fazlasında hızlı bir düşüşe yol açıyor ve şahinliğin zirveye çıkma ihtimalinin altını çiziyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Tasarruf fazlasındaki pandemik artış, muhtemelen şimdiye kadar görülen en hızlı servet artışıydı. Talepteki çöküş ve büyük hükümet transferlerinin bir araya gelmesi, 2.3'in ortasında biriken tasarruf fazlasının tahmini olarak 2021 trilyon dolarlık zirveye ulaşmasıyla sonuçlandı.
Ancak bayramın ardından kıtlık geliyor ve enflasyon fiyatların ve faiz oranlarının yükselmesine neden olduğundan fazla tasarruflar hızla tükeniyor. Bu fazla tasarruflar, harcamalardaki düşüşün geri bildirim döngüsünü azaltarak, gelirde düşüşe, yani daha az harcama anlamına gelmesine vb. neden olduğundan durgunluğa karşı tampon görevi görür.
Ekonomik Analiz Bürosu, tasarruf akışını harcanabilir kişisel gelir - tüketim - diğer harcamalar olarak tanımlar. Kişisel tasarruf oranı, harcanabilir gelir ile tüketim arasındaki farkın harcanabilir gelirin yüzdesi olarak ifadesidir. Tasarruf oranı, pandeminin en derin döneminde, daha önce hayal bile edilemeyecek bir seviye olan %33'e kadar yükseldi, ancak o zamandan bu yana neredeyse tüm zamanların en düşük seviyesi olan %3.1'e geriledi.
Tasarruf kaybı, "harcanabilir fazla gelirin", yani harcanabilir gelirin pandemi öncesi eğiliminin üzerindeki hızlı düşüşünde görülebilir. 30 yıllık trend çizgisine göre yataya döndü; bu, insanların daha fazla harcama yapması ve hükümetten pandemiye bağlı transfer ödemelerinin durması nedeniyle fazla tasarrufların artık fazla gelir tarafından desteklenmediğini gösteriyor.
Artan borç geri ödemeleri tasarrufları giderek daha fazla baskı altına alıyor. Tüketici ve konut kredisi faiz oranları artıyor. Borç-hizmet oranları (harcanabilir gelirin yüzdesi olarak borç geri ödemeleri) nispeten düşük kalıyor ancak aynı zamanda artıyor ve borçlar daha yüksek oranlarda yeniden sabitlendiğinden bu oldukça hızlı bir şekilde artabilir.
MLIV Pulse: Yatırımcıların gelecek yıl varlıklar konusunda fazla iyimser mi, yoksa fazla düşüş mü düşündüğünü düşünüyorsunuz? MLIV Nabız anketimizi buradan doldurun.
Nominal anlamda, hane halkları her yıl tahminen 1.75 trilyon doları, yani harcanabilir gelirin neredeyse %10'unu geri ödemek zorundadır. Artan fiyatlar daha fazla gelir tükettikçe bu yük daha da kötüleşecek.
Fed, fazla tasarrufların bir yılda %1.7 düşüşle (2022 ortası itibarıyla) 26 trilyon dolara gerilediğini tahmin ediyor. Artan faiz oranlarının gecikmeli etkileri nedeniyle fazla tasarruf stoğunun giderek artan bir hızla düşmesi muhtemeldir.
Resesyon tamponu ortadan kalkıyor, bu da ABD ekonomisini daha kırılgan bir konumda bırakıyor ve Fed'in (şimdilik) enflasyona karşı savaşta savaşçılığın zirvesine ulaşma olasılığını artırıyor.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/fed-hawkishness-peaks-rising-debt-132727868.html