(Bloomberg) — Federal Rezerv yetkilileri, son kırk yılın en sıcak enflasyonuna karşı koymak için faiz oranlarını "hızlı bir şekilde" yükseltirken bilançolarını yılda 1 trilyon dolardan fazla küçültmek için uzun zamandır beklenen bir plan hazırladılar.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Salgın sırasında satın aldıkları varlıkları azaltmak için yol haritası, yetkililerin oranları çeyrek puan artırdığı Mart toplantısının tutanaklarında Çarşamba günü dile getirildi. Tartışmanın kayıtlarına göre daha büyük bir tartışmaya girdiler, ancak Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin neden olduğu belirsizliğin ışığında temkinli davrandılar.
Buna ek olarak, 15-16 Mart Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısına katılan “çoğu”, fiyat baskılarının hafifletilmemesi durumunda ileriye dönük olarak bir veya daha fazla yarım puanlık artışın uygun olduğunu gördü.
Analistler bunu, yetkililerin enflasyona karşı daha erken harekete geçmeleri gerektiğinden korktuklarının ve şu anda %0.25 ila %0.5 hedef aralığında olan ana oranlarını, ikisinin de kuramsal düzeyi olan nötre kadar almak için acele ettiklerinin kanıtı olarak gördüler. ekonomiyi hızlandırır veya yavaşlatır.
Amherst Pierpont Securities LLC baş ekonomisti Stephen Stanley, “FOMC çok uzun süre çok rahat kaldı ve geç de olsa hatalarını anladı” dedi. “Artık politikayı olabildiğince çabuk tarafsız hale getirmek için çabalıyorlar. Tarafsıza yakın bir noktaya ulaştıklarında, enflasyonu tekrar kontrol altına almak için ne kadar kısıtlayıcı bölgeye hareket etmeleri gerektiğini zamanla tespit etmek zorunda kalacaklar.”
Bilançoyu küçültme çabası, Fed'in geçen ay pandemi desteğini yumuşak bir şekilde azaltma girişiminde bulunurken tahvil satın alması nedeniyle enflasyonla mücadeleye doğru keskin bir dönüşü genişletecek. FOMC'nin 3-4 Mayıs'taki bir sonraki toplantısında bilanço indirimini onaylaması bekleniyor. Bilançoyu küçültme planı, yetkililere bir personel sunumuyla geldi.
Yetkililer, Fed'in bilançosunu, piyasa beklentileri doğrultusunda ve Fed'in bilançosunu en son kestiğinde ayda 60 milyar dolarlık zirve oranını neredeyse ikiye katlayarak, Hazine tahvillerinde aylık maksimum 35 milyar dolar ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerde 50 milyar dolarlık küçültmeyi önerdiler. 2017'den 2019'a sayfa.
Bu sınırları üç aydan fazla bir süre içinde “veya piyasa koşulları izin verirse mütevazı bir şekilde daha uzun” bir süre içinde aşamalı olarak desteklediler.
Kapanan toplantının tutanakları, faizlerin 16 baz puan artırılmasına katılan 50 yetkilinin büyük desteğini gösterdi.
Tutanaklarda, "Birçok katılımcı, özellikle enflasyon baskılarının yüksek veya yoğun olarak devam etmesi durumunda, hedef aralıkta bir veya daha fazla 50 baz puanlık artışın gelecekteki toplantılarda uygun olabileceğini kaydetti" dedi. “Katılımcılar, para politikası duruşunu hızla tarafsız bir duruşa kaydırmanın uygun olacağına karar verdiler.”
Toplantıda yayınlanan yetkililerin medyan tahminine göre, nötr oranın %2.4 civarında olduğu tahmin ediliyor. Tutanaklarda, "Ekonomik ve finansal gelişmelere bağlı olarak daha sıkı bir politika duruşuna geçilmesinin garanti edilebileceğini de kaydettiler" denildi.
Bloomberg Ekonomisi ne diyor
Tutanaklar, “Powell'ın Mart toplantısındaki keskin şahin tonu için olası bir açıklama sunuyor: Görünüşe göre, geçen yıl boyunca FOMC katılımcılarından daha iyi bir enflasyon görünümüne sahip olan Fed personeli, enflasyon gelişmeleri konusunda gözle görülür şekilde daha fazla alarma geçti.”
— Anna Wong, ABD baş ekonomisti
- Daha fazlasını okumak için buraya tıklayın
O zamandan beri ABD merkez bankacıları, Rusya'nın işgalinin gıda ve enerji fiyatlarını artırmasının ardından, 21 Mart'ta Powell'ın Mayıs ayında gerekirse yarım puanlık bir artışın masada olduğunu açıklamasının ardından politikada daha hızlı hareket edebileceklerini söylediler.
Şimdi net politika hedefini nötr hale getirmekle birlikte, yatırımcılar Fed'in oraya ne kadar hızlı ulaşmayı planladığı konusunda pozisyon alacaklar. Enflasyon gelişimine ilişkin kısa vadeli veriler bu kararlarda büyük rol oynayacaktır. Powell geçen ay, “Görünüm geliştikçe politikayı gerektiği gibi ayarlayacağız” dedi.
Vadeli işlem piyasaları, Mayıs toplantısında yarım puanlık bir artış olasılığını yüksek fiyatlıyor. Bilançodaki azalmanın finansal koşullar üzerindeki etkisi, yılın ikinci yarısında muhtemelen dikkatle izlenecektir.
Kansas City Fed Başkanı Esther George Salı günü Bloomberg News'e verdiği demeçte, "Bence 50 baz puan, diğer şeylerle birlikte dikkate almamız gereken bir seçenek olacak" dedi. “Bu konaklama yerini kaldırırken çok kasıtlı ve kasıtlı olmalıyız. Bilançonun politika faizi artışlarıyla birlikte nasıl hareket edeceğini düşünmeye çok odaklandım.”
Rusya'nın Ukrayna'yı işgali, yüksek gıda ve enerji fiyatlarını yeni bir ücret ve fiyat zammı turunu başlatmaya yetecek kadar sürdürürse, daha büyük bir risk ve politika sorunu ortaya çıkacaktır. Merkez bankasının fiyatları sabitleme kabiliyetine ilişkin beklentileri boşa çıkarmaya başlarsa, bunun muhtemelen Fed tarafından daha da agresif bir politikayla karşılanması gerekecek.
Philadelphia'daki Janney Montgomery Scott'ın sabit gelirli baş stratejisti Guy LeBas, “Son derece belirsiz ve hızla değişen bir ekonomik zemine karşı, Fed konuşmadan eyleme geçti” dedi. Sonuç olarak, finansal koşullar önümüzdeki altı ayın büyük bölümünde dalgalı olmaya devam edecek” dedi.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/fed-lays-plan-prune-balance-211347654.html