Fed'in 'bir şeylerin kırıldığı' Kasım ayı başlarında dönmesi gerekebilir: Scott Minerd

Bir de görünüm yayınlandı Guggenheim'ın web sitesinde Minerd, son iki haftadır yapılan müdahalelere dikkat çekti. Japonya Merkez Bankası yen'i desteklemek ve İngiltere Merkez Bankası rahatsız edici işaretlerden birkaçı olarak İngiltere tahvil piyasasına yardımcı olmak. Anlaşmaların terk edildiği kredi piyasalarında da çatlaklar ortaya çıkıyor; yatırım fonu çıkışlarındaki artışta; ve dünya çapında bir yıkım topu gibi hareket eden yükselen bir dolarda, dedi. İpoteğe dayalı menkul kıymetler baskı altındayken, tahvil, hisse senedi ve döviz piyasalarında zımni oynaklık yükselirken, bunların tümü ABD ve dünyadaki hızlı agresif faiz artışlarının neden olduğu kırılganlıkları ortaya koyuyor.

Cuma günü yayınlanan veriler, Federal Rezerv'in son kırk yılın en sıcak enflasyonunu kontrol altına almak için faiz oranlarını hızla yükseltmeye devam etme olasılığını güçlendirdi. ABD ekledi 263,000 Eylül ayında istihdam, 17 ayın en küçük kazancı, ancak politika yapıcıları yolda tutmak için yeterli. Bu arada trader'lar, önümüzdeki Perşembe günü yayınlanacak olan tüketici fiyatları endeksi raporunun, geçen ay için %8 artı yıllık başka bir manşet enflasyon oranı göstermesi için hazırlanıyorlar.

Minerd Perşembe günü, "En büyük endişem, daha fazla sıkılaştırmanın piyasa tesisatının kırılganlıklarını test etmesidir" dedi.

"Yakında, dünya çapındaki merkez bankaları aynı anda rekor bir hızda likiditeyi kaldırdıkça, piyasa stresleri arttıkça oyuncuların nasıl performans gösterdiğine tanık olacağız" dedi. “Geçen haftanın olayları, birçoğu zaten yüksek düzeyde kaldıraç kullanan gölge piyasa katılımcılarının, tam likidite sağlamaları ve menkul kıymetler için teklif vermeleri gerektiği anda pozisyonlarını gevşetmelerine neden olan kendi marj çağrılarıyla karşı karşıya olduklarını gösteriyor.”

Minerd, çoğunlukla karamsar bir ton içeren görünümlerle tanınır. Bir ay önce, dedi S&P 500'ü beklediğini söyledi SPX bozulmadan kalan bir ayı piyasası göz önüne alındığında, Ekim ortasına kadar %20 düşüş. Perşembe günü, “Fed sıkılaştırmasının sonu, bir şeyler kırıldığında gelecek ve Fed'in sistemi yeniden sıvılaştırmaktan başka seçeneği kalmayacak, yıl sonundan önce ve büyük olasılıkla dünyanın sonundan önce beklediğim bir olay” yazdı. Diziler." Sonbahar klasiğinin 7. maçı 5 Kasım'da yapılacak.

İngiltere tahvil piyasasındaki kargaşa gibi "BoE'nin hızlı eylemi olmasa bile küresel bir mali krize dönüşme potansiyeline sahip" daha fazla kara kuğu olayının ortaya çıkma olasılığı artıyor. Siyah kuğu, aşırı sonuçları olan öngörülemeyen bir gelişme olarak tanımlanır ve Minerd, o zamandan beri ortaya çıkan risklere dikkat çekti. en azından 2020.

Okuyun: Bir Fed pivotu için kesik kesik umutlar, finansal piyasalarda bir korku duygusuna dönüşüyor ve Yatırımcılar neden küresel finansal sistemdeki çatlak belirtilerini görmezden geliyor - hatta hoş karşılıyor?

Yatırımcılar, Cuma günkü iş raporuna, Dow sanayileri ile birlikte üç büyük ABD hisse senedi endeksinin tümünü daha düşük göndererek tepki verdiler.
DJIA,
-2.55%
sabah ticaretinde 400 puan civarında düşüyor.

Bu arada, yatırımcılar, yönetim kurulu genelinde daha yüksek getiri sağlayan Hazineleri sattılar. 10 yıllık getiri
TMUBMUSD10Y,
%3.884
7 baz puan artarak %3.89'a yükseldi. Tüccarlar, Fed'in Kasım ayında 75 baz puanlık faiz artırımı olasılığını Perşembe günkü %82'ten Cuma günü neredeyse %75'ye yükseltti. CME FedWatch Aracı. Ayrıca Aralık ayında 75 baz puanlık başka bir zam olasılığını Perşembe günkü %24'ten %7.4'e yükselttiler.

Minerd, paradoksal bir iyi haber çekirdeği olacak şekilde, kısa vadede “Fed pivotunun bugünün fiyatlarında ucuz olan tahviller ve risk varlıkları için iyi olacağını” söyledi.

“Fed dönmeye zorlandığında kimse bir zil çalmayacak. Yatırımcılar, yaralarını sarmayı ve dibi seçmeye çalışmaktan vazgeçmeli ve bol olan değer fırsatlarına daha fazla odaklanmalı ”dedi.