Fed Çarşamba günü gösterge faiz oranını 15 yılın en yüksek seviyesine yükselterek son dönemdeki bazı umut verici işaretlere rağmen enflasyonla mücadelenin bitmediğini gösterdi.
Beklentilere uygun olarak faiz belirleyici Federal Açık Piyasa Komitesi, gecelik borçlanma faizinin yarım puan artırılması yönünde oy kullanarak yüzde 4.25 ile yüzde 4.5 arasında hedeflenen aralığa çıkardı. Artış, 1980'lerin başından bu yana en agresif politika hamlesi olan dört ardışık üç çeyrek puanlık artış dizisini kırdı.
Artışla birlikte yetkililerin, 2024 yılına kadar herhangi bir indirim olmaksızın gelecek yıl boyunca oranları yüksek tutmayı beklediklerinin bir göstergesi de geldi. beklenen “son oran” FOMC'nin bireysel üyelerin beklentilerine ilişkin "nokta grafiğine" göre, yetkililerin faiz artırımlarını sonlandırmayı beklediği nokta %5.1 olarak belirlendi.
Faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceği beklentisine yatırımcılar olumsuz tepki gösterdi. Hisse senetleri önceki kazanımlarından vazgeçti. Sırasında Bir basın toplantısı, Başkan Jerome Powell Yüksek fiyat beklentisinin kökleşmemesi için enflasyonla mücadeleyi sürdürmenin önemli olduğunu söyledi.
Toplantı sonrası basın toplantısında başkan, "Ekim ve Kasım ayları için alınan enflasyon verileri aylık fiyat artış hızında memnuniyet verici bir düşüş olduğunu gösteriyor" dedi. “Ancak enflasyonun sürekli bir düşüş yolunda olduğuna dair güvene sahip olmak için çok daha fazla kanıt gerekecek”.
Yeni seviye, küresel mali krizin hemen öncesinde ve Fed'in Büyük Buhran'dan bu yana en kötü ekonomik gerilemeye dönüşecek durumla mücadele etmek için politikayı agresif bir şekilde gevşettiği bir dönemde, federal fon oranının Aralık 2007'den bu yana ulaştığı en yüksek seviyeyi işaret ediyor.
Bu sefer Fed, 2023'te can çekişen bir ekonomi olması beklenen ekonomiye yönelik faiz oranlarını artırıyor.
Üyeler, gelecek yıl %5.1-5 hedef aralığına denk gelen ortalama %5.25 seviyesine ulaşana kadar fon faizinde artışlar planladılar. Bu noktada yetkililerin para politikası sıkılaştırmasının etkisinin ekonomiye yansımasına izin vermek için duraklamaları muhtemel.
Daha sonra fikir birliği, 2024'te faiz indirimlerinin tam yüzde puanına işaret ederek, fon faizini o yılın sonunda %4.1'e çıkardı. Bunu, gösterge uzun vadede %2025'lik nötr bir seviyeye yerleşmeden önce, 3.1'te %2.5'lik bir yüzde puanlık kesinti takip ediyor.
Ancak gelecek yıllara ilişkin görünümde oldukça geniş bir dağılım vardı; bu da üyelerin, küresel krizle uğraşan bir ekonomiyi gelecekte nelerin beklediği konusunda kararsız olduklarını gösteriyor. 1980'lerin başından beri gördüğü en kötü enflasyon.
En yeni nokta grafiğinde birden fazla üyenin oranları 2023 ve 2024 ortalama noktasından önemli ölçüde daha yüksek gördüğü görüldü. 2023 için, 19 komite üyesinden yedisi (seçmenler ve seçmen olmayanlar dahil) oranların %5.25'in üzerine çıktığını gördü. Benzer şekilde, 4.1'teki ortalama %2024'in üzerinde oranlar gören yedi üye vardı.
The FOMC politikası beyanıOybirliğiyle onaylanan karar, Kasım ayındaki toplantıya göre neredeyse hiç değişmedi. Bazı gözlemciler Fed'in "devam eden artışlar" gördüğü yönündeki ifadeyi daha az kararlı bir ifadeye doğru değiştirmesini bekliyordu ancak bu ifade açıklamada kaldı.
Fed yetkilileri, faiz artırımının ekonomiden para çekilmesine, talebin azalmasına ve enflasyonun 40 yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından fiyatların düşmesine yardımcı olduğuna inanıyor.
FOMC, 2023 için büyüme hedeflerini düşürdü ve beklenen GSYİH artışını resesyon olarak kabul edilebilecek seviyenin biraz üzerinde, sadece %0.5'e koydu. Bu yıl için GSYİH görünümü de %0.5 olarak belirlendi. Eylül tahminlerinde komite bu yıl %0.2, gelecek yıl ise %1.2 büyüme bekliyordu.
Komite ayrıca tercih ettiği çekirdek enflasyon ölçüsüne ilişkin medyan beklentisini Eylül görünümüne göre 4.8 puan artışla %0.3'e yükseltti. Üyeler işsizlik oranı görünümlerini bu yıl için biraz düşürdüler ve takip eden yıllar için biraz daha yükselttiler.
Faiz artırımı, enflasyonla mücadelede ilerleme kaydedildiğini gösteren ardı ardına gelen raporların ardından geldi.
Çalışma Bakanlığı Salı günü yaptığı açıklamada, Tüketici fiyat endeksi sadece %0.1 arttı Kasım ayında 12 aylık oran %7.1'e düşerek beklenenden daha küçük bir artış gösterdi. Gıda ve enerji hariç çekirdek TÜFE oranı ise %6 seviyesinde gerçekleşti. Her iki ölçüm de Aralık 2021'den bu yana en düşük seviyedeydi. Fed'in daha fazla ağırlık verdiği temel kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi Ekim ayında yıllık %5'e geriledi.
Ancak tüm bu veriler Fed'in %2 hedefinin oldukça üzerinde kalıyor. Yetkililer enflasyonda tutarlı düşüşler görülmesi gerektiğini vurguladılar ve sadece birkaç aydaki trendlere çok fazla güvenmemeleri konusunda uyarıda bulundular.
Powell, son haberlerin memnuniyet verici olduğunu ancak hizmet enflasyonunun hâlâ çok yüksek olduğunu düşündüğünü söyledi.
"Hizmet enflasyonunun bu kadar hızlı düşmeyeceğine dair gerçekten bir beklenti var, bu yüzden bunda kalmamız gerekecek" dedi. "Gitmek istediğimiz yere ulaşmak için oranları daha da artırmamız gerekebilir."
İstihdamların güçlü kalması ve ABD ekonomik faaliyetinin yaklaşık üçte ikisini sağlayan tüketicilerin harcama yapmaya devam etmesi nedeniyle merkez bankacıları hâlâ oranları artırma fırsatına sahip olduklarını düşünüyor.
Tarım dışı istihdam Kasım ayında beklenenden daha hızlı bir şekilde 263,000 arttı. Atlanta Fed ise dördüncü çeyrek için GSYİH büyümesinin %3.2 olacağını öngörüyor. Perakende satışlar ekimde yüzde 1.3 arttı yıllık bazda %8.3 artış gösterdi; bu da tüketicilerin şu ana kadar enflasyon fırtınasını atlattıklarını gösteriyor.
Enflasyon en az üç faktörün birleşiminden kaynaklandı: Pandemi sırasında ciddi tedarik zinciri sorunları yaratan aşırı mal talebi, enerji fiyatlarında artışla aynı zamana denk gelen Rusya'nın Ukrayna'yı işgali ve bolluk yaratan trilyonlarca dolarlık para ve mali teşvik. gidecek yer arayan dolarlar.
2021 yılının çoğunu fiyat artışlarını "geçici" olarak değerlendirerek geçiren Fed, bu yılın Mart ayında faiz oranlarını önce geçici, sonra daha agresif bir şekilde artırmaya başladı; önceki dört artış 0.75 puanlık artışlarla gerçekleşti. Bu yılın öncesinde Fed, 22 yıl boyunca faiz oranlarını çeyrek puandan fazla artırmamıştı.
Fed de devreye girdi “niceliksel sıkılaştırma” vadesi dolan tahvillerden elde edilen gelirlerin yeniden yatırıma dönüştürülmesi yerine her ay bilançodan çıkarılmasına izin verdiği bir süreç.
Her ay toplam 95 milyar dolarlık sınırlı bir miktarın kaçmasına izin veriliyor ve bu da Haziran ayının başından bu yana bilançoda 332 milyar dolarlık bir düşüşe neden oluyor. Bilanço şu anda 8.63 trilyon dolar seviyesinde.
Kaynak: https://www.cnbc.com/2022/12/14/fed-rate-decision-december-2022.html