Fed'den borsaya: Büyük ralliler sancılı enflasyon mücadelesini uzatmaktan başka işe yaramaz

Okuyun: Toplantı tutanaklarına göre, hiçbir Fed yetkilisi bu yıl faiz indiriminin uygun olmasını beklemiyor

İşte satır: “Katılımcılar, para politikasının finansal piyasalar aracılığıyla önemli ölçüde işlemesi nedeniyle, finansal koşullarda yersiz bir gevşemenin, özellikle de Komite'nin tepki işlevinin kamuoyu tarafından yanlış algılanmasından kaynaklanıyorsa, Komite'nin fiyat istikrarını yeniden sağlama çabalarını karmaşıklaştıracağını belirttiler. ”

Sade ingilizce? Navellier & Associates'in başkanı ve kurucusu Louis Navellier Perşembe günkü notunda, "Fedspeak'ten tercüme edilen, FOMC üyeleri borsa rallilerinden hoşlanmıyor çünkü bunun potansiyel olarak enflasyonist tüketici harcamalarına yol açabileceğinden korkuyorlar" dedi.

Ve Fed bu konuda ne yapabilir?

BMO faiz stratejisti Ian Lyngen ve Benjamin Jeffery, "Farklı bir şekilde ifade edilirse, hisse senetleri kötü ekonomik haberler üzerine toparlanmaya devam ederse, Fed'in daha da yüksek bir nihai faiz oranını zorlaması ve yetkisine gayri resmi olarak 'zayıf hisse senetlerini' eklemesi gerekecek" dedi. Sermaye Piyasaları, Çarşamba notunda.

"Tutanaklar, piyasayı Fed'in 'put'un 2023'te tetikleneceği fikrinden caydırmak için başka bir kasıtlı çabayı ortaya çıkardı" diye yazdılar.

Arşiv: Eski merkez bankacısı, Fed'in enflasyonu dizginlemek için borsa yatırımcılarına 'daha fazla zarar vermesi' gerektiğini söyledi

Yatırımcılar, en azından Ekim 1987 borsa çöküşünün Alan Greenspan liderliğindeki merkez bankasının faiz oranlarını düşürmesine yol açmasından bu yana mecazi bir Fed satım opsiyonundan söz ediyor. Gerçek bir satım opsiyonu, sahibine dayanak varlığı kullanım fiyatı olarak bilinen belirli bir seviyede satma hakkı veren ancak piyasa düşüşüne karşı bir sigorta poliçesi görevi gören bir finansal türevdir.

“Bu tartışmanın özünde, [Federal Açık Piyasa Komitesi]'nin ileriye yönelik fiyat istikrarı varsayımını yeniden tesis etme çabalarında ABD hisse senetlerindeki aşağı yönlülüğün ne kadarının üstesinden gelmeye istekli olduğu sorusu yer alıyor — [Çarşamba günkü] resmi tebliğ, hisse senetlerindeki seviyeyi BMO stratejistleri, hangi yatırımcıların bir Fed pivotu arayacağını yazdı.

Capitol Securities Management baş ekonomi stratejisti Kent Engelke, Perşembe günkü notunda, tutanakların "Meşhur Fed kararının resmen ölüp gittiğini" açıkça ortaya koyduğunu söyledi.

Hisse senetleri, Fed'in 2022-13 Aralık'taki politika toplantısı öncesinde Ekim'de belirlenen 14'nin düşük seviyelerinden sıçradı, ancak kısa süre sonra ivme kaybetti ve büyük endeksler 2008'den bu yana en kötü yıllık performansını kaydettiği için ay sonuna doğru zemin kaybetti. Dow Jones Endüstri Ortalaması
DJIA,
-1.02%
S&P 340 yaklaşık 1 puan veya %500 kayıpla sona ererken, S&P XNUMX
SPX,
-1.16%
%1.2 düştü ve Nasdaq Composite
BİLDİRİM,
-2.45%
% 1.5 düştü.

Kısa vadeli borç getirileri, yatırımcıların Fed'in federal fon oranının bu yıl bu seviyenin üzerine çıkacağına dair önceki sinyallerini kabul etmesiyle %5'e yükseldi. Tutanaklar, hiçbir Fed yetkilisinin 2023'te faiz oranlarının düşmesini beklemediğini göstererek, bu yılın ilerleyen dönemlerinde daha sıkı politikadan uzaklaşma olasılığı konusunda merkez bankası ile piyasa katılımcıları arasındaki ayrılığın altını çiziyor.

Bakınız: "Eski alışkanlıklar zor ölür": Yatırımcılar ikinci kez Mart ayına kadar %5 artı ABD faiz oranına bakıyor

Tutanaklar, hiçbir Fed yetkilisinin politika faiz oranının 2023'te düşmesini beklemediğini gösterdi; bu, yılın ilerleyen zamanlarında yapılacak indirimlerin açıklanması öncesinde piyasa beklentileriyle çelişiyor.

Oxford Economics'in ABD'li baş ekonomisti Ryan Sweet Çarşamba günü yayınladığı notta, "Tutanaklar, Fed'in enflasyona odaklandığını ve aynı zamanda fiyat istikrarını sağlama çabalarını engellediğine inandıkları finansal piyasa koşullarındaki gevşemeden duydukları memnuniyetsizliği açıkça ortaya koyuyor" dedi. "Çay yapraklarını okuyan tutanaklar, Fed'in işgücü piyasasına ve daha geniş ekonomiye zarar verme riskiyle enflasyonu düşüreceğini vurguluyor."

Pantheon Macro Economics'in baş ekonomisti Ian Shepherdson Çarşamba günü yaptığı açıklamada, finansal koşullardan bahsedilmesinin, yatırımcıların politika yapıcılardan “verilerde ciddi bir kaymanın başladığı kör edici bir şekilde aşikar hale gelene kadar enflasyon çizgisini yumuşatmalarını beklememeleri gerektiğini ifade etmek için kullanıldığını” söyledi. ”

Beklenenden daha güçlü bir yükselişin ardından, verilerdeki bu değişiklik Perşembe günü belirsizliğini korudu ve hisse senedi piyasasındaki zayıflığın büyük bölümünü suçladı. ADP'nin Aralık ayı özel sektör istihdamı tahmini ve işsizlik maaşı için ilk kez yapılan başvurularda düşüş geçen hafta 3 1/2 ayın en düşük seviyesine.