Birinci Cumhuriyet, Bölgesel Bankalar Fed'in Yeni Finansman Programından Fazla Yararlanamayacak

Analistler, Silicon Valley Bank'ın imdadına yetişen Federal Rezerv'in Banka Vadeli Finansman Programının, First Republic Bank (FRC) gibi bölgesel borç verenlere çok az yardımcı olacağını çünkü risklerinin başarısız olan bankalardan farklı olduğunu söylüyorlar.

Bölgesel Banka Modeli BTFP Kullanımını Engelliyor

Banka Vadeli Finansman Programı (BTFP) Pazar günü yürürlüğe girdi ve esasen hasta bankalara bir cankurtaran halatı sunuyor. Program, kurumların uygun menkul kıymetleri teminat olarak göstermeleri halinde zor durumdaki bankalara bir yıla kadar kredi verecek. Bu menkul kıymetler, diğerlerinin yanı sıra ABD Hazinelerini, aracı borcunu ve ipoteğe dayalı menkul kıymetleri içerir.

Harris Financial Group'un yönetici ortağı James Cox, "Fed'in bu özel programı geniş bir uygun teminat listesine sahip değil" dedi. "Bu, temelde Fed'in açık piyasa işlemlerinde satın aldığı, büyük ölçüde Hazine tahvilleri ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler olan her şey."

Teminat kriterleri, bölge bankalarının ihtiyaç duymaları halinde BFTP'den yararlanmalarını zorlaştırmaktadır. Federal Rezerv'in eski bir tüccarı olan Joseph Wang, program bilançolarında likit menkul kıymetler tutan daha büyük bankalara yardımcı olabilir - ancak bölgesel bankalar bunu genellikle yapmaz ve yapsalar bile neredeyse yeterli olmaz, dedi. Bank of New York ve Monetary Macro Investments'ta baş yatırım yetkilisi.

Wang, "[I]su altında büyük bir menkul kıymetler portföyüne sahip bir bankaysanız - yani Silikon Vadisi Bankası gibi görünen bir bankaysanız - bu bir cankurtaran olabilir," dedi. “Fakat çoğu bölgesel banka Silikon Vadisi Bankası gibi çalışmıyor. Çoğu bölgesel banka kredi veriyor ve bazı menkul kıymetleri var ama o kadar değil.”

Wang, Birinci Cumhuriyet durumunda, bankanın teminat olarak gösterebileceği yalnızca yaklaşık 10 milyar doları ve yaklaşık 200 milyar dolarlık bir bilançosu olduğunu söyledi. "Gerçekten büyük bir fark yaratmayacak," dedi.

Daha Düşük Mevduat Riski

Bölgesel bankaların Silikon Vadisi Bankası gibi bankalardan farklı olmasının bir yönü, bireysel ve ticari mudilerin karışımıdır.

Wedbush Securities'in verilerine göre Silicon Valley Bank ve Signature Bank sıfır mevduata sahipken, First Republic mevduatlarının %37'si bu tür müşterilerdendi. PacWest Bankcorp (PACW) ve Western Alliance Bancorp (WAL) bunların yaklaşık %5'ine sahiptir.

Cox, "Çıkan mevduat sahiplerinin yoğunlaşma riski büyük bir bölgesel bankada yok" dedi.

Wang, perakende mevduat tabanının bölgesel bankaları SVB benzeri bir durumdan korumasının bir başka nedeninin de 250,000 dolarlık FDIC sigortası olduğunu söyledi. Birçok bireysel müşterinin bakiyesi 250,000 doların altındayken, işletmeler için ticari hesaplar genellikle bu sigortalı tutarı aşabilir.

Pazartesi günü bölgesel banka hisselerindeki düşüş, yaygın bir kriz korkusunu ateşledi. Hisseleri Salı günü toparlanmasına rağmen. Bu, riskin ortadan kalktığı anlamına gelmez.

Cox, "Başarısızlık riski asla bitmez" dedi. "Sadece büyük ölçüde azaldı."

Cox, 2008'den sonra finansal sistemdeki düzenlemelerin banka iflaslarını azalttığını söyledi.

"Bu, emlak piyasası düşerse, Kaliforniya veya Florida gibi ağır risklere ve yüksek maliyetli bölgelere sahip büyük bir bölgesel bankanın gelecekte bir noktada likidite veya ödeme gücünde zorluk yaşamayacağı anlamına gelmez." söz konusu.