Şu Anda Aile Ofisleri İçin Doğrudan Anlaşmaları Zorlaştıran Beş Faktör

Aile ofisleri sürekli olarak gelişmektedir. Sayıları ve varlıkları arttıkça doğrudan yatırım modelleri ortaya çıkıyor ve geleneksel portföy mimarisi, COVID sonrası ortamda güçlü bir şekilde yeniden ele alınıyor.

Son Dentons Aile Ofisi Doğrudan Yatırım Anketi daha fazla aile ofisinin doğrudan yatırımlara odaklanmasının çeşitli nedenlerini ortaya koyuyor. Bunlar arasında, yönetim ücretlerinin ve fon yatırımlarının taşıdığı faizin atlatılması yoluyla artan getiriler, daha fazla etki yaratmak için ailenin çıkarlarıyla uyum sağlanması ve belirli endüstriler ve şirket türleri içerisinde daha fazla kontrol ve şeffaflıktan faydalanılması yer almaktadır.

Bu faydalara rağmen doğrudan yatırımların zorlukları da vardır. Bu tür yatırımlar genellikle karmaşık, likit olmayan ve risklidir ve ayrıca fonlardan ve kamudan daha iyi performans göstereceklerinin garantisi de yoktur. Dahası, başarıyı garantilemek için vasıflı yatırım yönetimi kaynaklarına ihtiyaç duyarlar.

Ankete katılanların listelediği doğrudan anlaşmaları zorlaştıran en önemli faktörler aşağıda yer almaktadır. Bu faktörler, genellikle daha az dikkate alınan bir faktör olan güven ve güven ile birlikte, 2023 ve sonrasında doğrudan yatırım stratejileri formüle edilirken dikkatli bir şekilde dikkate alınmasını gerektirir.

Operasyonel risk

Denton'ın verilerine göre aile ofislerinin %45'i, doğrudan yatırım yaparken çok fazla operasyonel risk üstlenmekten endişe ediyor. Operasyonel riskin doğası ve en ufak bir ihmalin bile ciddi sonuçlara yol açabileceği gerçeği göz önüne alındığında, bu meşru bir endişedir. Ancak operasyonel güvenliği en üst düzeye çıkarmanın ve bu riski azaltmanın yolları vardır.

Doğrudan yatırımları değerlendirirken ve yatırım süreci boyunca devam eden izleme ve değerlendirmeyi yaparken dikkatli bir şekilde dikkate alınmasını gerektiren operasyonel riski birçok unsur etkilemektedir. Bu nedenle, yalnızca operasyonel kategorideki birkaç önemli riske odaklanmak yerine, ne kadar incelikli olursa olsun her potansiyel risk unsurunun dikkate alınması ve değerlendirilmesi hayati önem taşımaktadır.

Ayrıca, doğrudan yatırımla ilgilenen aile ofislerinin belgelendirilmiş bir operasyonel durum tespit süreci oluşturmaları ve sürekli olarak incelenmek üzere minimum tutarlı seviye standartları belirlemeleri tavsiye edilir. Bu tür prosedürlerin ilk formülasyonu zaman alabilir ve ilk başta ek zorluklar doğurabilir. Bununla birlikte, farklı fırsatlara yönelik nesnel minimum standartları belirlerken yapılandırılmış, iyi tanımlanmış bir sürecin mevcut olması, zaman içinde en iyi uygulamalara göre uyarlanabilecek değerlendirme için sağlam bir temel sunar.

Operasyonel risk değerlendirmelerini ve yönetim stratejilerini bütünüyle yürütecek donanıma sahip olmayan aile ofisleri, bu uzmanlığı şirket içinde geliştirmeye yatırım yapmayı veya konsey dışında güvence altına almayı düşünebilir ve uzun vadede önemli miktarda tasarruf sağlayabilir.

Yüksek kaliteli anlaşma akışına erişim

Denton anketine katılanların yüzde kırk üçü, yüksek kaliteli anlaşma akışına erişimin doğrudan yatırımlarda bir zorluk olduğunu belirtti. Bu, son dönemdeki bulguların da gösterdiği gibi, aile ofislerinin her zamankinden daha yüksek değerde ve hacimde anlaşmalar yürüttüğü, giderek daha rekabetçi hale gelen bir ortamda özellikle geçerlidir. PWC Aile Ofisi Fırsatları Araştırması.

Anlaşmaları güvence altına almak için, tekli aile ofislerinin anlaşmalar konusunda diğer aile ofisleri ve gruplarla ortaklık kurduğu bildiriliyor. Bu ortaklıkların genişletilmesi hayati önem taşıyacak ve ailelerin yakın ağlarının ötesine bakmaları ve onların ötesinde ilişkiler kurmaları gerekiyor.

Yine de yeni anlaşma hatları oluşturmak çoğu zaman zordur. Aile ofisleri, tasarımları gereği özel oldukları için giderek daha fazla yeni fırsatlar arasa da, dışarıdaki tarafların hangi ailelerin aktif olarak yatırım fırsatları aradığını ayırt etmesi zor olabilir. Bu, anlaşma akışı hattında bir kopukluğa neden olur. Bu nedenle aile ofislerinin ilgilendikleri sektörlerde varlık oluşturması kritik öneme sahiptir. Bu, ilişkiler kurmak ve aile ofisinin ayak izini genişletmek için ilgili sektör kuruluşlarına ve derneklerine katılarak, konferanslara katılarak, ağ oluşturma etkinlikleri ve eğitimlere katılarak başarılabilir.

Çıkış seçenekleri üzerinde kontrol

Aile ofislerinin esnek olduğu ve hasta sermayesi sunduğu bilinse de doğrudan yatırımlar için çıkış seçenekleri hâlâ değerlendiriliyor. Aslına bakılırsa, Denton'ın anketine katılanların yüzde kırk ikisi çıkış stratejilerini zorluk olarak sıraladı.

Doğrudan yatırım yapan aile ofislerinin komplikasyonları en aza indirgemek için portföylerinin tamamındaki toplam varlıklarını, likiditelerini ve stratejik hedeflerini anlamaları gerekir. Bu faktörler, yatırım zaman çizelgesiyle birlikte, tüm tarafların uyumunu sağlamak amacıyla aile, portföy şirketi ve paydaşlar için açıkça tanımlanmalıdır.

Durum tespit süreci

FINTRX verileri, aile ofisi yatırımlarının çoğunun erken tur finansman sırasında gerçekleştiğini ve bunların %29.5'inin erken başlangıç ​​aşamasında ve girişim turlarında yapıldığını gösteriyor.

Durum tespiti inkar edilemez bir şekilde yatırım sürecinde gerekli bir adımdır, ancak Denton'un anketine katılanların yüzde kırk biri bunu, özellikle hukuki açıdan bakıldığında, doğrudan yatırım söz konusu olduğunda karşılaştıkları en büyük zorluklardan biri olarak belirtiyor. Yeni kurulan şirketler söz konusu olduğunda, daha büyük bir şirketteki aile ofisinin yaptığı gibi durum tespiti yapmak, önemli gecikmelere ve olası fırsatların kaçırılmasına neden olabilir.

Yeni girişimlere değer vermek oldukça zordur ve tıpkı aile ofisleri gibi, her biri farklıdır. Buna göre OlacakŞirketin her yönüyle ilgili sonsuz saatler süren araştırma gerektiren ve aylarca süren startuplara yönelik kapsamlı durum tespiti çalışmaları, anlaşmaların riskini azaltmak konusunda çok az şey yapabilir.

Benzer şekilde, herhangi bir doğrudan yatırımla ilgilenen aile ofislerinin de yeni kurulan şirketlere yönelik durum tespitinin nasıl yapıldığını yeniden değerlendirmeyi düşünmesi ve onları daha olgun şirketleri değerlendirirken kullanılan yaklaşımların aynısına tabi tutmaması gerekiyor. Risklerin tanımlanması, bir yatırım tezi geliştirmek için yeterli bilginin elde edilmesi ve yatırımların uygulanabilir olması için neye inanılması gerektiğinin bilinmesi etrafında dönen yeni süreçler oluşturmak, durum tespitinin kapsamlı ve daha hızlı bir şekilde yürütülmesine yardımcı olabilir.

Güven ve güven

Doğrudan yabancı yatırım küresel ekonomik kalkınma için kritik öneme sahiptir. Vergi reformları, küreselleşme karşıtı politikalar ve en son olarak COVID-19 salgınının dünya çapındaki ülkelere zarar vermesi nedeniyle belirgin düşüşler kaydedildi.

Yatırımcının güveni gelişmiş, gelişmekte olan ve sınır ülkelerde düştü; son ikisi en ağır darbeyi aldı. Ancak yatırımcılarla birlikte temellere dönüş kaydedildi Daha büyük, daha istikrarlı pazarları tercih etmek daha öngörülebilir siyasi ve düzenleyici yapılara sahip.

Artık aile ofislerinin planlama stratejilerini geliştirmek ve gelecekteki olası dışsal şokları tahmin etmek için stratejik öngörü araçlarını kullanması her zamankinden daha fazla kritik öneme sahip. Sonuç olarak, acil durum ve senaryo planlaması, simülasyonlar ve “savaş oyunu” tatbikatı, doğrudan yatırım protokollerinin önemli bir parçası haline geliyor.

Doğrudan yatırımlarla ilgili zorluklar yadsınamaz. Ancak değerler uyumu, proaktif strateji ve süreç formülasyonu, bu alanda uzmanlığın geliştirilmesi için gerekli kaynaklara yatırım yapılması ve biraz yaratıcılık ile aile ofisleri önümüzdeki yıllarda bu fırsatların meyvelerini toplamaya devam edebilir.