Emekliler ve emekliliğe yakın olanlar, ünlü %4 kuralının aşağı doğru revize edilmesi gerektiğini bir süredir biliyor. Ama ne kadar?
%1.9'a inanır mısınız? Bu, %4'e yol açan orijinal araştırmayı kopyalayan, ancak yaşam beklentilerimiz hakkında daha gerçekçi varsayımlar ve daha kapsamlı bir tarihsel veri seti içeren yeni araştırmanın sonucu.
Etkileri çok büyük ve potansiyel olarak yıkıcıdır. %4 kuralına göre, 1 milyon dolarlık bir 401(k), emeklilikte her yıl enflasyona göre düzeltilmiş 40,000 doları, paranızdan daha uzun yaşama ihtimaliniz olmadan harcamanıza olanak tanır. Yeni kuralla, yılda yalnızca 19,000 ABD Doları tutarında enflasyona göre düzeltilmiş bir miktar harcayabileceksiniz.
Bu da 1 milyon dolarlık bir emeklilik portföyünüz olduğunu varsayıyor. Göre Vanguard'ın en son analiziVanguard'daki emeklilik hesaplarının yalnızca %15'i 250,000 dolar değerinde. Ve bir göre Federal Rezerv verilerinin analizi Boston Koleji tarafından Emeklilik Araştırma Merkeziİlk etapta çalışanların yalnızca %12'sinin herhangi bir emeklilik hesabı var.
Kötü şöhretli %4 kuralının izleri, finansal planlamacı William Bengen tarafından 1994 yılında yapılan bir araştırmaya dayanmaktadır. Finansal Planlama Dergisi. Kuralı, ABD'de 50 ile 50 arasındaki her 30 yıllık dönemde %1926 hisse senedi/%1991 tahvilden oluşan bir portföyün hayatta kalacağını gösteren hesaplamalara dayandırdı.
Çok daha düşük bir harcama kuralını ortaya koyan, yeni tamamlanan çalışma, Arizona Üniversitesi'nden finans profesörleri Richard Sias ve Scott Cederburg tarafından yürütüldü; Missouri Üniversitesi'nden finans profesörü Michael O'Doherty ve Ph.D. Aizhan Anarkulova. Arizona Üniversitesi'nde aday. Çalışmanın başlığı “Güvenli Para Çekme Oranı: Gelişmiş Piyasaların Geniş Bir Örneğinden Kanıtlar".
Araştırmacılar Bengen'in metodolojisinde bazı değişiklikler yapmış olsalar da, ulaştıkları çok daha düşük harcama kuralının iki temel nedeninin izlerini buldular. Birincisi, beklenen uzun ömürlülüğümüzün muhasebeleştirilmesidir.
Bir röportajda Sias, Sosyal Güvenlik İdaresi'nin (SSA) aktüeryal verilerine göre, bugün emekli olan 65 yaşındaki bir çiftin, en az bir eşinin 30 yıldan fazla hayatta kalma şansının neredeyse dörtte bir olduğuna dikkat çekti. Bu olasılığı hesaba katmak için araştırmacılar Bengen'in yaklaşımını SSA verileriyle kopyaladılar.
Harcama oranının çok daha düşük olmasının ikinci nedeni ise daha da büyük bir etkiye sahipti: Araştırmacılar, tarihsel hisse senedi, tahvil getirileri ve enflasyona ilişkin çok daha kapsamlı bir veri tabanına güvendiler. Spesifik olarak, veritabanları 38 ile 1890 yılları arasında 2019 gelişmiş ülkeden elde edilen getirileri yansıtıyordu ve toplamda yaklaşık 2,500 yıllık hisse senedi, tahvil ve enflasyon verilerini içeriyordu.
Bunun araştırmacıların bulguları üzerinde büyük bir etkisi oldu çünkü ABD geçen yüzyılda neredeyse tüm diğer gelişmiş ülkelerden daha iyi performans gösterdi. ABD piyasalarının az çok daimi istisnacılığına inanmadığınız sürece, diğer ülkelerin piyasa getirileri de emekliliklerimizin gelecekteki gidişatını tahmin ederken anlamlıdır.
Bu istisnacılığa inanmalı mısınız?
Sias, kendisinin ve araştırmacı arkadaşlarının güvendiği kapsamlı veri tabanının yalnızca gelişmiş ülkeleri içerdiğini belirterek buna inanmıyor. Dolayısıyla sonuçları, gelişmekte olan ve sınır ülke piyasalarının genellikle düşük getirilerinden kaynaklanmıyor. Gerçekten de araştırmacıların veri tabanına eklendikleri ilk yıllarda bazı ülkelerin kişi başına düşen GSYH'sinin ABD'den daha yüksek olduğunu belirtti.
Bunun ne anlama geldiğini anlamak için, bir yüzyıl önce, ileriye dönük önyargı olmadan, hangi ülke piyasalarının gelecekte en büyük getiriyi sağlayacağına dair bahis oynadığınızı hayal edin. Bahisinizi yalnızca ülke büyüklüğüne ve gelire dayandırırsanız, gelecekte en iyi hisse senedi ve tahvil piyasası getirilerini üretme olasılığı en yüksek olan ABD dışındaki diğer ülkelere bahis oynarsınız. Sias bize emekliliklerimizi ileriye dönük önyargılara dayandırmanın tehlikeli olduğunu hatırlatıyor.
Sias, öğretici bir örnek olarak özellikle Japonya'ya değindi. 1980'lerin sonuna gelindiğinde, ABD'ninkinden önemli ölçüde daha yüksek olan borsa, dünyadaki en yüksek piyasa değerine sahipti. Daha sonra elbette çöktü ve hiçbir zaman tam olarak toparlanamadı. Bugün, 1989'daki zirvesinden üçte bir daha düşük.
Japonya'nın bu deneyiminin bugün emekli olan ABD'li işçilerle alakasız olduğundan nasıl bu kadar emin olabiliriz? 1989'da pek çok kişi Japonya'nın yalnızca küresel ekonomiye hakim olmaya devam etmeyeceğini, aynı zamanda daha da baskın hale geleceğini tahmin ediyordu. Bunun, ABD hisse senedi ve tahvil piyasalarının gelecek yüzyılda dünyanın geri kalanından geçen yüzyılda olduğu kadar daha iyi performans göstereceğine dair bugün yapılan benzer tahminden ne farkı var?
ABD'nin 1989 sonrası Japonya benzeri bir kaderden kaçınacağını umabiliriz. Ancak umut bir emeklilik stratejisi değildir. Ve bu yeni araştırmaya göre, bu umudun yerine somut verileri koyduğunuzda %4'ün çok altında bir harcama kuralı benimseyeceksiniz.
Harcama büyüklüğü kuralına ilişkin not
Bu yeni çalışmanın yazarlarının, bu sütunun başındaki raporumda bunun %1.9 olması gerektiğini söylemesine rağmen, tek bir tavsiye edilen harcama kuralı ortaya koymadıklarını belirtmeliyim.
Araştırmacılar bunun yerine, seçtiğiniz harcama kuralının, paranızın ömrünü uzatmak için ne kadar riske girmek istediğinize bağlı olduğunu buldu. Bu sütunda bildirdiğim %1.9, yazarların yalnızca ABD verileriyle ilgili %4 kuralıyla aynı "mali yıkım" (paranızdan daha uzun yaşama) olasılığını istiyorsanız harcama kuralının ne olacağını hesapladığı orandır.
Mark Hulbert, MarketWatch'a düzenli olarak katkıda bulunmaktadır. Hulbert Ratings, denetlenmek için sabit bir ücret ödeyen yatırım haber bültenlerini takip ediyor. O ulaşılabilir [e-posta korumalı].
Source: https://www.marketwatch.com/story/forget-the-4-retirement-spending-rule-would-you-believe-1-9-11664559109?siteid=yhoof2&yptr=yahoo