Daha Fazla Veri, ABD Enflasyonunu Düşürdüğünü, Fed'in Zamları Yumuşatma Şansını Artırdığını Öneriyor

The Ekim 2022 Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ABD enflasyonunun düştüğüne dair daha fazla sinyal verdi. Bu, bir olumlu Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporu ABD Federal Rezervinin (Fed) önümüzdeki aylarda faiz oranlarını daha az agresif bir şekilde artıracağı görüşünü desteklemesi muhtemeldir.

Ekim ÜFE

Üretici fiyatları Ekim'de aylık bazda %0.2 arttı. Mal fiyatları yükseldi, ancak hizmet fiyatları düştü. ÜFE enflasyonu hala yıllık %8'lik yüksek bir oranda seyrediyor, ancak bunun çoğu 12 aylık pencerede daha önceki yüksek okumalardan ve Temmuz'dan bu yana ÜFE daha bastırılmış durumda. Aylık %0.2'lik enflasyon, Fed'in hedefinin biraz üzerinde olan %2.4'lük yıllık enflasyona karşılık geliyor.

Kümes hayvanları ve domuz da dahil olmak üzere çeşitli gıda fiyatlarının ay boyunca gerilemesi, gıda fiyatları enflasyonunun hafifleyebileceğine dair bir başka işaret. Metaller, yağlayıcılar ve çeşitli enerji maliyetleri dahil olmak üzere çeşitli emtia fiyatları düştü. Ancak, benzin ve motorin fiyatı ay boyunca yükseldi.

Üretici fiyatlarının daha yumuşak bir okuması, tüketici enflasyonu için potansiyel olarak cesaret vericidir çünkü bazı üretici fiyatları, önümüzdeki aylarda görebileceğimiz tüketici fiyatlarının öncü göstergesi olabilir.

Fed Tepkisi

Teşvik TÜFE raporundan sonra bu Kasım ayında da Fed politika yapıcıları hızla enflasyon savaşının kazanıldığını söylemek için çok erken olduğunu vurgulayan konuşmalar yaptılar.. Kasım ayı ÜFE raporu, enflasyonun 2022'nin başlarındaki zirve seviyelerinden düşüş eğiliminde olduğuna dair daha fazla kanıt sunuyor. Ancak Fed, enflasyonun hala hedeflerinin oldukça üzerinde olduğunu savunuyor.

Yine de, Fed'in pozisyonuna rağmen, vadeli işlem piyasaları, Fed'in son zamanlarda korkulan yüksek oranlarda artış yapmayacağını ima ediyor. Şimdi, Fed'in Aralık toplantısında faiz oranlarını 0.5 puan artırması muhtemel görünüyor, bu büyük bir hareket, ancak daha önce korkulandan daha az. Ayrıca, geniş anlamda, oranların 5'te %2023'te veya biraz altında zirve yapması bekleniyor. Daha önce oranların %6'ya yaklaşması olası görülüyordu.

Enflasyon verilerinden cesaret verici işaretler görüyoruz. Fed henüz zafer ilan etmeye hazır değil. Yine de faiz oranı vadeli işlemleri, gelecek oran artışları konusunda muhtemelen biraz daha az agresif olacaklarını ve 2023'te oranlarda bir duraklamanın biraz daha erken olabileceğini gösteriyor.