Stagflasyon geliyor, ancak bununla birlikte, tarihin bir rehber olması durumunda bazı hisse senetleri için gümüş bir astar geliyor.
Bu, yüksek enflasyon ve durgun büyümenin korkunç ekonomik bileşimini yansıtmaya devam eden bir makro zemin gören Bank of America'daki stratejistlere göre.
“Enflasyon ve durgunluk '2022'de beklenmiyordu… bu nedenle varlık değerlemelerinde 35 trilyon dolarlık çöküş; ancak 2022'deki nispi getiriler, 1973/74'te varlık getirilerini çok fazla yansıttı ve 70'ler 2020'ler için varlık tahsisi analogumuz olmaya devam ediyor," dedi Michael Hartnett liderliğindeki bir ekip Cuma günü bankanın Flow Show notunda.
Bu tercih edilen varlıklar, emtialar, oynaklık, değer, kaynaklar, gelişen piyasalar ve küçük sermayeli şirketler üzerindeki uzun pozisyonları, hisse senetleri, tahviller, büyüme ve teknolojide kısa pozisyonları içerir.
Daha küçük şirketlere odaklanan Hartnett ve ekibi, stagflasyonun 1970'lerin sonlarında devam ettiğini, ancak varlık sınıfının "tüm zamanların en büyük boğa piyasalarından birine girdiği" 1973/74'te enflasyon şokunun sona erdiğini söyledi. Ve “gelecek stagflasyon yıllarında” daha iyi performans göstermeye devam edecek küçük büyük şirketler görüyorlar.
BofA
Russell 2000 küçük ölçekli borsa endeksi
kızışma,
Dow endüstrileri için %20'lik bir düşüşe karşılık bu yıl şu ana kadar %11 düştü
DJIA,
S&P 21 için sırasıyla %33 ve %500 düşüş
SPX,
ve Nasdaq Bileşik endeksleri
BİLDİRİM,
BofA, yatırımcıların küçük sermayeli şirketlerin neden daha iyi performans göstermesini beklemeleri gerektiğinin birkaç nedenini açıkladı:
- Küçük ölçekli şirketler, "fiyat yapıcı değil, fiyat alıcı" oldukları için enflasyondan daha az zarar görürler.
- Yerelleştirme ve mali teşvikler genellikle daha küçük şirketleri tercih ediyor
- Daha küçük şirketlerden elde edilen karların, hükümetler için bir fon kaynağı olma olasılığı daha düşüktür.
- Küçük büyük şirketlerin performansı tipik olarak bir durgunlukta başlar
- ABD'nin küçük sermayeleri genellikle bir sonraki boğa piyasasında liderlikle daha fazla ilişkilidir
BofA
BofA, Başkan Jerome Powell'ın merkez bankasının yüksek faiz oranları konusundaki tutumunu yumuşatmaya hazır olmadığına dair net bir sinyal vermesiyle bu hafta piyasaları hayal kırıklığına uğratırken, BofA bu pivottan vazgeçmeyin diyor.
Hartnett, enflasyon ve petrol şokları arasında faiz oranlarını 1973/74'e kadar sıkılaştırdıktan sonra, büyümenin negatife dönmesiyle merkez bankasının ilk kesintiyi Temmuz 1975'te yaptı. O yılın Aralık ayında sürdürülebilir bir pivot başladı ve en önemlisi, işsizlik oranı aynı ay %5.6 ve %6.6'dan yükseldi.
Takip eden 12 ayda S&P 500 %31 yükseldi; ders, 2023 pivotu için iş kayıpları katalizörüdür” dedi Hartnett ve ekibi.
Cuma günkü veriler, ABD'nin Ekim ayında beklenenden daha güçlü 261,000 iş eklediğini, ancak önceki ayın 315,000 iş kazanımından yavaşladığını gösterdi. İşsizlik oranı yüzde 3.7'ye yükseldi.
BofA
Okuyun: Fed, ABD iş piyasasının çok 'güçlü' olduğunu söylüyor. Yani artan işsizlik
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/the-next-big-thing-is-small-get-ready-for-some-bullish-history-to-repeat-with-these-stocks-says- bofa-analysts-11667564488?siteid=yhoof2&yptr=yahoo