Küresel Ekonomi Resesyona Girdi

Küresel ekonomik görünüm, merkez bankalarının enflasyonla mücadele çabaları, Rusya ile Ukrayna arasındaki savaş ve Çin'in ekonomik büyüme üzerinde siyasi kontrole öncelik vermesi nedeniyle kötüleşiyor. En azından daha yavaş ekonomik büyümenin neredeyse kesin olduğu bir küresel durgunluk muhtemeldir.

Çalışmalarımı yıllardır takip eden insanlar genellikle benim bir iyimser olduğumu söylerler ve genelde öyleyimdir. Ancak şu anda, kanıtların ağırlığı yavaşlayan bir dünya ekonomisine işaret ediyor.

Federal Rezerv ABD'de faiz oranlarını yükselttiği gibi, dünya çapında birçok merkez bankası para politikasını sıkılaştırıyor. Dış İlişkiler Konseyi bir yayınlıyor. Küresel Para Politikası Takibi Ağustos 2022 itibariyle, takip ettikleri 54 merkez bankasının çoğu arasında sıkılaşma olduğunu gösteriyor.

Spesifik olarak, Avrupa Merkez Bankası politika faizini artırdı ve önümüzdeki aylarda daha fazla artış olasılığının sinyallerini verdi. İngiltere Bankası ve Kanada Bankası da öyle. Diğer sıkılaştırma ülkeleri arasında Avustralya, Hindistan ve Latin Amerika'daki birçok ülke yer alıyor. Para politikasını gevşeten tek büyük ülkeler Rusya ve Çin'dir. Küresel sıkılaştırmanın dünya genelinde ekonomik büyümeyi yavaşlatması ve bazı ülkelerde resesyona yol açması muhtemeldir.

Sıkıştırma bir hata değil, ancak çoğu durumda çok geç geliyor, bu da daha önce başladığından daha fazla ekonomik zarar anlamına geliyor.

Avrupa, sıkı enerji konusunda ek bir zorlukla karşı karşıya. Rus enerjisine olan bağımlılıkları son on yılda 25'daki toplam gaz talebinin %2009'inden 32'de %2021'ye yükseldi.

Son haftalarda Avrupa Birliği, Rus doğalgazı için ödenen fiyatı sınırlandırma planını açıkladı ve Başkan Putin, Avrupa'ya enerji tedarikini daha da kısıtlamakla tehdit etti. Tahsis planları tartışılıyor, elektrik fiyatları yükseldi ve enerji yoğun endüstriler Avrupa'daki bazı operasyonlarını durduruyor. Muhtemel sonuç, hızlı bir çözüm bulunması dışında, bu kış Avrupa'da tam anlamıyla resesyon olacak.

Çin ekonomisi zayıflıyor, çünkü biraz önce detaylandırdım. Başkan Xi Jinping, ekonomik büyüme üzerinde siyasi ve ideolojik kontrole öncelik verdi ve ekonominin bölümlerini kapatan sıfır Covid politikası izledi. Ciddi batılı analistler, Çin'in Tayvan'ı işgal etmesi, bir abluka veya en azından Tayvan'a anakara yasalarını ve bir kukla lideri kabul etmesi için çok daha fazla baskı yapma olasılığını tartışıyorlar. Gerçek atış olasılığı muhtemelen düşüktür, ancak sonuçları çok yüksektir ve ciddi acil durum planlamasını haklı çıkarır.

Rus ve Çin sorunları, tedarik zincirlerini kısaltmak ve basitleştirmek için dünya çapında önde gelen şirketler, mümkün olduğunda kendi ülkelerinde yeniden bağlantı kuruyorlar. Bu, maliyetli olacak ve küresel üretken kapasiteyi etkin bir şekilde azaltacaktır. Değişim yavaş gelecek ve uluslararası gerilimler göz önüne alındığında bu gerekli, ancak değişiklikler dünyadaki ekonomik üretimi azaltacak.

Emtia fiyatları genellikle gelecekteki küresel ekonomik büyüme hakkındaki mevcut duyguların iyi bir göstergesidir. Bu makale yazıldığı gibi, Rusya'nın enerji dağıtımlarındaki sorunlara ve OPEC üretimindeki düşüşe rağmen petrol fiyatları son zamanlarda düştü.

Bakır fiyatları da son haftalarda düştü. Bakır, ekonomik büyümeye ilişkin beklentilerin bir başka iyi göstergesidir.

Defterin olumlu tarafında, Amerika Birleşik Devletleri için büyük ihracat pazarları olan Kanada ve Meksika, bu küresel ekonomik karşı rüzgarlara daha az duyarlıdır.

Küresel çöküş ne kadar kötü olacak? Muhtemelen 2008-09 mali krizi kadar vahim değil, ancak gördüğümüz küçük döngülerden kesinlikle daha kötü. Ve eğer Tayvan üzerinden ateş açılırsa, birkaç yıllığına dünyanın başına ekonomik felaket gelecek.

Küresel bir çöküş için iş acil durum planlaması, riskin faize duyarlı kısmını kabul etmelidir. Parasal sıkılaştırma, önce konut ve daha sonra konut dışı inşaatların yanı sıra işletme sermayesi harcamalarını ve büyük bilet tüketici harcamalarını azaltma eğilimindedir. Bu endüstrilere satış yapan şirketler en savunmasız olacak.

Avrupa ile ticaret yapan şirketler endişelenmeli. Kışın evlerin ısıtılabilmesi için operasyonları askıya almaları gerekebileceğinden, Avrupa'daki enerji yoğun işletmelere mal ve hizmet satışı birincil kaygılar olacaktır. İsteğe bağlı tüketici harcamaları da azaltılacaktır. Avrupalı ​​üreticilerin malzemelerine bağımlı olan işletmeler, enerji sıkışıklığından kaynaklanan olası tedarik zinciri sorunlarını göz önünde bulundurmalıdır.

Çin'e satış yapan işletmeler daha düşük büyüme, hatta inşaat malzemeleri gibi bazı sektörlerde düşüş bekleyebilir. Para politikası etkileri keskin ancak nispeten kısa olacakken, Çin'in ekonomik çöküşü, en azından Xi Jinping'in politikaları yürürlükte olduğu sürece, kademeli ve uzun vadeli olacaktır.

Çin, Tayvan ve hatta belki de yakın komşularıyla iş yapan kuruluşlar, çatışma için acil durum planlaması yapmalıdır. Belirli bir senaryo diğerlerinden çok daha olası görünmüyor, bu nedenle birden fazla olasılık göz önünde bulundurulmalıdır.

Son olarak, her büyük değişiklik, yaratıcı, ileri görüşlü ve cesur birkaç işletme için büyüme fırsatları getirir. Değişen zamanlarda büyüme fırsatlarına açık olmak, nihai yükselişte temettü ödeyecek.