(Bloomberg) - Çin tarihinin en büyük borsa bozgunlarından birini yaşadı, ancak Başkan Xi Jinping sonunda uluslararası yatırımcıların endişelerini dikkate alıyor olabilir.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Xi hükümetinin bu hafta düzenlemeleri daha şeffaf ve öngörülebilir hale getirmeye yönelik kapsamlı bir dizi sözün yanı sıra Hong Kong da dahil olmak üzere denizaşırı pazarlara yönelik taahhütler, yetkililerin yurtdışındaki yatırımcılara hitap ettiğini gösteriyor. İktidardaki Komünist Parti, ülkenin “yatırım yapılamaz” bir destinasyon olarak Rusya ile aynı kefeye konulmasının ardından uluslararası fonların ve küresel iş dünyasının güvenini yeniden kazanmaya çalışıyor.
Çin, ABD yaptırımlarından etkilenmekten kaçınmak istediğini ve Ukrayna'ya “asla saldırmayacağına” söz vererek geçen hafta Rusya'dan daha açık bir şekilde uzaklaştı. Xi, Rusya'nın işgalinden bu yana ilk kez Cuma sabahı Washington'da ABD Başkanı Joe Biden ile görüşecek.
Xi'nin değişimi, küresel yaptırımların Rusya ekonomisini yok etmesine rağmen, arkadaşı Devlet Başkanı Vladimir Putin'in değişmez stratejisiyle çelişiyor. Çin'in hala bu haftaki taahhütlerini yerine getirmesi gerekse de, retorik ülkenin finans piyasalarındaki kargaşayı azaltmaya yardımcı oldu. Hong Kong'da Çin hisse senetleri, 1998 Asya mali krizinden bu yana en hızlı şekilde toparlandı.
California San Diego Üniversitesi'nde seçkin Çin siyasetini araştıran doçent Victor Shih, "Piyasa serbest düşüşteydi - havayı temizlemek için üst düzeyden net bir sinyale ihtiyaç vardı" dedi. "Bence belirsiz ve hatta zararlı politika koşulları topyekün bir panik yaratmaya başladı."
En son potansiyel değişimde Xi, bir Politbüro toplantısında ülkenin Covid-Sıfır politikasının ekonomik etkisini sınırlama sözü verdi, pandemi sırasında ilk kez bunu yaptı.
Hong Kong'un lideri Carrie Lam Perşembe günü, iş dünyasından artan bir göçü teşvik eden Covid ile mücadele önlemlerinin gözden geçirilmesine söz verdi. Bu, Xi'nin yerel yetkililere omicron salgınını kontrol altına almanın "her şeyi geçersiz kılan bir görev" olduğunu söylemesinden bir ay sonra geldi.
Konuya aşina olan kaynaklar, bu haftaki diğer önemli gelişmelerin yanı sıra, Çin'in menkul kıymetler gözlemcisi, ABD'li düzenleyicilere bu yıl içinde şirket denetimlerine erişim izni vermeyi düşünüyor. Bu, Çinli firmaların yirmi yıldan uzun bir süre önce ABD'de listelenmesinden bu yana Pekin'in en büyük tavizi olacak ve zorunlu listeden çıkarma endişelerini hafifletmeye yardımcı olabilir.
Danıştay, internet platformu şirketlerine yönelik bir baskının "mümkün olan en kısa sürede" tamamlanacağını söyledi. Artan düzenleme, 661 zirvesinden bu yana Alibaba Group Holding Ltd.'nin hisselerinin tek başına 2020 milyar doların silinmesine yardımcı oldu.
Maliye Bakanlığı, bu yıl bir emlak vergisi davasını genişletmeyeceğini söyledi - bu, Ekim ayında piyasaya sürülen bir plandı. Çin kabinesi, emlak geliştiricileri etrafındaki riskleri çözeceğini söyledi. China Evergrande Group gibi inşaatçılar için bir likidite krizi, aylardır ülkenin emlak, hisse senedi ve kredi piyasalarına ağırlık verdi. Daha önce yetkililer, bu tür firmaların çöken değerini devlet müdahalesini gerektirmeyen bir piyasa olayı olarak tanımladılar.
Xi'nin hükümeti şimdiye kadar Çin pazarlarındaki bozguna pek az ilgi göstermişti. "Ortak refah" gibi devlet güdümlü kampanyalar özel sektör büyümesini sınırladı ve geçen yıl MSCI Çin hisse senedi endeksini %22 aşağı çekti - bu 1998'den bu yana küresel hisselere karşı en büyük düşük performans. on yıldan fazla.
Ancak Xi, bu yıl içinde iki on yıllık bir liderlik değişikliğinde üçüncü bir dönem başkan adayı olmaya hazırlanırken, Komünist Parti her şeyden önce istikrara öncelik veriyor.
Hükümetin harekete geçme ihtiyacı daha acil hale geliyordu. Çin finans piyasalarına olan küresel güven, bazı ölçütlere göre 2008'deki mali krizden bu yana en zayıfı oldu; hisse senetlerindeki düşüş, kredilerdeki düşüş ve devlet tahvillerinden rekor çıkışlar para biriminin gücünü baltaladı. Hong Kong'un uluslararası bir finans merkezi olarak ünü, iki yıl boyunca kapalı olan sınırlar en az on binlerce sakini şehri terk etmeye teşvik ettikten sonra sorgulandı.
Çin'in Wuhan ve Putin'in Ukrayna'yı işgalinden bu yana en kötü Covid salgını, Çin'in zaten yavaşlayan ekonomisine yeni ve öngörülemeyen tehditler oluşturuyor. Yetkililer, en büyük geliştiricilerin ilk iki ayda ev satışlarında yıllık %43'lük bir düşüş yaşamasıyla, emlak piyasası balonunun patlamasında aşağı yönlü bir sarmal riski taşıyor.
Yatırımcılar için hala yanlış gidebilecek çok şey var. Çin'in Rusya ile yakınlığı, onu giderek artan jeopolitik gerilimlerin merkezine koyuyor. Tencent Holdings Ltd.'nin ödeme işinde potansiyel bir revizyon ve Didi Global Inc.'in gecikmiş Hong Kong listesi, düzenleyicilerin Big Tech konusunda yumuşak davranma olasılığının düşük olduğunu gösteriyor.
Merkez bankasının bu hafta faiz oranlarını düşürmekten kaçınma kararı, para politikasının ihtiyatlı kalacağını hatırlattı. Boğalar geçen yıl o kadar çok yandı ki, çok azı sonunda en kötüsünün bittiğine ikna oldu. Hang Seng Çin göstergesinin Cuma günü toparlanmadan önce %3.6 kadar düşmesiyle piyasalar dalgalı olmaya devam ediyor.
Xi hükümeti daha önce çöken yatırımcı güveniyle karşı karşıya kaldı. 2015 yılında bir balon patlamasının ardından yerel borsaya sert müdahale, yetkililerin serbest piyasa reformlarına sırt çevirdiğini söyleyen küresel fonlardan eleştiriler aldı. Aynı yıl yuan'ın dağınık bir devalüasyonu sermaye çıkışlarını teşvik etti ve Çin'in finansal piyasaları denetleme yetkinliği konusunda soruları gündeme getirdi. 2018'de CSI 300 Endeksi, Çin-ABD ticaret savaşının tetiklediği bir bozgunda değerinin yaklaşık dörtte birini kaybetti.
Yine de Xi hükümeti her seferinde Çin'in sermaye piyasalarını daha fazla açma ve yabancı fonları çekme planlarını ilerletti. 2018 yılında ülke içi hisse senetleri MSCI endekslerine, tahviller ise takip eden yıldan itibaren küresel göstergelere dahil edilmiştir.
Yakında yabancı yatırımcılar yeterince alamadı. 2019'un başı ile 2021'in sonu arasında, denizaşırı yerel hisse senetleri %242'den fazla artarak 3.9 trilyon yuan'a (614 milyar $) yükseldi. Ülkenin tahvil piyasasına girişler %129 artarak 4.1 trilyon yuan'a yükseldi.
Batı sermayesi ve teknolojisi, ülkeyi daha kendi kendine yeterli hale getirmeye yönelik son çabalara rağmen Çin için çok önemlidir. Çin Ticaret Bakanı Wang Wentao bu ay yaptığı açıklamada, doğrudan yabancı yatırımın geçen yıl 1 trilyon yuan'ı geçtiğini ve yaklaşık üçte birinin yüksek teknoloji sektörlerine gittiğini söyledi.
Küresel yatırımcıların Çin'in yanında olmasını sağlama ihtiyacının yakın zamanda sona ermesi pek olası değil.
Başkan Yardımcısı Wang Qishan, Kasım ayında Bloomberg Yeni Ekonomi Forumu'nda yaptığı konuşmada, "Çin dünyadan izole olarak gelişemez ve dünya da Çin olmadan gelişemez" dedi. "Çin kollarını sonuna kadar açık tutacak, dünyaya daha fazla pazar yatırımı ve büyüme fırsatı sağlayacak."
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/global-exodus-chinese-markets-prompts-074623911.html