(Bloomberg) - Japonya Merkez Bankası, getiri eğrisi kontrol politikasını beklenmedik bir şekilde revize ettikten sonra piyasalara şok dalgaları gönderdi; bu, gelişmiş dünyanın en düşük faiz oranlarına karşı son direnişinin politika normalleşmesine doğru ilerlediğinin sinyalini verdi.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Japon devlet tahvilleri ve Hazine tahvilleri gerilerken, BOJ'un gösterge getiri tavanını %0.5'ten %0.25 civarına kaldırmasının ardından yen yükseldi. Japonya hisse senetleri ve ABD hisse senedi vadeli işlemleri düşüşte. Bloomberg'in anketine katılan tüm ekonomistler BOJ'un politikasını değiştirmemesini bekliyordu.
Salı günkü tepki, serpintinin sadece başlangıcı olabilir. Japonya dünyanın en büyük alacaklısı ve sıkılaşan finansal koşullar, bir sermaye dalgasının eve dönmesine ve dünya çapında borçlanma maliyetlerinin artmasına neden olabilir. UBS Group AG'ye göre yatırımcıların ABD, Avustralya ve Fransa'daki tahvillerden çıkması beklenirken, gelişmiş piyasa hisse senetlerinin de zayıflaması bekleniyor.
Otuz yıldır Japon piyasalarını yakından takip eden Asimetrik Danışmanlar analisti Amir Anvarzadeh, "Bu, Japonya'da enflasyonun artmasıyla kaçınılmazdı, ancak çoğu kişinin düşündüğünden daha erken gerçekleşti" dedi. "Bu, paranın Japonya'ya geri akmasını tetikleyebilir - Japon yatırımcıları dolar pozisyonlarına yönelik riskten korunma önlemlerini artırmaya zorlayacak, bu da yen'i güçlendirecek ve yenin daha fazla güçleneceğine dair kendi kendini gerçekleştiren bir kehanete dönüşecek."
Japonya'nın gösterge 10 yıllık getirisi, BOJ'un planlanmamış borç satın alma operasyonlarındaki hamlesini azaltmadan önce 21 baz puan kadar yükselerek %0.460'a yükseldi. Borsa, devre kesici eşiğine ulaşan bir düşüş nedeniyle tahvil vadeli işlemlerinin ticaretini kısa süreliğine durdurdu.
Yen neredeyse %3 artışla dolar başına 133.11'e yükselirken, Nikkei 225 Hisse Senedi Ortalaması %3'e kadar düştü.
Ancak bazı analistler piyasa tepkisinin yanlış olduğunu söyledi. Mizuho Bank baş piyasa ekonomisti Daisuke Karakama'ya göre Kuroda, Salı günü ilerleyen saatlerde yapacağı bir brifingde bu hareketin para politikasını sıkılaştırmak yerine tahvil piyasasının işleyişini iyileştirmeyi amaçladığını muhtemelen açıklayacak.
Karakama, "FX piyasaları bunu BOJ'un ekseni olarak almak istiyor gibi görünüyor ki ben öyle düşünmüyorum" dedi.
Kuroda, BOJ'un Getiri Sınırını Değiştirerek Şok Ediyor ve Yen'de Yükselişe Yol Açıyor
Politika ayarlaması, Japonya'nın çekirdek enflasyonunun son kırk yılın en yüksek seviyesine çıkmasının merkez bankası teşviklerinin azaltılması yönündeki argümanları desteklemesi sonrasında geldi. Pazartesi günü Kyodo haberlerinin Başbakan Fumio Kishida'nın BOJ ile %2 enflasyon hedefi konusunda on yıllık anlaşmayı revize etmeyi planladığını bildirmesinin ardından, değişim spekülasyonları piyasaları sarsmıştı.
Aralarında Mitul Kotecha'nın da bulunduğu TD Securities stratejistleri bir araştırma notunda "BOJ'un eylemi küresel tahviller için tartışmasız biçimde olumsuz" dedi. “Eğer bugünkü hamle YCC'nin sonuna doğru atılan ilk adımsa ve yen buradan itibaren önemli ölçüde değer kazanabilirse, Japon yatırımcılar döviz riskinden korunmayan küresel tahvil varlıklarının bir kısmını satmaya başlayabilirler. Bu, ABD ve Avrupa tahvil eğrilerinin uzun ucu için daha aşağı yönlü bir durum olacak.”
–Marcus Wong, Matthew Burgess, Masahiro Hidaka ve Ronojoy Mazumdar'ın yardımıyla.
(Güncellemeler boyunca)
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/yen-jumps-dollar-sinks-boj-031549675.html