Altın, Euro ve GBP'de tüm zamanların en yüksek seviyesinde – Rapor

Altın analiz etmek her zaman eğlencelidir.

Ancak şu anda, dünya ekonomisindeki tüm bu kaos ve sarmal bir yaşam maliyeti krizi ile birlikte, özellikle merak uyandırıcı. 

Hızlı haberler, önemli ipuçları ve pazar analizi mi arıyorsunuz?

Invezz haber bültenine bugün kaydolun.

Bunun nedeni, altının geleneksel olarak hem belirsizlik (durgunluk) hem de yüksek enflasyon dönemlerinde iyi performans gösteren bir koruma aracı olarak görülmesidir. Ve 2022 bize bir şey verdiyse, o da belirsizlik ve enflasyon.

Altın durgunluk dönemlerinde iyi performans gösteriyor

Yazdım derin dalış Geçen yıl metalde, altının durgunluk zamanlarında güçlenme eğiliminde olduğu sonucuna vardı. 

Desen yukarıdaki grafikte gösterilmiştir. Yine de, aleyhte olanlar, önceki yıl, durgunluk korkularının maksimum hacme ulaştığı, Avrupa'da savaş patlak verdiği, enerji fiyatlarının hızla yükseldiği ve faizleri kısmak için faiz oranlarının unutulmayacak kadar yükseltildiği bir dönemde altının neden yükselmediğine işaret edecekler. Enflasyon krizi mi?

Birkaç şey. Birincisi, enflasyon ve altının pek çok kişinin inandığı gibi simbiyotik bir ilişkisi yok. Elbette, var enflasyonu oldukça iyi takip etti - kesinlikle birçok varlıktan daha iyi - ama bu pek de el ele bir ilişki değil. Aşağıdaki tablo bunu göstermektedir. 

Bununla birlikte, grafik açıkça kayda değer bir ayrışma gösteriyor, çünkü geçen yıl enflasyon yükselirken altın hiçbir şey yapmadı. Parlak metal yılı ons başına 1,830 dolardan işlem gördü. Bir yıl sonra, (en hafif tabirle) çalkantılı bir yılın ardından, yılı ons başına 1,820 dolardan kapattı. 

Ancak, en azından görünüşte, 2022'de kendisi için mükemmel bir kurulum olan bir dalgalanmayı reddettiği için metali gömmeden önce, geçen yılın başka bir grafiğine bakalım. 

Doların gücü budur. Doların altınla olan ilişkisinin dinamiklerini bir toplantıda tartıştım. tez üzerine podcast Geçen hafta BullionVault Araştırma Direktörü Adrian Ash ile altına yatırım yapmanın arkasında. 

“Dolarla ilgili tecrübelerime göre, dolarla yükselen altın fiyatı dolar dışı yatırımcılar için de iyi olma eğilimindedir; Dolar bazında düz bir altın fiyatı, tipik olarak diğer para birimlerindeki yatırımcılar için de iyi olma eğilimindedir”, Adrian Ash.

Aslında gördüğümüz bu. Altının dolar cinsinden fiyatı her zaman manşetlerde yer alsa ve bu nedenle varlığın geçen yıl pek bir şey yapmadığı sonucuna varmak cazip gelse de, ona yabancı bir açıdan bakıldığında durum çok farklı. 

cinsinden GBP, altın %14 geri döndü. İçinde Euro, yatırımcılar% 10'luk bir nimetten yararlandı. 

Bunu başka bir şekilde ifade etmenin bir başka yolu da, elbette, hem euro hem de sterlin geçen yıl ezildi (ki ben kendi üzüntümle keşfettim geçen yaz USD cinsinden Ekvador'a seyahat ettiğimde). 

Altın, para birimlerini karşılaştırmak için kullanılabilir

Aslında para birimlerinin gücünü değerlendirmenin başka bir yolu. Sadece eğlence ve oyun için, altını hem euroya hem de dolara karşı 2003'e geri dönerek çizdim: 

Kesinlikle fazladan bir bağlam sağlar. Ash'in dediği gibi, dolar cinsinden düz bir altın fiyatı geleneksel olarak yabancı ulusların yatırımcıları için iyi bir şey olmuştur. Doların dünyanın rezerv para birimi statüsünü talep etmesiyle gelen şey budur. 

Bu nedenle, 2022'yi altın için bir hayal kırıklığı ilan etmek cazip gelse de, biz Avrupalıları bir düşünün. Dolar cinsinden bile fiyatın oldukça iyi durumda olduğu, şu anda 1925 $'da işlem gördüğü ve 2,058'deki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 2020 $'dan çok uzak olmadığı gerçeğinden bahsetmiyorum bile - yine de bu getiri, 2022'den sonra bile riskli varlıklarla karşılaştırıldığında sönük kalıyor geri çekmek. 

Altın için sırada ne var?

Geçen ay altın için nazikti. Geleneksel olarak metalle ilişkisiz olan risk varlıkları için de nazik olduğu için bu ilginç. 

Bu paralel ilişki şu anda tüm gözler merkez bankaları ve faiz oranı politikasında olan benzersiz spot piyasaları özetliyor. Hisse senetleri ve risk varlıkları, piyasa artık yüksek faiz oranı politikasının önceden beklenenden daha erken geleceğini tahmin ettiğinden, daha yumuşak enflasyon oranının ardından sıçradı. 

Daha destekleyici para politikasına yönelik bu dönüş, aynı zamanda enflasyonun tekrar aşağı yönlü toparlanabileceği anlamına geliyor ve bu nedenle, metalin tırmanmasıyla altının hedge söylemi güçlendi. 

Euro'da, tüm zamanların en yüksek seviyelerinde, 1,772 €'dan işlem görüyor. İngiliz Sterlini cinsinden, yine tüm zamanların en yüksek seviyeleri civarında olan 1,558 £ seviyesinde işlem görüyor. Bu güç, her şeyden çok, son yıllarda Avrupa para birimlerinin şiddetli düşüşünü özetliyor.