Altın boğaları bu pazarı yakın zamanda geri almayacak gibi görünüyor. Ukrayna krizi ve emtia süper döngüsü arasında altın fiyatlarının tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştığı parlak bir başlangıçtan sonra, altın fiyatları son dört ayda keskin bir şekilde geri çekildi. Son 30 gün içinde, altın fiyatları Çarşamba günkü seansta %7 düşerek ons başına 1,720 $'dan işlem gördü ve artan faiz oranları verimsiz altının cazibesini azalttı.
Zayıflayan bir dolar ve biraz daha az şahin bir Fed bile sarı metal üzerindeki satış baskısını hafifletmeye yardımcı olmadı.
20 yılın zirvesine kısa bir süre dokunduktan sonra dolar, başlıca dünya para birimleri karşısında zayıflıyor. Geçen haftaki altın seviyeleri ile alt pariteden daha da uzaklaşmasına neden olan euro'nun kazanımları ve Federal Rezerv'den bu ay agresif bir 100 baz puanlık artış beklentilerindeki düşüş, doları son 20 yılın en yüksek seviyesinden düşürdü . Son zamanlarda güçlenen dolar, küresel kriz zamanlarında doların dünyanın önde gelen güvenli limanı olma durumunu korumasıyla altın fiyatlarında düşüşe geçti.
En son enflasyon verilerinin Fed'in faiz artırımlarıyla daha da agresifleşebileceğini göstermesinin ardından piyasalar genel olarak dalgalı bir işlem gördü. Bununla birlikte, son zamanlarda, 75 baz puan için %69'a karşı %31'lik bir oran ile 100 baz puanlık bir taban çizgisine geri döndüler. CME Fedİzle. Geçen ay, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki enflasyon, %9.1'lik korkunç bir düşüşe ulaştı, 1981'den bu yana en yüksek okuma, bir kez daha beklentileri aşan ve Fed'in sarsıcı fiyatları ehlileştirmek amacıyla agresif faiz artırım rejimini sürdüreceği ihtimalini yükseltti. 26-27 Temmuz'da yapılması planlanan FOMC toplantısında yeni bir faiz artırımı bekleyen yatırımcılar gergin kalmaya devam ediyor.
“100 Temmuz'da 27 baz puanın masada olacağını düşünüyoruz, ancak tahminimizi yayınladıktan sonra Haziran ayında açıklanan reel ekonomik aktiviteye ilişkin veriler, büyük oranlı bir faiz artırımını daha az ikna edici kılıyor. Wells Fargo, "Bu veriler, ekonomik yavaşlama yönüne işaret eden daha önce yayınlanmış verileri güçlendirdi" dedi.
Diğerleri, 75 baz puanlık bir artışın oldukça agresif olacağını söyledi.
Fed Valisi Christopher Waller Perşembe günü düzenlediği basın toplantısında, “TÜFE raporunda olanlara bazı anlık tepkilere dayalı ani politika kararları vermek istemiyoruz” dedi.
Satış baskısı ağır olmaya devam ediyor. Standard Chartered'daki emtia analistlerine göre:
"Taktik yatırımcılar, Nisan 2019'dan bu yana ilk kez net fon uzunluğunu negatif bölgeye alarak, üst üste dördüncü hafta için riski azalttı. art arda dördüncü hafta. Açık faiz yüzdesi olarak net fon uzunluğu -%10'a düştü ve tipik olarak bir yürüyüş döngüsü sırasında tutulan konumlandırma ile tutarlı. Fed, yürüyüşün yıl sonundan önce duraklayabileceğini belirtirse, kısa pozisyonların önümüzdeki seanslarda karşılanması mümkündür. Altın ETF yatırımcıları, 1.9 ardışık seans için net çıkışlarla benzer bir yol izledi. Net itfalar zaten Temmuz ayında 19 tona (ton) ulaştı ve geçen yıl Mart ayından bu yana en büyük net çıkışları (-88t) işaretleme yolunda ilerliyor. Net itfalardaki hızlanma, aynı zamanda 133'de birikmiş güven içinde tutulan yaklaşık 100 ton metalin artık kayıp-m olduğunu gösteriyor.akıyor.'
Ancak bazı uzmanlar, Fed'in oranlarda daha yüksek rakam yerine 75 baz puanlık bir artışa gitmesi halinde boğaların geçici bir erteleme alabileceğine inanıyor.
StanChart'a göre:
"FOMC beklendiği gibi 75 baz puan yükselirse, piyasa odağı bir sonraki artışın 75 baz puan mı yoksa 50 baz puan mı olacağına odaklanacak - Fed Başkanı Powell'ın 75 baz puanlık bir hareketin norm olmadığını yinelemesini bekliyoruz.
Son oturumlarda taktiksel ve ETF konumlandırmasının ne kadar hızlı ölçeklendirildiği göz önüne alındığında, Fed'in beklendiği gibi 75 baz puan artırması halinde altın fiyatlarının yükselebileceğine inanıyoruz. Bununla birlikte, daha dik bir zam veya daha şahin bir ton, fiyatları 1,690 USD/ons temel destek seviyesinin altında baskılayabilir.”
Kaynak: TradingView
Uzun vadeli düşüş
Bununla birlikte, orta ve uzun vadeli altın görünümü, birkaç olumsuz katalizör nedeniyle düşüş eğilimi gösteriyor.
Öncelikle, doların zayıflığının uzun sürmesi beklenmiyor. Aslında analistler, ECB'nin gerçekte ne kadar şahin olabileceğine dair süregelen endişeler, devam eden doğal gaz ve enerji krizinin yanı sıra yüksek enflasyonun ortasındaki cansız ekonomik büyüme nedeniyle euro üzerinde yükselişe geçmek konusunda isteksizler.
İlgili: Kazanç Sezonu Geldi ve Enerji Şirketleri Patlıyor
"Bize göre, bu sıçrama muhtemelen kısa ömürlü olacak ve kısa euro pozisyonları için daha iyi giriş seviyeleri sağlamalı. ECB 50 baz puanlık bir zam yapsa bile, euro için pozitif takip sınırlı olabilir,HSBC Avrupa FX Araştırması başkanı Dominic Bunning söyledi. Bunning ayrıca, ECB'nin 50 baz puanının, Fed ve Kanada Bankası gibi büyük zamlara karşı “artık o kadar şahin görünmediğini” ve 150'de ECB'nin 2022 baz puana yakın zamlarının zaten fiyatlandığını belirtiyor.
ABD 10 Yılı Hazinesi
Kaynak: CNBC
Ne yazık ki, bir Euro Bölgesi durgunluğu, Rus Gazprom'dan sonra şimdi her zamankinden daha olası görünüyor doğal gaz miktarını yarıya indirmek Rusya'dan Avrupa'ya büyük bir boru hattı üzerinden akıyor ve gaz akışları kapasitenin sadece %20'sine düşüyor.
Ayrıca, dünyanın en büyük altın piyasalarının talep eğilimleri karışıktır.
StanChart'a göre, altının aşağı yönlü desteği temel olarak fiziksel piyasa tarafından yönlendiriliyor. Dünyanın en büyük altın piyasası olan Çin, değerli metaller için güçlü iştah işaretleri gösteriyor. Çin'in altın ithalatı Haziran ayında yıllık bazda %57 arttı ve neredeyse üç katına çıkarak 106 tona, YTD için %29 artışla 392 tona ulaştı.
Tam tersine, Çin'den sonra dünyanın en büyük ikinci altın alıcısı olan Hindistan, tüketimde mevsimsel olarak yavaş bir döneme girdi ve altın ve gümüş için ithalat vergilerini artırdı. Hindistan'ın altın ithalatı zamdan önce bile düşüşteydi.
Bununla birlikte, Standard Chartered, yüksek üretim maliyetlerinin altın fiyatlarının ne kadar düşük düşebileceğine zemin hazırladığını savundu.
Uzmanlara göre, altının ortalama hepsi bir arada sürdürülebilir üretim maliyeti (AISC), dört yıl önce yaklaşık 1,600 ABD dolarından ons başına 1,300 ABD dolarına çıkarak 2013'ten bu yana en yüksek seviyeyi işaret ediyor. Gerçekte, bu şu anlama geliyor: Mevcut altın üretiminin %10'u zarara satılmaktadır. StanChart, tarihsel olarak altının yaklaşık olarak işlem gördüğünü söylüyor. Altın için zemini 1,600 USD/ons civarında tutan ortalama AISC'nin üçte bir üzerinde.
Yazar Alex Kimani for Oilprice.com
Oilprice.com'dan En Çok Okunan:
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/gold-remains-relatively-cheap-why-220000714.html